Велика дебати активів: Чому Кійосакі пропагує золото, срібло та Біткойн, в той час як експерти закликають до обережності

Триваюча сутичка між популістськими інвестиційними гуру та академічними вченими продовжує загострюватися. 12 лютого відомий автор з особистих фінансів поділився провокаційною позицією на X: фінансові консультанти навмисно відводять інвесторів від золота, срібла та bitcoin — не з обґрунтованих причин, а тому, що ці “тверді активи” не генерують комісій для консультантів.

Його основний аргумент? Дорогоцінні метали постійно перевершують основні індекси США, і коли Федеральна резервна система підтримує високі процентні ставки, ці активи стають ще дешевшими для входу. Як тільки грошово-кредитна політика зрештою пом'якшиться, ранні прихильники отримують значні вигоди.

Тези Кіосакі: Чому зараз?

Згідно з цією інвестиційною особистістю, справжнім бар'єром для прийняття дорогоцінних металів є не їхня продуктивність — а прибутковий стимул. Фінансові консультанти, які працюють за комісією, віддають перевагу рекомендаціям акцій та облігацій, оскільки вони генерують повторювані збори. Золото, срібло та bitcoin перебувають поза цією екосистемою.

Стратегія залежить від циклів монетарної політики Федеральної резервної системи. Коли ФРС посилює монетарну політику через підвищення ставок, долар США спочатку зміцнюється, знижуючи ціни на сировину. Контрінвестори розглядають це як можливість для купівлі. Потім, коли ФРС переходить до зниження ставок, власники фізичних активів отримують вигоду від зростання капіталу, оскільки долар слабшає.

Що насправді каже академічний доказ?

Роберт Р. Джонсон, професор фінансів в Університеті Крейтона, пропонує різко відмінну точку зору, основану на ретельному дослідженні. Його рецензована робота, що вивчає дорогоцінні метали в акціонерних портфелях США, виявила кілька контрінтуїтивних висновків:

97-річна реальність

Розгляньте це історичне порівняння:

• Продуктивність золота: $20.63, інвестовані в 1925 році, виросли до $1,813.75 до 2022 року — річна дохідність 4.72%
• Виконання S&P 500: Та ж сама $20.63 стала $233,971 — річний дохід 10.1%
• Акції малих капіталізацій: Ідентична початкова інвестиція зросла до $1,011,943 — що представляє 11.8% річних прибутків

Математика очевидна: диверсифікація капіталу перемогла дорогоцінні метали майже в 100 разів за майже століття.

Де дорогоцінні метали дійсно додають цінність

Дослідження Джонсона не відкидало дорогоцінні метали повністю. Аналіз вказав на конкретні умови, в яких вони мають значення:

• Пряме володіння дорогоцінними металами має гірші показники в порівнянні з інвестуванням у акції публічно торгованих гірничодобувних компаній.
• 25% розподіл на акції благородних металів ( не на самі товари ) скромно покращив загальні ризиковано-скориговані доходи портфеля
• Золото специфічно пропонує кращий захист від інфляції, ніж срібло чи платина
• Час має значення: Під час циклів жорсткої монетарної політики ФРС дорогоцінні метали значно перевершують інші товари; під час пом'якшення монетарної політики вони відстають.

Проте Джонсон підкреслив, що ці переваги зникають, коли центральний банк проводить аккомодаційні політики — саме в такій обстановці ми можемо опинитися, якщо побоювання щодо рецесії зростуть.

Проблема Біткоїна: Інвестиція чи Спекуляція?

Джонсон проводить важливе розрізнення, яке більшість інвесторів пропускає: ви не можете інвестувати в біткойн. Ви можете лише спекулювати.

“Крипторинок ніколи не був хорошим місцем для інвестицій,” заявив Джонсон. На відміну від акцій, облігацій чи навіть товарів, криптовалюти не мають внутрішніх ціннісних якорів. Традиційні фінансові інструменти оцінки стають безкорисними. Ціна біткоїна повністю залежить від теорії більшого дурня — надії на те, що хтось інший заплатить більше завтра, ніж ви заплатили сьогодні.

З урахуванням того, що Біткойн в даний час торгується приблизно за 89,56 тис. доларів, питання про стійке генерування вартості залишаються без відповіді з боку фундаментального аналізу.

Довгостроковий торговий компроміс

Для інвесторів з багаторічними горизонтом — особливо для молодших поколінь, які управляють 30-, 40- або 50-річними часовими горизонтами — вибір стає більш зрозумілим через призму даних:

Невеликі портфельні вкладення в дорогоцінні метали можуть знизити короткострокову волатильність. Але цей скромний буфер проти турбулентності має величезну ціну можливостей. Вибір 4,72% річних доходів замість 11,8% протягом вашого трудового життя означає мільйони в упущеному багатстві.

Дебати врешті-решт залежать від терміна інвестицій та філософії: тактики без комісій, що ставлять на товарні цикли, проти традиційної теорії портфелів, побудованої на довгостроковому нарощуванні капіталу.

Біткоїн та коштовні метали можуть знайти своє місце в тактичних розподілах. Як довгострокові накопичувачі багатства? Історичні дані говорять голосно.