Шанхай: Оновлення, яке розблокує силу застейкерів Ethereum

Чому Шанхай є зміною, яку багато хто чекав?

Коли Ethereum завершив свою трансформацію до механізму Proof of Stake у вересні 2022 року з The Merge, це стало історичною подією для мережі. Однак залишалася невирішеною критично важлива функціональність: користувачі, які внесли 32 ETH як валідатори для забезпечення мережі, не могли зняти свої кошти. Оновлення Shanghai (EIP-4895) саме вирішує цю проблему, дозволяючи стейкерам відновити доступ до своєї ліквідності.

Контекст: Від майнінгу до стекингу

Перед The Merge Ethereum працював на Proof of Work, де майнери використовували спеціалізоване обладнання для підтвердження транзакцій. Ця система, хоч і безпечна, споживала величезні кількості енергії. З впровадженням Proof of Stake у Beacon Chain (, активованому в грудні 2020), користувачі отримали більш ефективну альтернативу: заблокувати 32 ETH як валідатори для участі у підтвердженні блоків та отримувати винагороди.

Проблема полягала в тому, що з моменту запуску Beacon Chain до прибуття Шанхаю ці кошти залишалися повністю заблокованими без можливості виведення. Це викликало невизначеність серед учасників і обмежувало привабливість нативного стейкінгу.

Що приносить оновлення Шанхай?

Пропозиція покращення EIP-4895 не є просто ще одним технічним оновленням. Вона представляє відновлення основної функціональності, яка повинна була бути з самого початку. Розробники Ethereum погодилися в січні 2023 року впровадити її як хард-форк, запланований на березень 2023 року, з публічними тестами, доступними наприкінці лютого.

Після активації стейкери можуть:

• Повністю зняти свій заблокований ETH (32 ETH мінімум )
• Доступ до накоплених винагород за стейкінг
• Зберігати або залишати свою роль валідатора відповідно до своїх вподобань

Вплив на ринок: Що потрібно знати

Розблокована ліквідність

Згідно з даними по стейкінгу, приблизно 13,81% від загальної пропозиції ETH було в стейкінгу на момент цього аналізу. Завдяки активації Шанхаю для виведення, буде розблоковано значну кількість ліквідності. Це означає, що багато тримачів матимуть можливість продавати свої позиції в стейкінгу або зберігати їх залежно від умов ринку.

Ефект на ціну: Можливі сценарії

Немає впевненості в тому, як відреагує ціна ETH. З одного боку, деякі спекулюють, що дозволення виведення може спричинити тиск на продаж у короткостроковій перспективі. З іншого боку, оновлення може зробити прямий стейкінг більш привабливим для користувачів, які раніше відмовлялися від механізму через постійну ліквідність.

Зміни в ландшафті ліквідного стекингу

Протоколи ліквідного стекингу (, які пропонують токени, що представляють ETH у стекингу), набули популярності саме тому, що дозволяють зберігати ліквідність. З Шанхаєм нативний стекинг стає більш конкурентоспроможним. Користувачі, які раніше потребували цих протоколів, тепер можуть здійснювати стекинг безпосередньо в Ethereum, не жертвуючи доступом до свого капіталу. Це, ймовірно, вплине на ціни нативних токенів, пов'язаних з платформами ліквідного стекингу.

Як це впливає на вас залежно від вашої ситуації?

Якщо ви прямий стейкер Ви відновлюєте повний контроль над своїм капіталом. Ви можете знімати, реінвестувати або змінювати позиції в залежності від умов ринку. Тиск “неможливості вийти” зникає, що значно покращує досвід стейкінгу.

Якщо ти трейдер або пасивний інвестор Ти повинен стежити за змінами співвідношення ETH у стейкінгу. Значне зниження може свідчити про те, що холдери виводять кошти зі стейкінгу, що може вплинути на динаміку пропозиції та попиту. Зростання може вказувати на те, що умови стейкінгу стають все більш привабливими.

Якщо ви берете участь у ліквідному стекингу Ціннісна пропозиція цих протоколів змінюється, але не зникає. Ринок повинен збалансуватися в бік варіантів, які пропонують вищі доходи або додаткові характеристики, крім простого ліквідності.

Чому це важливо для всієї мережі

Шанхай сприяє більш ефективному ринку ETH. Дозволяючи тримачам вільно реагувати на умови стейкінгу, усуваються штучні обмеження на обіг та ціну токена. Це не лише вигідно для окремих стейкерів, але й сприяє загальному здоров'ю механізму Proof of Stake.

Оновлення Шанхай символізує зрілість Ethereum як повнофункціональної мережі Proof of Stake. Разом з The Merge, воно виконує одну з найбільш очікуваних цілей спільноти: безпечну, ефективну та доступну систему валідації, яка не жертвує ліквідністю учасників.