Природний газ відновлюється, оскільки перепродані умови спонукають шорти закриватися

Налаштування: Що тільки сталося

Січневий природний газ Nymex (NGF26) закрився зростанням на +1,94% у п'ятницю, відновивши позиції після 7-тижневого мінімуму, оскільки технічні перепродані умови змусили короткі позиції закриватися на ф'ючерсному ринку. Це зростання важливе, оскільки ціна на природний газ перебувала в безвихідній ситуації з моменту досягнення 3-річного піку 5 грудня, що знижувало ціни, оскільки тепліша погода зменшила попит на опалення і дозволила рівням запасів відновитися.

Чому ралі спочатку згасло

П'ятниця почалася з ведмежого тренду. Прогноз атмосферного G2 малював тепліший період з 24 по 28 грудня по всій території США з аномально високими температурами, які триватимуть до початку січня, що сигналізує про продовження слабкості в навантаженні на обігрів. Але ось справжня новина: ця перепродана ситуація була занадто привабливою, щоб її проігнорувати. Технічні трейдери, які закривали короткі позиції, різко підвищили ціни до кінця дня.

Фундаментальні перешкоди залишаються значними

Виробництво продовжує зростати. EIA підвищила прогноз виробництва природного газу в США на 2025 рік до 107,74 бcf/день ( з 107,70 bcf/день у листопаді ), що підтримує песимістичний наратив щодо постачання. Виробництво сухого газу в нижніх 48 штатах досягло 1,123.9 bcf/день в п'ятницю—зростання на 8,8% в річному обчисленні. Кількість активних бурових установок для природного газу становить 127, що трохи нижче 2,25-річного рекорду в 130, встановленого 28 листопада.

Водночас попит є прохолодним. Попит на газ у нижніх 48 штатах склав 98,7 млрд кубічних футів на добу, що на 1,0% менше в річному вимірі. Експорт LNG до терміналів США становив 17,6 млрд кубічних футів на добу, що на 2,7% менше в порівнянні з минулим тижнем.

Сховище розповідає справжню історію

Звіт EIA в четвер показав, що запаси природного газу впали на 167 бcf за тиждень, що закінчився 12 грудня — менше, ніж консенсусний прогноз зниження на 176 bcf, і більше ніж вдвічі перевищує середній показник за 5 років у 96 bcf. Переклад: зниження прискорюється, але рівні запасів залишаються адекватними. Запаси знизилися на 1,2% в річному обчисленні, але все ще на 0,9% вище їх середнього сезонного показника за 5 років. Європейські газові сховища заповнені на 68% в порівнянні з 78% середнього сезонного показника за 5 років, що сигналізує про те, що криза не назріває.

Електричний попутник

Один яскравий момент: виробництво електроенергії в США за тиждень, що закінчився 6 грудня, зросло на 2,3% у річному обчисленні до 85 330 ГВт·год, а 52-тижневе виробництво зросло на 2,84% у річному обчисленні до 4,29 мільйона ГВт·год. Більше виробництва електроенергії може підтримати виробництво з використанням газу, створюючи тонкий підлогу для попиту на природний газ.

Підсумок

Різкий зріст у п'ятницю був суто технічним — короткі позиції закривалися на перепроданих рівнях. Фундаментальні фактори ( зростаюче постачання, м'яка погода, достатні запаси) залишаються структурно ведмежими для цін. Слідкуйте за тим, чи триматиметься цей зріст, чи відновиться спад.