Поза чіпами: чому акції "другого похідного" ШІ-програмного забезпечення можуть випередити напівпровідники у 2026 році

Історія інвестицій у штучний інтелект уже багато років домінована компаніями з напівпровідникової та інфраструктурної сфери. Але що, якщо 2026 рік стане поворотним моментом—коли справді трансформативні здобутки отримають не виробники чипів, а програмне забезпечення, яке будується на їхній основі? Ось чому три переконливі акції AI-програмного забезпечення заслуговують серйозної уваги.

Революція голосового AI-агента: незацікавлений потенціал SoundHound AI

SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) вже значно вийшов за межі своєї початкової позиції як компанії з голосових технологій. Тепер компанія створює те, що може стати визначальним шаром у майбутній хвилі AI-агентів—платформ, які здатні інтерпретувати людську мову, розуміти наміри та діяти автономно.

Ця позиція не є просто брендингом. Компанія стрімко зросла у 2025 році, її доходи більш ніж подвоїлися за перші дев’ять місяців року. Що важливіше, SoundHound здобув реальний прорив у високовартісних вертикальних ринках. Її системи голосового управління замовленнями працюють у мережах ресторанів, тоді як автопроизводителі використовують її технології для передових голосових помічників. Стратегічне придбання Amelia було не просто захопленням продукту—воно супроводжувалося встановленими відносинами з клієнтами у сферах охорони здоров’я, фінансових послуг і роздріду.

Що робить це особливо переконливим, так це технічна перевага: AI-агент, який не може точно розпізнати, що говорять користувачі, за своєю суттю обмежений. Володіючи голосовим шаром, SoundHound забезпечує перевагу, яку важко повторити. Платформа Amelia 7 ще знаходиться на ранніх етапах розгортання, валові маржі зростають, а керівництво сигналізує про наближення до позитивного EBITDA. Траєкторія розвитку вказує на те, що значний потенціал зростання ще попереду.

Ігровий інфраструктурний сектор: тихий потенціал Salesforce

Salesforce (NYSE: CRM) у більшості 2024 року захищався від ідей про заміну AI. Але реальність набагато складніша. У міру того, як підприємства борються з фундаментальним викликом—забезпечення чистих, організованих і надійних даних для AI—основна позиція Salesforce стає важчою для атак.

Розглянемо, що контролює компанія: вона керує системою запису взаємодій з клієнтами, маркетинговими операціями та процесами продажів для безлічі глобальних підприємств. Коли питання змінюється з “Чи замінить AI програмне забезпечення CRM?” на “Звідки взяти надійні дані для моїх моделей AI?”, Salesforce займає домінуючу позицію.

Придбання Informatica закріпило цю стратегію. Впровадивши платформу для інтеграції даних найвищого класу, Salesforce створив оборонний мур навколо управління даними та їх підготовки—саме того, що потрібно підприємствам при масштабуванні AI. Продукт Agentforce, який тепер інтегрований у Slack і Tableau, вже демонструє вражаючий початковий імпульс. Минулого кварталу він досяг річного рівня доходу $540 мільйонів, що становить 330% зростання порівняно з попереднім роком.

Оцінювальна межа вказує на подальший потенціал зростання: прогнозний коефіцієнт ціна/продажі нижче 5.5x, прогнозний P/E близько 20x, і PEG-коефіцієнт менше 0.65—метрика, яка зазвичай сигналізує про недооцінку, коли вона нижча за 1.0. Гнучка модель ціноутворення (з поєднанням сид-базованих і споживчих підходів) прискорила впровадження, що свідчить про справжній попит клієнтів, а не примусову міграцію.

Трансформація сховища даних: шар AI-інтелекту Snowflake

Snowflake (NYSE: SNOW) виконує роль, схожу на Швейцарію у війнах хмарних обчислень—сховище даних і аналітична платформа, створена для залишатися нейтральною між провайдерами хмарних сервісів. Її розділення зберігання та обчислень означає, що клієнти уникають залежності від одного постачальника і отримують можливості обміну даними у реальному часі. Як тільки дані зберігаються у Snowflake, витрати на перехід стають надто високими, створюючи справжню “липкість”.

Останній каталізатор компанії—Snowflake Intelligence, що дозволяє клієнтам створювати власних AI-агентів, які безпечно отримують доступ до даних сховища. Початкові показники впровадження вражають: понад 1,200 клієнтів вже використовують цю функцію, а компанія досягла $100 мільйонів річного рівня доходу у своєму AI-продуктовому пакеті.

Загальний імпульс бізнесу незаперечний. Минулого кварталу досягнуто 29% зростання доходів і рекордну кількість нових клієнтів. 125% чистий коефіцієнт збереження доходів за останні 12 місяців свідчить про потужне розширення існуючої бази—характеристика лідерів галузі.

Раніше вважали, що Snowflake може бути вразливим до AI-руйнування, але тепер вона позиціонує себе як критичний інфраструктурний шар для масштабної реалізації AI підприємствами.

Точка конвергенції: чому важливі акції AI з другого похідного

Ці три компанії мають важливу спільну рису: вони не конкурують безпосередньо з виробниками AI-обладнання. Замість цього вони забезпечують наступний етап впровадження AI, вирішуючи практичні операційні виклики, які визначають, чи дійсно AI-агенти та системи приносять цінність у реальному світі. Вони являють собою “другу похідну” AI—програмний шар, що перетворює сирий обчислювальний потенціал у бізнес-результати.

Інвестори, які спостерігали за напівпровідниковими акціями останні чотири роки, отримали величезну цінність. Але перехід від інвестицій у інфраструктуру до застосунків AI може створити нове покоління лідерів.