Metaplanet закінчує 2025 рік вище 35 000 BTC після $450M покупок наприкінці грудня

Джерело: CoinTribune Оригінальна назва: Metaplanet закінчує 2025 рік з понад 35 000 BTC після $450M покупок наприкінці грудня Оригінальне посилання: https://www.cointribune.com/en/metaplanet-closes-2025-above-35000-btc-after-450m-purchases-at-the-end-of-december/ Metaplanet щойно підписала завершальний рух року, який виглядає менш як “торгівля” і більше як заяву. Компанія, що котирується на Токійській біржі, додала 4 279 біткоїнів за вартістю приблизно $451 мільйонів доларів, довівши свої резерви до 35 102 BTC, приблизно $3 мільярдів за поточним курсом.

Коротко

• Metaplanet придбала 4 279 BTC наприкінці грудня за приблизно $451М, довівши свої резерви до 35 102 BTC, близько $3B у вартості.
• Компанія поєднує довгострокове накопичення та стратегії опціонів для створення регулярного доходу без торкання основних запасів.
• Але ринок стає більш вимогливим до “акцій резерву BTC”, і знижки на оцінку нагадують, що модель залишається під тиском.

Пізня покупка, яка зовсім не є капризом

4 279 біткоїнів у одному блоці наприкінці грудня — це такий показник, що створює шум без потреби у маркетингу. Це не “ми диверсифікуємо”, це “ми володіємо”. Metaplanet обирає логіку резерву біткоїнів, де резерв стає стратегічною осією, а не аксесуаром.

Ця позиція узгоджується з тією ж динамікою, що й інші компанії з резервом біткоїнів, які тимчасово відходять від накопичення BTC після 2025 року, домінованого методичним накопиченням. Однак компанія закінчила грудень останньою покупкою 1 229 BTC, фінансованою сумішшю капіталу та боргу, що відповідає її звичайній схемі. Ідея залишається тією ж: зміцнювати резерв, коли умови дозволяють, а потім робити тактичну паузу, коли ринок диктує свій темп, ніколи не відмовляючись від довгострокової мети — BTC як центральний актив.

Але є важлива нюанс. Metaplanet прагне уникнути образу нерухомого сейфа. Неявне повідомлення майже бухгалтерське: “ми тримаємо, але також монетизуємо”. І саме тут історія стає цікавішою.

Бізнес “Генерація доходу”: перетворюючи біткоїн у потік, а не реліквію

Metaplanet пояснює, що його доходи походять від стратегій на основі опціонів, спрямованих на створення регулярних премій. Ідея полягає у використанні окремого пулу біткоїнів для продажу опціонів, збору премій, рециклінгу операцій, залишаючи довгостроковий резерв недоторканим.

На папері це відповідає класичній критиці резервів біткоїнів: “гаразд для активу, але де грошовий потік?” Тут біткоїн не лише волатильний, а й стає продуктивним. Metaplanet навіть заявляє, що доходи від цієї галузі перевищили прогнози, склавши 8,58 мільярдів ієн у 2025 ( приблизно $54 мільйонів).

Але потрібно дивитися на механіку без рожевих окулярів. Продаж опціонів означає збір премії в обмін на структурований ризик. Коротко: ви монетизуєте час, але приймаєте асиметрію, коли ринок раптово рухається в одному напрямку. Це надійно, коли добре налаштовано, і небезпечно, коли стає надмірно впевненим рутиною. Це не недолік, це ціна “у біткоїнах”, яка не падає з неба.

Пробудження ринку: коли “резерв біткоїнів” отримує оплату… або покарання

Тимчасовий аспект важливий, оскільки паралельно ринок став жорсткішим до акцій, забезпечених біткоїнами. У жовтні Metaplanet побачила, що її співвідношення mNAV опустилося нижче 1, що означає, що компанія торгувалася на біржі за ціною нижчою за вартість її біткоїнів. Іншими словами: інвестори відмовилися платити премію за упаковку.

І Metaplanet не одна. Кілька “імен з резервом біткоїнів” зазнали знижок, тиску індексів і іноді більш серйозних попереджень щодо їхнього статусу лістингу. Ринок розбирається: коли біткоїн зростає, всі виглядають геніями. Коли він падає, фінансові структури та розмивання раптово стають дуже помітними.

Саме тут гібридна модель Metaplanet намагається вийти на вершину. Якщо резерв BTC залишається основою, дохід через опціони служить операційним обґрунтуванням, майже як “доказ активності” для акцій. Компанія також заявляє, що все ще оцінює вплив цих результатів на свої консолідовані прогнози і оновить свої рекомендації після аналізу.