Я бачив чимало проектів, що працюють з RWA, але більшість мають одну спільну проблему: вони заливають державні облігації, нерухомість, приватний кредит у один пул і потім кажуть вам "можна викупити в будь-який момент". Це звучить непогано, але на практиці це призводить до катастрофи.

Модель багаторівневої логіки, яку реалізує MultiFi @multiplifi, досить цікава. Вони створили rwaUSDi, спеціально для активів із меншою ліквідністю — наприклад, приватних кредитів, комерційної нерухомості тощо.

Не кажу, що ці активи не цінні, але якщо потрібно швидко конвертувати їх у готівку, можливо, доведеться чекати кілька днів або навіть тижнів. Відокремлювати їх від державних облігацій, які можна викупити миттєво, — не геніальна ідея, але хоча б визнає реальність.

Що найбільше лякає у DeFi? Неправильне очікування. Користувачі думають, що можуть вийти в будь-який момент, а потім виявляють, що зробити це швидко не виходить, і паніка починається. Ця стратегія MultiFi — як профілактичний щеплення: беручи rwaUSDi, ви автоматично погоджуєтеся з цим правилом.

Особисто я вважаю, що це дуже важливо для залучення інституційних інвестицій. Традиційні фінансові гравці мають багато альтернативних активів, але досі не знайшли зручний спосіб їх інтегрувати в блокчейн. Тепер є спеціальний канал, який не засмічує основний пул ліквідності і при цьому забезпечує прозорість на блокчейні — і це компроміс, що не ображає ні одну сторону.

Звісно, чи вдасться все реалізувати — залежить від виконання. Але ця ідея набагато надійніша, ніж ті проекти, що малюють картинку "усі активи миттєво ліквідні".