Розкрито справжню грошову машину Amazon: чому 74% операційного доходу походить з хмари, а не з покупок

Ви б подумали, що найбільший онлайн-ретейлер у світі отримує свій прибуток від безкінечних пакетів, що прибувають до вашого порогу. Логічне припущення, правда? Але реальна картина прибутків Амазонка розповідає зовсім іншу історію — і вона набагато цікавіша, ніж більшість людей усвідомлює.

Парадокс доходу та прибутку

Ось де це стає захоплюючим. У перші дев'ять місяців 2023 року Amazon отримав понад 66,5 мільярда доларів США чистого доходу. Його північноамериканські та міжнародні підрозділи, які займаються електронною комерцією, становили 83,6% від цього прибутку. Тим часом Amazon Web Services (AWS) — хмарний підрозділ — приніс решту частки.

На папері електронна комерція безперечно домінує. Онлайн-торгівля та послуги третіх продавців генерують величезний обсяг продажів. Але як тільки ви заглибитеся в реальні показники прибутку, картина зовсім змінюється.

Amazon повідомила про консолідований операційний дохід у розмірі 23,6 мільярда доларів протягом тих же дев’яти місяців. Ось основна деталь: лише AWS внесла 17,5 мільярда доларів з цього — або приблизно 74% від загального операційного доходу.

Нехай це засвоїться. Бізнес у хмарі, який становить менше 17% доходу, генерує майже три чверті фактичного прибутку компанії.

Чому хмара перевершує електронну комерцію за прибутковістю

Відповідь полягає в основах бізнес-економіки. Операційний дохід вимірює те, що залишилося після того, як ви віднімете всі операційні витрати з доходу. Для електронної комерції ці витрати є жорстокими.

Онлайн-роздрібна торгівля Amazon вимагає розгалуженої логістичної інфраструктури — склади, мережі доставки, управління ланцюгами постачання. Ці операційні витрати суттєво зменшують маржу. Північноамериканські та міжнародні сегменти працюють з набагато тіснішими прибутковими маржами в порівнянні з AWS.

На відміну від цього, підрозділ хмарних технологій працює за зовсім іншою структурою витрат. Після того як базова технологічна інфраструктура буде побудована, обслуговування додаткових клієнтів передбачає набагато нижчі додаткові витрати. Ця перевага в маржі посилюється з ростом бізнесу.

Це зовсім не означає, що AWS працює на повітрі. Amazon значно інвестує в технології хмари, штат співробітників та операції дата-центрів. Але співвідношення доходу до операційних витрат сильно підтримує модель хмари в порівнянні з традиційними логістичними процесами роздрібної торгівлі.

Прискорення ШІ Попереду

Ось де речі стають ще більш переконливими для майбутнього Amazon. Компанія сигналізує про значні збільшення інвестицій у штучний інтелект та великі мовні моделі для стимулювання зростання AWS. Фінансовий директор Браян Ольсавскі чітко висловив це під час недавніх звітів про прибутки.

Розгляньте можливості ринку. Керівництво Amazon оцінює, що лише 5-10% глобальних витрат на ІТ наразі знаходяться в хмарі, тоді як більшість підприємницької інфраструктури все ще працює на місцях. Генеральний директор Енді Джасі неодноразово заявляв, що очікує, що це співвідношення повністю зміниться протягом 10-15 років.

Вибух генеративного ШІ, ймовірно, представляє лише початок цього тренду. Коли прийняття ШІ прискорюється в підприємствах, попит на хмарну інфраструктуру буде зростати. А AWS, як встановлений лідер ринку з найбільшими сховищами даних, займає центральне місце в цьому зсуві.

Джасі підкреслив, що великі клієнти хочуть розгортати моделі ШІ ближче до своїх даних. Оскільки більшість корпоративних даних вже зберігається на AWS, платформа має структурну перевагу, яку конкурентам буде важко швидко відтворити.

Більша картина

Тим часом електронна комерція продовжує розширюватися. Інтернет-роздрібна торгівля все ще становить лише 15,6% від загальних роздрібних продажів у США у 3 кварталі 2023 року. Міжнародні ринки демонструють ще нижчу проникненість. Отже, існують можливості для зростання для обох підрозділів.

Але стратегічна перевага переходить до AWS. Бізнес, який розпочався як хмарна інфраструктура Amazon, тепер функціонує як основний прибутковий двигун компанії. Це одночасно найшвидше зростаюча можливість і найприбутковіша операція, яку здійснює Amazon.

Та відповідність між зростанням і прибутковістю є саме тим, що створює складену вартість протягом десятиліть. Справжня історія прибутковості Amazon не стосується доставки на наступний день або домінування на ринку – це про хмарну платформу, яка тихо накопичує частку ринку в глобальній ІТ-інфраструктурі, генеруючи значні прибутки.