Що робить актив взаємозамінним? Розуміння Біткойна та обміну Криптовалюти

Коли ми говоримо про взаємозамінні активи в крипто-просторі, ми по суті описуємо щось, що насправді є взаємозамінним у своїй основі. Кожен одиничний актив зберігає ідентичну цінність і функцію, як і будь-яка інша одиниця того ж типу. Подумайте про Біткойн – кожен токен BTC діє за одними і тими ж правилами, має ті ж технічні властивості і має еквівалентну вартість, незалежно від того, з якого блоку блокчейну він походить.

Ця концепція виходить за межі криптовалюти. Розгляньте товари, такі як золото: унція чистого золота дорівнює будь-якій іншій унції за ринковою вартістю та функціональністю. Подібним чином працюють фіатні валюти – банкнота на $5 може бути обміняна на п’ять банкнот на $1 без жодних втрат у купівельній спроможності. Банкноти відрізняються за зовнішнім виглядом, але вони представляють одну й ту ж основну вартість. Цей принцип застосовується до облігацій, дорогоцінних металів та більшості цифрових валют, які сьогодні обертаються.

Фунгібельність Біткойна та інших криптовалют

Біткойн, напевно, є найпрямішим прикладом взаємозамінного активу. Кожен BTC практично ідентичний за якістю та технічними можливостями. Незалежно від того, чи був Біткойн видобутий у 2010 році, чи минулого місяця, він функціонує ідентично в блокчейн-мережі. Усі одиниці мають однакові властивості та виконують однакові функції – жодних відмінностей, жодних винятків. Якщо хтось вирішить розподілити Біткойн і створити окрему мережу, то новостворені монети не будуть вважатися легітимними Біткойнами, оскільки вони існуватимуть на іншому блокчейні.

Чому історія не заперечує функціональність

Загальна помилка оточує трасованість Біткойна. Дехто стверджує, що монети, які використовуються у незаконній діяльності, стають “забрудненими” або менш цінними. Насправді, трасованість і фунгібельність є абсолютно окремими поняттями. Так, певні торговці можуть відмовитися приймати конкретні біткойни, якщо підозрюють кримінальну участь у їхній історії транзакцій. Однак ця відмова походить від політики або управління ризиками, а не від будь-якої технічної зміни фунгібельної природи монети.

Розгляньте долар США – він обертався в злочинних діяльностях протягом десятиліть, але ми не ставимо під сумнів, чи є долари взаємозамінними активами. Така ж логіка стосується Біткойна. Біткойн, використаний вчора в звичайній транзакції, має точно таку ж технічну дійсність і корисність, як і той, що був залучений у сумнівні діяльності. Різниця полягає не в властивостях активу, а в тому, як різні сторони обирають поводитися або сприймати ці одиниці на основі зовнішніх факторів.

Врешті-решт, функціональність залишається технічною характеристикою, пов'язаною з основною функціональністю активу та рівною обмінною вартістю. Для Біткойну та подібних криптовалют ця фундаментальна властивість залишається незмінною незалежно від історії транзакцій або походження мережі.