Чому найкращі заробітки в Америці продовжують втрачати гроші на ринках: реалістична перевірка на основі даних

Парадокс, про який ніхто не говорить

Ось суперечлива істина, яка підриває звичайну мудрість: заробляти шість або сім цифр не означає автоматично досягати успіху в інвестуванні. Насправді, дослідження свідчать про протилежне, що відбувається на ринку США. Хоча S&P 500 стабільно приносив близько 10% річних протягом трьох десятиліть, типовий американський інвестор ледве досягав 5,5% — розрив, який стає ще більш драматичним, якщо дивитися тільки на високодохідних працівників.

Дослідження DALBAR виявило дещо вражаюче: ті, хто отримує значні доходи, насправді показали результати нижчі за середній ринковий показник на 6%. То що ж відбувається? Чому люди з доступом до кращих ресурсів, преміум-фінансових радників та складних інструментів отримують гірші результати?

Коли інтелект стає тягарем

Успіх у бізнесі часто вимагає вирішення складних проблем. Лікарі, юристи, інженери та керівники звикли орієнтуватися в складних системах і приймати складні рішення. На жаль, ця експертиза рідко переноситься на управління портфелем.

Інвестори з вищою освітою — з MBA, PhD, медичними дипломами — мають тенденцію створювати непотрібно складні портфелі. Дослідження CNBC показує вражаючу закономірність: “мертві” інвестори ( ті, хто практикує суворі стратегії покупки та утримання ) постійно перевершують активних трейдерів. Чим вищий ваш дохід, тим частіше ви, ймовірно, будете вносити зміни до своїх активів.

Ця постійна корекція створює тертя. Кожна угода генерує податки, збори та можливості для емоційного прийняття рішень. Тим часом інвестор, який просто купив і утримував, спостерігає за зростанням свого багатства.

Пастка радника та ерозія зборів

Заслужена зарплата має свої переваги: ви делегуєте свої податки бухгалтеру, обслуговування автомобіля механіку, ландшафтний дизайн професіоналам. Тому, звичайно, заможні американці наймають фінансових консультантів для управління своїми грошима.

Але ось де це стає дорогим — не тільки в доларових термінах, а й у продуктивності. Згідно з дослідженням S&P 2024, на яке посилається Академія Аполлона, приблизно 90% активних керуючих публічними акціонерними фондами не можуть перевершити свій бенчмарк за 10-річний горизонт. Керуючі фіксованим доходом справляються трохи краще, але все ще поступаються: близько 81% з них не відповідають своїм індексним доходам.

Те, за що ви насправді платите, це недостатня ефективність, замаскована під експертизу.

Психологічна пастка: захисна сітка стає безглуздям

Вищий дохід створює фінансову подушку, до якої люди з нижчими доходами просто не можуть отримати доступ. Ця подушка об'єктивно корисна — поки не стане нею. Коли ви знаєте, що ваша наступна зарплата може поглинути втрату, ризики здаються нижчими. Інвестиційні помилки здаються пробачними.

Те Кім, фінансовий освітянин і творець серії “Фінансовий черепаха”, ідеально описує цю динаміку: “Цей резерв може створити казино-менталітет. Ви не сприймаєте свої втрати так серйозно, оскільки ваша наступна зарплата їх стирає.” Результат? Толерантність до ризику перетворюється на безвідповідальність щодо ризику.

Упередження активності: плутанина руху з прогресом

У вимогливих кар'єрах продуктивність безпосередньо пов'язана з дією. Заключайте угоди, керуйте командами, швидше вирішуйте проблеми — ці дії визначають успіх. Люди з високими досягненнями розвивають майже рефлексивне рівняння: більше активності дорівнює більше результатів.

Інвестування функціонує за зовсім іншими фізичними законами.

Дослідження поведінки інвесторів показують, що дисципліновані інвестори, які керують своїми емоціями та дотримуються стратегій довгострокового інвестування, перевершують тих, хто постійно коригує свої позиції. Проте високодохідні інвестори стикаються з проблемою бездіяльності. Вони занадто часто торгують, надто агресивно перерозподіляють активи та переслідують можливості, яких не існує.

Як сказав лауреат Нобелівської премії економіст Пол Самуельсон: “Інвестування повинно бути більше схоже на спостереження за висиханням фарби або ростом трави. Якщо ви хочете збудження, візьміть свої гроші до Лас-Вегасу.” Повідомлення чітке — збудження та прибутки прямо пропорційні.

FOMO та гарячі тренди

Криптовалюта зростає. SPAC-інвестиції вибухають на сцені. Мемні акції потрапляють у заголовки. Соціальні медіа посилюють історії про 10-кратні прибутки та багатство за одну ніч. Для людей, звиклих мати преміум-доступ до інформації та можливостей, пропустити можливість здається неприйнятним.

Але соціальне порівняння — особливо серед високоприбуткових осіб у конкурентних колах — підштовхує до ризикованих вчинків, які руйнують багатство. Ці “можливості” рідко мають під собою сутність. Вони викликані страхом пропустити можливість (FOMO), а не фундаментальним аналізом.

Шлях вперед

Заробіток значних доходів дійсно є досягненням. Це забезпечує можливості та безпеку, які більшість людей ніколи не відчуває. Але створення багатства вимагає зовсім іншого набору навичок: здатності залишатися нудним, терплячим і дисциплінованим, оточеним шумом і “можливостями.”

Американський ринок винагородить тих, хто ставиться до інвестування менше як до гри в навички, а більше як до часу та складного зростання, що працює на їхню користь.