Чому компанія TJX Companies виділяється серед роздрібних акцій під час сповільнення ринку

Коли економіка стає напруженою, більшість роздрібних продавців зазнають труднощів. Але не всі з них.

Хоча ширший індекс S&P 500 піднявся на 14,5% цього року до кінця жовтня, сектор роздрібної торгівлі відстав значно з приростом лише 3,3%. Побоювання щодо споживчих витрат і стійка інфляція тиснуть на традиційних роздрібних продавців, але один із них, що виділяється у списку акцій роздрібної торгівлі, продовжує дивувати очікування: TJX Companies (NYSE: TJX).

Чому TJX процвітає, коли інші зазнають невдачі

Компанія керує мережею дисконтних магазинів під улюбленими брендами, такими як TJ Maxx, Marshalls, HomeGoods і Homesense. Привабливість проста: клієнти шукають якісні товари — одяг, взуття, предмети для дому та інше — за значними знижками.

Саме тут бізнес-модель TJX стає особливо потужною під час важких часів. Коли бюджети звужуються і споживачі стають більш ціннісно орієнтованими, магазини TJX стають місцями призначення. Одночасно постачальники, що стикаються з власними труднощами, часто перенаправляють надлишкові запаси до оф-цінових ритейлерів, таких як TJX, на вигідних умовах. Ця динаміка створює взаємовигідну ситуацію: компанія отримує доступ до більшої кількості товарів, тоді як ціново чутливі покупці масово йдуть у магазини.

Числа підтверджують тезу

Останні квартальні результати підтверджують цю історію. Незважаючи на складний економічний фон, фінансові показники TJX за другий квартал показали зростання продажів у всіх відділах від 3% до 9%, а загальне зростання компанії склало 4%.

Ще більш вражаюче — компанія не просто збільшує обсяги за рахунок агресивних знижок. Валові маржі зросли на 30 базисних пунктів у порівнянні з минулим роком до 30,7%, що є вражаючим досягненням з урахуванням зростання витрат через мита, які ускладнювали сектор. Згладжений прибуток на акцію зріс на 15% до $1.10, що демонструє сильне зростання чистого прибутку поряд із зростанням виручки.

Саме акції за цей рік до жовтня зросли на 19,1%, випереджаючи прибутковість S&P 500 у 14,5%.

Оцінка та компроміси

Є один нюанс: оцінка TJX зросла. Мультиплікатор ціни до прибутку за останні 12 місяців розширився з 28 до 33, що відображає довіру інвесторів. Деякі можуть вважати це дорогим для роздрібної торгівлі.

Однак варто врахувати альтернативу. Здатність TJX стабільно генерувати зростання продажів і прибутковості — навіть у часи труднощів у секторі — свідчить про те, що преміальна оцінка відображає реальні конкурентні переваги. Компанія, яка процвітає під час найсильніших економічних штормів, пропонує своєрідний страховий поліс у невизначені часи.

Для інвесторів, які шукають можливості для входу у сектор роздрібної торгівлі, TJX Companies, можливо, є найпереконливішою пропозицією серед доступних варіантів прямо зараз.