Шорт у трейдингу: Повний посібник для розуміння коротких позицій

Що таке шорт у трейдингу?

Шортити означає продавати актив, якого у вас немає, з наміром викупити його за нижчою ціною та отримати різницю. Це протилежність купівлі та очікуванню: поки традиційні інвестори отримують прибуток, коли ціни зростають, трейдери, які працюють на шорт, отримують прибутки від падіння ринку.

Цей метод існує вже століттями на фінансових ринках. Історично, він здобув більшу видимість під час криз, таких як 2008 рік, або подій, таких як шорт-сквіз GameStop у 2021 році, коли роздрібні інвестори тиснули на продавців.

Механізм: Як насправді працює шорт?

Шорт в трейдингу проходить простий, але важливий процес:

1. Отримай позикові кошти: ти просиш брокера або біржу позичити тобі певну кількість активу
2. Продавайте негайно: розміщуйте ці кошти на ринку за поточною ціною
3. Чекай на падіння: якщо твій аналіз вірний, ціна зменшується
4. Викуп і повернення: ви купуєте ту ж кількість за нижчою ціною і повертаєте її кредитору

Ваш прибуток - це різниця між початковою ціною продажу та кінцевою ціною викупу, мінус комісії та відсотки за кредит.

Практичні приклади шортів

Сценарій 1: Шорт по BTC

Уяви, що ти басист у Bitcoin. Ти позичаєш 1 BTC, коли він коштує 100,000 USD, і відразу ж його продаєш. Тепер у тебе відкрита коротка позиція, і ти платиш щоденні відсотки.

Ринок працює так, як ти очікував: BTC падає до 95,000 USD. Ти купуєш 1 BTC за новою ціною і повертаєш його. Твій прибуток: 5,000 USD (мінус витрати на фінансування).

Але якщо Bitcoin зросте до 105,000 USD замість падіння, то твої збитки становитимуть 5,000 USD плюс відсотки, без теоретичної верхньої межі.

Сценарій 2: Шорт корпоративних акцій

Інвестор вважає, що акції компанії, які котируються по 50 USD, знизяться. Він позичає 100 акцій (5,000 USD вартості) і продає їх.

Якщо знизяться до 40 USD, викупіть 100 акцій за 4,000 USD, поверніть їх і отримайте 1,000 USD прибутку (перед комісіями).

Якщо вони піднімуться до 60 USD, вам потрібно 6,000 USD для викупу, що призведе до втрати 1,000 USD плюс додаткові витрати.

Типи коротких позицій

Існує дві основні модальності:

Коротке покриття: стандартний і регульований метод. Ви берете реальний кредит активу і продаєте його. Це підхід, який використовують більшість поважних брокерів і бірж.

Короткий оголений: ви продаєте, не маючи активу спочатку в боргу. Ця практика є набагато ризикованішою, потенційно шахрайською та суворо обмежена або заборонена в багатьох юрисдикціях через свій потенціал маніпулювати ринками.

Вимоги до маржі для короткої торгівлі

Коли ви використовуєте шорт на брокері або біржі, вам не потрібно 100% вартості. Натомість, ви надаєте гарантію (маржа):

Початкова маржа: представляє собою необхідний депозит. В традиційних акціях зазвичай становить 50% від вартості. В криптовалютах варіюється в залежності від кредитного плеча: з 5x кредитним плечем, позиція в 1,000 USD вимагає лише 200 USD застави.

Маржа підтримки: мінімальна сума, яку ви повинні підтримувати на своєму рахунку, щоб позиція залишалася відкритою. Зазвичай розраховується як ваш загальний капітал, поділений на ваші загальні зобов'язання.

Ризик ліквідації: якщо твій маржинальний баланс впаде нижче мінімально необхідного, система видає маржинальний виклик. Ти повинен швидко внести більше коштів, або платформа автоматично ліквідує твою позицію, щоб повернути позичені кошти. Це може призвести до значних збитків.

