Команда Фонду Uniswap отримує високі зарплати, але протокол і ціна токена демонструють явний спад

нуль

Автор: Chloe, ChainCatcher

Uniswap Фонд (UF) нещодавно викликав гарячі обговорення в DeFi спільноті через високі зарплати керівників. За даними @ImperiumPaper, який детально порівняв фінансові показники UF та Optimism Foundation, Optimism Grants Council, було зазначено, що ефективність використання коштів UF є низькою.

Цей спір не лише змусив власників UNI сумніватися у цінності, яку надає фонд, але й привернув увагу головного учасника Uniswap DAO Pepo, який раніше залишив посаду через незадоволення управління UF.

Три керівники UF отримують зарплати, що дорівнюють всьому бюджету команди Optimism

Згідно з фінансовим звітом Uniswap на 2024 рік, фонд виділив близько 9,99 мільйонів доларів США у вигляді грантів, але загальні витрати на зарплати працівників склали 4,79 мільйонів доларів, з яких високопоставлені керівники отримали 3,87 мільйонів доларів. До цього додано інші витрати приблизно на 2,8 мільйонів доларів, що дає загальні витрати UF близько 12,8 мільйонів доларів. Це означає, що зарплати співробітників становлять майже 37,5% від загальних витрат, а зарплати керівників — понад 22%.

Для порівняння, у той самий період бюджет Optimism Grants Council склав приблизно 63,5 мільйонів доларів, тоді як внутрішні витрати на зарплати склали лише близько 2,14 мільйонів доларів. За консервативними оцінками, включаючи KYC витрати у 500 тисяч доларів, загальні витрати становлять близько 2,6 мільйонів доларів.

ImperiumPaper підкреслює: «Витрати трьох керівників UF еквівалентні всьому колективу Optimism, але UF виділила лише 20% від фінансування Optimism». Він закликає власників UNI вимагати від ради UF пояснити цінність їхньої роботи. Прихильники ж вважають, що для компаній Web2 такого масштабу найм високопоставлених керівників — це нормальна практика, яка потребує більших витрат, тоді як опоненти вважають, що зарплати у фонді не повинні порівнюватися з приватним сектором, особливо для людей без значного досвіду, які отримують завищену зарплату, як у багатьох інших проектах у криптоіндустрії.

З минулого, за останні два роки, UNI зазнав значних коливань цін. Наприкінці 2023 року ціна склала близько 7,35 доларів, а у грудні 2024 року вона стрімко зросла понад 18 доларів, до початку 2025 року ринок зазнав широкого корекційного спаду, і ціна UNI опустилася нижче 10 доларів у лютому, а потім продовжила падіння протягом року.

Нещодавно, завдяки пропозиції управління Unification, ціна UNI 20 грудня різко зросла приблизно на 19% за один день. У період стабільної коливальної активності основних криптовалют, ціна зросла з 5,50 доларів до 6,27 доларів, але перед публікацією ціна знизилася до 5,76 доларів.

Що стосується TVL Uniswap, то він знизився з майже 10 мільярдів доларів у 2021-2022 роках до приблизно 4 мільярдів доларів, що становить зменшення більш ніж на 60%. Це означає, що при зниженні цін токенів і обсягу закритих контрактів більш ніж наполовину, витрати на зарплати керівників залишилися близько чверті від загальних витрат, що викликало занепокоєння спільноти щодо реального внеску зарплат у зростання протоколу. На даний момент UF ще не офіційно відповів на останні критики.

Крім того, колишній учасник Uniswap DAO Pepo (@0xPEPO), який залишив посаду через незадоволення управління UF, поширив у соцмережах пост із критикою, побажавши своїм друзям прорватися з “пекла зарплат”, натякаючи на високий рівень зарплати одного з керівників, який отримує 700 тисяч доларів на рік.

Робота Uniswap базується на складній блакторській структурі

Pepo у травні цього року залишив посаду представника DAO, володіючи 455 000 UNI — він був у топ-20 представників DAO. За даними CoinDesk, його відставка була викликана незадоволенням UF, оскільки після отримання 165 мільйонів доларів від DAO, UF нібито пріоритетно займалася власними інтересами та Uniswap Labs, а не інтересами DAO в цілому, і не реагувала на зворотній зв’язок та була недостатньо прозорою.

Тоді Pepo у своєму пості в X написав: «Дії фонду здаються спрямованими на ізоляцію інших, а не на співпрацю, і це шкодить Uniswap». Це відображає глибокі проблеми управління Uniswap, включаючи закриті рішення великих представників, недостатній вплив членів DAO і питання децентралізації протоколу.

Звільнення Pepo вважається символом зменшення участі у DAO, а PaperImperium з GFX Labs зазначає: «Для будь-якого DAO, коли учасник вважає, що єдиний спосіб впливу — це звільнення, це є втратою».

Як і більшість DeFi-протоколів, Uniswap функціонує на дуже складній “блакторській” структурі: комерційна компанія Uniswap Labs відповідає за технічну розробку, некомерційна організація Uniswap Foundation (UF) сприяє розвитку екосистеми, а управління та розподіл ресурсів контролюється DAO, сформованим з власників UNI.

Саме через цю багатогранну управлінську архітектуру виникають конфлікти інтересів: у березні цього року DAO делегувала 165 мільйонів доларів фонду, сподіваючись надати йому автономію для розвитку, але це також призвело до розмивання меж відповідальності.

Як попереджають Pepo та інші учасники, коли дії фонду починають здаватися переважаючими інтереси всього DAO, баланс між інвесторами та іншими зацікавленими сторонами стає ключовою проблемою, яку має вирішувати не лише Uniswap, а й усі DeFi-протоколи.