Досліджуючи багато обговорень щодо розміру ринку, я справді відчув глибокий резонанс. Поглянемо назад: у період з 2013 по 2021 рік, ринкова капіталізація криптовалют зросла з 100 мільярдів до 3 трильйонів, демонструючи темпи зростання, які значно випереджають будь-які традиційні ризикові активи. Але вже до 2026 року капіталізація залишилася на рівні 3 трильйонів, тоді як за ці ж чотири роки американський фондовий ринок і дорогоцінні метали зросли на 50 трильйонів. У порівнянні з цим, обсяг ринку криптовалют здається зовсім мізерним.

Ще більш абсурдним є показник обсягу торгів. Після чотиримісячної фази консолідації та падіння, загальний обсяг торгів вже повернувся до рівня часів торгової війни Трампа у 2025 році. Тоді американські акції та ризикові активи масово падали, а у зв’язку з ланцюговою реакцією після розриву бульбашки у квітні 2025 року, майже всі ринки зазнали краху. Але ця хвиля обвалу наприкінці 2025 року була зовсім іншою — лише криптовалюти різко падали, тоді як макроекономічна ситуація не мала значних негативних новин, єдине, що можна помітити — це хвиля банкрутств деяких маржинальних маркет-мейкерів.

Зараз і біткоїн, і альткоїни, що залишилися, майже позбавлені ліквідності. Ті альткоїни, що поза топ-30, мають капіталізацію, яка досягла 10-річного мінімуму, повернувшись до рівня 2018 року. Здається, тут панує повна тиша.

Але тут виникає суперечливе питання: чи справді ринок позбавлений ліквідності? Адже золото виросло на 100%, а срібло — на 50% за місяць. Це свідчить про те, що ліквідність насправді не зникла, а просто перемістилася в інше місце.

Кожен цикл проходить так — справжні заробітки отримують не ті, хто гониться за високими цінами, а ті, хто здатен вистояти до останньої миті. І цього разу — не виняток.