#数字资产市场动态 Золото вже сягнуло цінового рівня 4500 доларів за унцію, чесно кажучи, це вже випереджає наші раніше встановлені довгострокові цілі. Але уважно аналізуючи базові дані, ціна золота фактично вже явно перевищує короткостроковий центральний рівень оцінки за моделлю — іншими словами, тут може бути певний бульбашковий компонент.

Проблема в тому, що політика Федеральної резервної системи та американська економіка ще не продемонстрували явних ознак змін, тому довгостроковий бичий тренд на золото можливо ще не завершився. Однак оскільки ціна вже так сильно відхилилася від фундаментальних показників, волатильність ринку, безумовно, зросте, і важко точно передбачити конкретні рівні. Замість того, щоб зациклюватися на цільових цінах, краще зосередитися на ключовому моменті зміни тренду.

Ми прогнозуємо такий сценарій: на початку 2026 року інфляція в США продовжить зростати, економіка матиме маргінальне покращення, і ймовірно, Федеральна резервна система сповільнить темпи політики кількісного пом’якшення, що може тимчасово тиснути на золото. Але вже у другій половині 2026 року, з одного боку, новий голова ФРС, який вступить у посаду у травні, змінить ритм політики, а з іншого — інфляція увійде у спадний цикл, і ФРС знову прискорить зниження ставок — саме це стане новим поштовхом для зростання ціни на золото.

Отже, майбутній тренд на золото не буде одностороннім, а швидше за все, слідуватиме за рухами ФРС та даними американської економіки у хвилеподібному режимі. Аналогічна логіка застосовується і до срібла. Однак ринок срібла має менший обсяг, слабку ліквідність, і коливання цін тут будуть більш різкими, ніж у золота.