Чи дійсно відбувається ринкова сила в кінці року? Розуміння ефекту грудень-січень на акціях США

Ключові висновки

• Останні тижні грудня та перші дні січня часто спостерігаються прискорені прирости на ринках акцій, явище, яке варто критично розглянути.
• Історичні дані ринку США показують послідовні патерни під час цього сезонного вікна, хоча минулі результати не гарантують майбутніх результатів.
• Довгострокове індексне інвестування залишається ефективним незалежно від короткострокових сезонних коливань

Розуміння ринкового сплеску наприкінці року

“Різдвяний ралі” описує тенденцію акцій демонструвати вище середнього зростання в період з кінця грудня до початку січня. Цей конкретний п'яти-до-семи-добовий проміжок привертав увагу аналітиків ринку протягом десятиліть.

Що спричиняє це явище? Немає єдиного пояснення. Скоріше, кілька факторів зазвичай сходяться в кінці року. Інституційний капітал стає дефіцитом, оскільки великі фінансові установи зменшують свою операційну інтенсивність під час свят. Внаслідок цього середні обсяги торгівлі зменшуються, що дозволяє меншим учасникам ринку здійснювати надмірний вплив на рух цін.

Крім того, продаж, зумовлений податковими причинами, створює можливості. Інвестори стратегічно фіксують збитки на невдалих позиціях, щоб компенсувати зобов'язання з податку на приріст капіталу. Цей тимчасовий тиск на пропозицію часто супроводжується спекулятивним накопиченням, що може підтримати відновлення цін.

Психологічні фактори також відіграють роль. Позитивна динаміка з попередніх років генерує купівельний попит, зумовлений очікуваннями. Тим часом, виплати річних бонусів і сезонний оптимізм сприяють тиску на попит.

Історична частота та дані про продуктивність

Ця концепція набула популярності після публікації Stock Trader's Almanac Єла Хірша у 1972 році. Аналізуючи S&P 500 за сім десятиліть, можна побачити переконливу статистику: з 1950 року позитивні результати спостерігалися під час визначеного ралі приблизно 80% часу, із середніми прибутками близько 1.3%.

Варто зазначити, що послідовні роки падіння траплялися лише двічі: 1993-1994 та 2015-2016. Це демонструє надійність цього явища, хоча й не його неминучість.

Продуктивність 2024 року та перспективи на 2025 рік

Американський ринок показав вражаючі зростання у 2024 році, при цьому S&P 500 зріс на 23% за рік — це другий поспіль рік з перевищенням 20% зростання. Цікаво, що грудень 2024 року суперечив сезонним очікуванням, оскільки замість звичайної сили виникла слабкість.

Чи це свідчить про те, що 2025 рік принесе компенсаційні прибутки? Статистично ймовірність схиляється до позитивного результату на основі історичних патернів. Проте, таймінг ринку залишається notoriously ненадійним, і інвестори повинні утримуватися від переслідування сезонних аномалій.

Більш практичний підхід

Замість того, щоб намагатися використати короткострокові календарні ефекти, дисципліновані інвестори повинні зосередитися на основах портфеля. Перегляд активів, оцінка прогалин у продуктивності, перерозподіл у бік більш впевнених ідей та підтримка стратегічного позиціонування мають значно більше значення, ніж захоплення сезонними мікротрендами.

Докази однозначні: чи то купівля акцій на історичних максимумах, під час корекцій чи в будь-який момент між ними, тривале володіння S&P 500 індексом принесло значне багатство протягом багатьох десятиліть. Корекції та зростання є тимчасовими; складні доходи є постійними.

Оскільки 2026 рік наближається, фондові ринки США мають сприятливу позицію з точки зору довгострокової перспективи. Чи принесе грудень традиційну силу, стає вторинним в порівнянні з підтримкою дисциплінованих, довгострокових стратегій розподілу.

Остаточна перспектива

Справжня можливість полягає не в тому, щоб передбачити, чи відбудуться річні підйоми. Натомість важливо усвідомити, що послідовна, терпляча участь у диверсифікованому акціонерному експозиції — особливо в широкі індекси американського ринку — історично винагороджувала інвесторів надійніше, ніж будь-яка тактична стратегія таймінгу.