Три технологічні гіганти, які займають позицію для домінування в наступному десятилітті в штучному інтелекті

Основні висновки - Microsoft використовує свою величезну екосистему програмного забезпечення для безперешкодної монетизації рішень штучного інтелекту. - TSMC підтримує майже повний контроль над сучасним виробництвом напівпровідників для додатків штучного інтелекту. - Паралельна архітектура обробки Nvidia та екосистема CUDA створюють значні конкурентні переваги. - Ці три компанії працюють на різних рівнях ланцюга вартості штучного інтелекту, зменшуючи пряму конкуренцію.

Оскільки штучний інтелект перетворює технології та операції підприємств, визначення того, які компанії будуть процвітати в наступному десятилітті, вимагає погляду за межі гіпу на фундаментальні речі. Ландшафт складний — деякі підприємства, зосереджені на ШІ, будуть придбані, інші зникнуть, але постачальники інфраструктури та лідери екосистеми, здається, мають перспективи для стійкого зростання.

Програмний шар: Перевага розподілу ШІ від Microsoft

Microsoft (NASDAQ: MSFT) займає унікальну позицію в революції ШІ завдяки двом стратегічним перевагам. По-перше, її платформа Azure займає друге місце у світі серед інфраструктурних послуг і стала переважним середовищем для підприємств, які розробляють та впроваджують свої власні AI-додатки. Розширювані можливості AI Azure значно скоротили конкурентний розрив з провідним постачальником хмарних послуг.

Більш критично, Microsoft контролює один з найцінніших активів технологій: набір програм, які використовують сотні мільйонів людей по всьому світу. Продукти Microsoft 365 — Excel, Word, PowerPoint, Teams, Outlook — поряд з LinkedIn, GitHub та Windows створюють безпрецедентний канал розподілу. Ця екосистема дозволяє Microsoft інтегрувати можливості ШІ безпосередньо в інструменти, на які люди вже покладаються щодня, а потім монетизувати через помірні додатки підписки.

Шлях монетизації є простим. Організації, що впроваджують Microsoft 365 Copilot, стикаються з мінімальними труднощами у виправданні додаткових витрат у порівнянні з впровадженням абсолютно нових платформ. Це створило ще один значний потік доходу з потенціалом для зростання, оскільки прискорюється впровадження в корпоративному секторі. На відміну від спеціалізованих компаній у сфері ШІ, які залежать виключно від впровадження нових технологій, різноманітний бізнес Microsoft — що охоплює програмне забезпечення, апаратне забезпечення, ігри, хмарні послуги та професійні мережі — забезпечує стабільність. Навіть якщо ентузіазм щодо ШІ пом'якшиться в найближчі роки, основний бізнес Microsoft залишається стійким і високоприбутковим.

Виробничий шар: технологічний захист TSMC

Тайванська компанія з виробництва напівпровідників (NYSE: TSM) не є традиційною акцією штучного інтелекту, проте її можна вважати найважливішим каталізатором усієї індустрії. Як провідний у світі сторонній завод з виробництва напівпровідників, TSMC виготовляє проектування процесорів від “fabless” компаній, які не мають внутрішніх виробничих потужностей.

У спеціалізованому сегменті розроблених AI-чіпів, призначених для розгортання в центрах обробки даних, TSMC досягло чогось, що наближається до монопольного становища. Його технологічна перевага та оперативна ефективність роблять його єдиним надійним вибором у великих масштабах. Хоча конкуренти, такі як Intel і Samsung, підтримують розвинені підприємства, здатні виробляти передові вузли, обидва стикаються з постійними перешкодами — виробничими вузькими місцями, субоптимальними показниками — що робить їх значно менш надійними для критичних інфраструктурних вимог розгортання AI.

Ця домінантність перетворилася на цінову перевагу. Квартальний дохід і операційний прибуток TSMC стабільно зростали в останні періоди; концентрація AI-чіпів прискорила зростання прибутків навіть швидше, ніж розширення доходів. Компанія функціонує як критична точка вузького місця в інфраструктурному стеку AI, позиція якої малоймовірно буде знищена, враховуючи технічні бар'єри для конкуренції.

Шар апаратного дизайну: блокування CUDA від Nvidia

Nvidia (NASDAQ: NVDA) перетворилась з фахівця з графічних процесорів на основного розробника чіпів, що забезпечує сучасну інфраструктуру штучного інтелекту. Її домінуюча частка на ринку архітектури паралельної обробки пояснює, чому акції Nvidia різко зросли в ціні, досягнувши ринкової капіталізації близько 4,2 трильйона доларів.

Первісний бізнес компанії зосереджувався на графічних процесорах для ігор, але вона рано усвідомила, що можливості паралельної обробки вирішують ширші обчислювальні виклики. Коли попит на ШІ зріс, Nvidia рішуче змістилася в бік інфраструктури центрів обробки даних. Протягом свого найостаннішого кварталу Nvidia отримала $57 мільярдів загального доходу (, що відображає зростання на 62% в річному обчисленні), з $51.2 мільярда (зростання на 66%), що походить лише з сегмента центрів обробки даних.

Окрім апаратного забезпечення, Nvidia створила глибшу конкурентну перевагу завдяки CUDA — своїй платформі паралельних обчислень та інтерфейсу програмування. CUDA дозволяє розробникам оптимізувати чипи Nvidia під специфічні застосування, і спільнота розробників штучного інтелекту прийняла її як стандарт. Критично важливо, що програми CUDA виконуються виключно на апаратному забезпеченні Nvidia, суттєво підвищуючи витрати на перемикання для клієнтів, які розглядають альтернативи конкурентів.

Конкуруючі технологічні компанії, включаючи Alphabet і Amazon, почали розробляти власні AI-чіпи, часто за допомогою Broadcom, проте Nvidia зберігає значну технологічну перевагу та перевагу в прийнятті. Здається, що зниження частки ринку неминуче, оскільки загальний ринок AI-чіпів розширюється, але абсолютна позиція Nvidia має залишатися значною, враховуючи вибуховий темп зростання категорії.

Розуміння ланцюга вартості

Ці три компанії займають чіткі позиції в ієрархії інфраструктури ШІ. Microsoft забезпечує програмний шар та монетизацію кінцевих користувачів, TSMC постачає виробничу основу, а Nvidia розробляє основні апаратні компоненти. Їх доповнюючі ролі та різні конкурентні динаміки зменшують пряму конкуренцію, дозволяючи кожній з них отримувати вигоду від загального зростання сектора ШІ. Для інвесторів, які оцінюють довгострокові позиції в трансформаційних технологіях, ця комбінація представляє собою експозицію на всьому ланцюзі створення вартості — від виробництва напівпровідників через проектування чіпів до доставки корпоративних додатків.