Справжні переваги шортів у трейдингу

Прибутки на спадних ринках: це головна причина. Поки інші втрачають гроші під час падінь, ти отримуєш прибуток, спекулюючи на знижуючих цінах.

Захист гаманця: ви можете використовувати шорти як хедж. Якщо у вас велика довга позиція і ви хочете захиститися від падінь, відкриття шорту на тому ж активі або на корельованому зменшує ваш загальний ризик.

Виявлення цін: короткострокові продавці діють як контролери ринку, тиснучи на переоцінені акції або шахрайства до більш реалістичних цін. Це покращує загальну ефективність ринків.

Більша ліквідність: діяльність з коротких продажів додає більше обсягу торгівлі, що полегшує іншим учасникам входити та виходити з позицій з більшою легкістю.

Ризики, які ви повинні знати, перш ніж робити шорт

Теоретично необмежені втрати: це найбільший ризик. Поки покупець на довгу позицію може втратити максимум стільки, скільки він інвестував, продавець на коротку позицію може втратити безмежно, якщо ціна продовжує зростати без меж. Багато професійних трейдерів збанкрутували, торгуючи на коротких позиціях.

Шорт-сквіз: коли є велика кількість відкритих коротких позицій і ціна починає зростати, короткі продавці поспіхом закривають свої позиції, купуючи для покриття (. Це викликає масове купування, що ще більше підвищує ціну, затягуючи в пастку ще більше коротких продавців. Цей цикл самопідживлюється.

Витрати на фінансування: сплата відсотків і комісій за позичені кошти. Для активів з високим попитом на короткі позиції ці витрати можуть бути значними.

Вимоги до дивідендів: на фондових ринках, якщо компанія виплачує дивіденди під час короткої позиції, ти повинен сплатити ці дивіденди. Це збільшує твої витрати без вигоди.

Регуляторний тиск: під час ринкових криз регулятори можуть накладати тимчасові обмеження на шортинг або вимагати розкриття великих позицій. Це може змусити вас закривати позиції за несприятливими цінами.

Дебати про етику шортингу

Шортинг в трейдингу є суперечливим. Критики стверджують, що він посилює падіння ринку і може завдати шкоди законним компаніям, їхнім працівникам та акціонерам. У 2008 році агресивні шорти сприяли тимчасовим заборонам у кількох країнах.

Захисники заперечують, що шортинг розкриває інформацію: він швидше виявляє переоцінені або шахрайські компанії, покращуючи прозорість ринку, а не шкодячи йому.

Регулятори намагаються збалансувати це такими правилами, як правило відскоку: обмеження на нові короткі позиції під час різкого падіння цін та вимоги щодо звітування про великі короткі позиції.

Що потрібно знати перед початком

Шортити не для початківців. Потрібно:

• Солідний аналіз: ти повинен бути дійсно впевнений у своєму аналізі. Неправильний шорт швидко коштує грошей.
• Систематичне управління ризиками: встановлюйте чіткі стоп-лоси. Ніколи не робіть шорт, не знаючи точно, за якою ціною ви закриєте позицію, якщо помилитесь.
• Постійний моніторинг: короткі позиції вимагають активного спостереження, особливо під час волатильності.
• Розуміння витрат: розрахуйте відсотки та комісії. Іноді витрати розмивають ваші потенційні прибутки.

На завершення

Шорт у трейдингу є потужним інструментом для отримання прибутку від падіння цін та управління ризиками. Він існує практично на всіх ринках: акції, криптовалюти, облігації, сировинні товари, форекс. Як роздрібні трейдери, так і професійні фонди регулярно його використовують.

Але пам'ятай: хоча прибутки можливі, ризики реальні і потенційно безмежні. Втрата в погано керованому шорті може перевищити твою початкову інвестицію. Експериментуй лише з капіталом, який ти можеш дозволити собі повністю втратити, і завжди май чіткий план виходу перед відкриттям будь-якої короткої позиції.