Розуміння VL (Чистої вартості активів): Повний посібник для інвесторів

Справжнє значення VL і чому це змінює ваш портфель

Коли мова йде про інвестування у фонди, швидко натрапляєш на цей загадковий акронім: VL для Ліквідної Вартості. Але конкретно, що означає цей термін? Це просто різниця між тим, що має фонд ( його активи ) і тим, що він винен ( його зобов'язанням ). Це базова етикетка ціни, яка визначає, скільки насправді коштує кожна акція, яку ви маєте.

Уявіть фонд, який має 500 мільйонів доларів активів, але винен 50 мільйонів доларів. З 20 мільйонами акцій в обігу, кожна частка коштує точно 22,50 доларів. Ось що вимірює чиста вартість: справжня цінність за кожним титулом.

Як розрахувати цю знамениту VL ?

Розрахунок здається простим на перший погляд, але містить міцну фінансову логіку:

VL = (Сумарні активи − Сумарні пасиви) / Кількість акцій в обігу

Розкладемо цю формулу, щоб добре її зрозуміти:

• Загальний актив охоплює всі інвестиції фонду: акції, облігації, готівка та інші цінні папери, які відібрав керуючий.
• Загальна пасивна частина об'єднує борги та витрати, які фонд несе
• Циркулюючі акції представляють собою всі випущені частки, які в даний час належать інвесторам (фізичним особам, установам, працівникам), за винятком акцій, які сам фонд може викупити.

Після розрахунку чистої вартості, її ділять на кількість часток, щоб отримати вартість за акцію. Саме ця ціна відображається щодня і визначає вартість вашої транзакції.

Чому слід стежити за VL щодня?

1. Справді проаналізуйте продуктивність вашого фонду

Порівнюючи чисті активи за кілька періодів, ви можете об'єктивно виміряти, чи фонд перевищує очікування, чи ні. Це термометр здоров'я вашої інвестиції.

2. Купувати та продавати за справедливою ціною

Чиста вартість активів (VL) визначає ціну, за якою ви щодня купуватимете або продаватимете свої частки. На відміну від класичної акції, де ціна коливається в реальному часі, паївні інвестиційні фонди обмінюються один раз на день після закриття ринку за розрахованою ціною VL.

3. Мати справжню прозорість

Щоденне розкриття VL змушує фонд показувати свою справжню вартість. Інвестори більше не покладаються на обіцянки, а на перевірні цифри, що створює довіру.

Особливий випадок фондів з фіксованим капіталом

Тут правила змінюються. Фонд з фіксованим капіталом випускає визначену кількість акцій відразу після свого запуску ( через IPO), після чого ця кількість залишається незмінною. Ці частки потім обмінюються на фондовому ринку як звичайні акції.

Основна наслідок: ринкова ціна може відхилятися від чистої вартості активів (ЧВА). Якщо багато інвесторів хочуть купити ці частки, курс піднімається вище ЧВА ( ми говоримо про премію ). Якщо мало людей цікавиться фондом, частки продаються нижче ЧВА ( це знижка ).

Конкретний приклад: базова вартість у 20 доларів з високим попитом → торгова ціна 22 долари (премія 10%). Навпаки: базова вартість у 20 доларів з низьким попитом → ринкова ціна 18 доларів (знижка 10%).

Ця тарифна волатильність створює можливості: купувати за зниженою ціною і чекати відновлення, або продавати за високою ціною. Але будьте обережні: курс не завжди відображає справжнє здоров'я фонду.

ETF проти пайових фондів: два підходи до VL

Обидва використовують VL, але експлуатують його по-різному:

• Паеві фонди: чиста вартість активів (ЧВА) є єдиною ціною, за якою ви купуєте або продаєте, розрахованою один раз після закриття ринків. Це основа системи.

• ETF : добре забезпечені також і з ВЛ, ETF торгуються протягом дня на біржі за цінами ринку, які можуть тимчасово відрізнятися від ВЛ. Проте, ВЛ залишається важливим орієнтиром, слугуючи індикатором для перевірки того, що фонд, що котирується, торгується близько до своєї справжньої вартості.

Що рухає VL кожного дня?

Кілька факторів керують коливаннями :

• Продуктивність активів: якщо акції або облігації, які має фонд, зростуть, його ВЛ зросте; якщо знизяться, ВЛ впаде.
• Згенеровані доходи: дивіденди та відсотки, отримані, збільшують актив фонду, а отже, підвищують вартість чистих активів (VL)
• Витрати та витрати: витрати на управління та операційні витрати зменшують чисті активи, тягнучи вартість активу вниз

Оскільки ринок і витрати постійно змінюються, VL змінюється щодня. Саме це постійне оновлення дає інвесторам свіжий і чесний погляд на їхні вкладення.

Висновок: опанування VL для кращих інвестицій

Розуміння значення та функціонування чистої вартості активів (ЧВА) є необхідним для кожного, хто вкладає свої гроші у фонди. Вона є мостом між реальним портфелем фонду та ціною, яку ви платите. Незалежно від того, чи хочете ви оцінити доходність, порівняти фонди або вибрати правильний момент для входу чи виходу, ЧВА залишиться вашою фінансовою компасом. Розуміючи, як вона розраховується і що на неї впливає, ви приймаєте більш усвідомлені та краще обґрунтовані інвестиційні рішення.