Торговці в Токіо останнім часом переживають нелегкі часи. Президент Центрального банку Японії Уеда Казуо нещодавно виступив на засіданні Японської економічної асоціації, де прямо оголосив: ера наднизьких процентних ставок в Японії, яка тривала десятиліттями, офіційно закінчилася.

Основна інформація дуже жорстка — політична процентна ставка вже була підвищена до 0,75%, що є найвищим рівнем з 1995 року. Уеда Хіро також особливо підкреслив: "Якщо продовжити відкладати підвищення процентних ставок, в майбутньому, можливо, доведеться різко підвищити їх". Водночас рівень безробіття в Японії у листопаді залишився на рівні 3,3%, що виглядає дуже стабільно.

Але це не просте м'яке коригування, це землетрус грошово-кредитної політики. Уєда чітко вказав на причину підвищення процентної ставки: "Ризики інфляції та зростання вже знизилися", також особливо зазначив необхідність "пильно стежити за впливом слабкого єни на базову інфляцію". Здається, це готує грунт для подальшого підвищення ставки.

Ці дані виглядають добре, але там під поверхнею відбуваються процеси. Статистика показує, що кількість банкрутств японських компаній через проблеми з робочою силою зростає, з січня по листопад цього року вже досягла 359 випадків, що є новим рекордом за той же період. Це свідчить про те, що структурні проблеми реальної економіки можуть бути значно більш глибокими, ніж здається з поверхневих даних.

Шлях, яким має йти Уеда, дуже чіткий: як мету взяти позитивний цикл між зарплатами та цінами, дозволяючи грошово-кредитній політиці повільно повернутися до "нормалізації, керованої даними". Для тих, хто звик до японської безмежної політики пом'якшення, це просто землетрус.

На іншому кінці ринку криптоінвестори думають, як із цим впоратися. Дії Центрального банку Японії вплинуть на рух єни, а отже, і на глобальне розподілення капіталу. Стейблкоїни стали вибором багатьох для хеджування цієї невизначеності — попит на продукти типу USDD зростає, інвестори сподіваються використовувати стейблкоїни для підтримки відносної безпеки активів, чекаючи на більш чітку картину ринку.

Макроекономічні зміни часто відбуваються раптово, але можливості також є серед них. Наступним кроком, як буде рухатися ринок, ще потрібно спостерігати.