Сигнали ринку праці змінюються: безробіття в США зростає до 4,6% на фоні економічної невизначеності

Останні дані про зайнятість вказують на зростаючий тиск на ринок праці США, оскільки безробіття зросло до 4,6% у листопаді — відзначаючи найслабше значення за чотири роки та перевищуючи рівень попереднього місяця у 4,2%. Тим часом, економіка створила скромні 64 000 нових робочих місць, що відображає драматичне уповільнення темпів найму з весни.

Реакція ринку: Акції борються з змішаними сигналами

Замість того, щоб святкувати потенційне полегшення процентних ставок, Уолл-стріт проявила стриманість після публікації. S&P 500 знизився на 0,6%, оскільки інвестори боролися з суперечливими тлумаченнями. Хоча погіршення ринку праці традиційно спонукає Федеральний резерв знижувати ставки — зазвичай це позитивно для акцій — нинішня слабкість, здається, недостатня для переконання політиків у терміновій необхідності таких дій.

Відключення підкреслює невпевненість інвесторів: чи є ця слабкість тимчасовими коливаннями, чи справжнім погіршенням, що вимагає агресивного політичного втручання?

Глибші тріщини в стабільності зайнятості

Поза заголовковими показниками безробіття, структурні слабкості проявилися в даних. Картина недозавантаженості суттєво погіршилася, з кількістю тих, хто працює на неповну ставку, але шукає роботу на повну ставку, яка зросла на 909 000 з вересня, досягнувши 5,5 мільйона в цілому. Бюро статистики праці також підтвердило, що чисте створення робочих місць фактично призупинилося з квітня, що вказує на те, що динаміка найму суттєво зменшилася.

Ці деталі малюють більш тривожний портрет, ніж лише заголовкове число.

Відключення ФРС

Офіційні особи Федеральної резервної системи прогнозують лише 1,8% безробіття до 2025 року у своєму останньому прогнозі, поряд з очікуваннями на незначні зниження ставок у майбутньому. Графік «точок» центрального банку за грудень висловлював впевненість у стійкості ринку праці, передбачаючи, що безробіття знизиться до 4,4% до кінця 2026 року.

Проте, погіршення в листопаді суперечить цьому оптимістичному прогнозу, піднімаючи питання про реальний економічний огляд політиків.

Що буде далі?

Звіт про зайнятість за грудень виявиться критично важливим для визначення того, чи є листопад аномалією або початком більш стійкої тенденції. Тривала слабкість може зрештою змусити ФРС вжити більш агресивних заходів щодо зниження ставок — хоча те, чи це в кінцевому підсумку принесе користь інвесторам, залежить виключно від того, що викликає цю слабкість. Економічна криза? Чи здорова нормалізація після незвично жорсткого ринку праці?

Прямуємо до 2026 року, як ринок праці, так і оцінки акцій залишаються затуманеними невизначеністю. Інвесторам слід готуватися до волатильності, оскільки нові дані надходитимуть у найближчі тижні.