Січень зазвичай ознаменовує важливий період ребалансування для портфельних менеджерів. Переглядаючи поточні ринкові умови по всіх класах активів, прогноз виявляє деякі вражаючі дисбаланси.

Товари знаходяться на порозі вибухонебезпечної ситуації — більшість графіків свідчать про їх перенавантаження та готовність до повернення до середніх значень. Зниження тут не стало б несподіванкою.

Технічні акції? Вже працюють на високих обертах. Оцінки досягли незручних рівнів, і динаміка ризику-винагороди змінилася. Новий капітал, що надходить у вже завищений сегмент, здається, наздоганяє імпульс у саме той момент, коли це робити неправильно.

Це той тип середовища, де капіталова ротація стає вирішальною. Куди насправді інвестори спрямовують нові долари? Це справжнє питання, яке потрібно стежити.