Маржинальна торгівля в ринку Криптоактивів: правда

Основні моменти

• Кредитне плече дозволяє трейдерам використовувати менший капітал для управління більшими позиціями, є двосічним мечем з високими ризиками та високими вигодами.
• У сфері криптовалют важіль здебільшого використовується в двох режимах: безстрокових ф'ючерсах і маржинальній торгівлі.
• Розуміння принципів використання кредитного плеча є вкрай важливим — якщо не знаєш, що робиш, дев'ять з десяти випадків закінчаться ліквідацією.
• Управління ризиками є більш вирішальним для успіху, ніж вибір самого коефіцієнта杠杆.

Що таке кредитне плече

Простими словами, важелі — це позичені гроші від біржі для збільшення позиції. Якщо ви внесете 100 доларів на свій рахунок, ви зможете здійснити угоду на 1000 доларів за допомогою 10-кратного важеля. Це співвідношення зазвичай виражається у відсотках, наприклад, 1:5 (5x), 1:10 (10x) або 1:100 (100x).

На ринку деякі біржі навіть дозволяють 100-кратний кредитне плече, що означає, що ваш капітал може бути збільшений у 100 разів. Наприклад, якщо ви хочете відкрити позицію на 1000 доларів США в біткоїнах (BTC), але на рахунку лише 100 доларів, то 10-кратне кредитне плече задовольнить цю потребу.

Варто зазначити, що ці позичені кошти не з'являються нізвідки — вам потрібно надати певний відсоток основного капіталу в якості застави (тобто маржі). Ця застава визначає, яку величину позиції ви можете управляти.

Два основних способи торгівлі з використанням кредитного плеча

На ринку криптовалют, торгівля з використанням кредитного плеча поділяється на два основних типи: безстрокові ф'ючерсні контракти та торгівлю з маржею.

У постійних ф'ючерсних контрактах важіль закладений у дизайн контракту. Після вибору кратності ви можете відразу купити або продати, не потребуючи фактичного позичання активів.

Маржинальна торгівля є більш прямою - ви реально позичаєте певну криптовалюту у біржі (наприклад, позичаєте 0.25 біткоїна), а потім продаєте її. Якщо ціна знижується, ви можете купити назад за нижчою ціною, повернути біржі, а решта - ваш дохід.

Два ключових концепти маржі

початкова маржа

Щоб відкрити позицію, спочатку потрібно заморозити певну кількість коштів як заставу. Це і є початкова маржа. Її розмір залежить від вибраного вами множника важеля та розміру позиції.

Приклад: якщо ви використовуєте 10-кратний важіль для покупки ефіру (ETH) на 1000 доларів, то початкова маржа становитиме 1000÷10=100 доларів. Якщо змінити на 20-кратний важіль, початкова маржа знизиться до 50 доларів.

Звучить вигідно, але виникає проблема — чим вищий множник кредитного плеча, тим більший ризик ліквідації. Злегка коливається ціна, і ваша позиція може бути примусово ліквідована.

Підтримка маржі

Після відкриття позиції вам також потрібно підтримувати мінімальний рівень маржі. Якщо ринок рухається в несприятливому для вас напрямку і залишок маржі падає нижче цього порогу, біржа вимагатиме від вас додаткової маржі, інакше ви будете ліквідовані.

Просте розуміння: початкова маржа - це квиток для відкриття позиції, підтримуюча маржа - це мінімальний рівень для продовження утримання позиції.

Практичний випадок: розуміння сили та ризику кредитного плеча

приклад довгої позиції

Припустимо, що поточна ціна BTC становить 40000 доларів, і ви очікуєте зростання. Відкривши лонг позицію на 10000 доларів з 10-кратним важелем, вам потрібно заблокувати лише 1000 доларів як заставу.

Якщо ринок відповідає очікуванням: BTC піднімається до 48000 доларів США (зростання на 20%). Ваш прибуток становить 2000 доларів США. У порівнянні з ситуацією, коли ви не використовували важіль, ви змогли б заробити лише 200 доларів США, прибуток зріс у 10 разів.

Якщо ринок зміниться в інший бік: BTC впаде до 32000 доларів (зниження на 20%). Ваші позиції зазнають збитків у 2000 доларів. Але ваш маржинальний депозит лише 1000 доларів, рахунок вже був очищений. Ще гірше, якщо ціна знизиться лише на 10%, на деяких біржах механізм ліквідації вже буде запущений.

Щоб вижити, ви можете лише додати маржу. Але багато новачків навіть не усвідомлюють цього, і коли отримують повідомлення про вимогу, вже занадто пізно.

приклад короткої позиції

Цього разу подивимось з іншого боку. Поточна ціна BTC 40000 доларів, ви прогнозуєте зниження. Можна позичити 0,25 BTC (вартістю 10000 доларів) на біржі, а потім продати.

Якщо BTC впаде до 32000 доларів, 0,25 BTC можна буде викупити лише за 8000 доларів, повернувши їх до біржі, отримавши чистий прибуток у 2000 доларів.

Але що, якщо BTC зросте до 48000 доларів? Зараз 0,25 BTC коштує 12000 доларів, щоб викупити. Початкові 1000 доларів застави абсолютно недостатньо, щоб покрити цю різницю. Врешті-решт знову буде ліквідація.

Чому трейдери обирають важіль

Розширення потенціалу прибутку є найпрямішою причиною. Використовуючи той же капітал, важіль дозволяє вам брати участь у більших угодах, отже, простір для прибутку природно стає більшим.

Оптимізація розподілу капіталу також є важливим аспектом. Замість того, щоб заморожувати весь капітал на біржі з 2-кратним кредитним плечем, краще використовувати 4-кратне кредитне плече для відкриття меншої позиції, а залишок капіталу використовувати для інших справ — участі в DeFi-ліквідності, стейкингу токенів тощо.

Але, чесно кажучи, ці причини звучать не так вже й важливо, як тільки рахунок вибухне, все перетвориться на бульбашку.

Контроль ризиків при торгівлі з кредитним плечем

Виберіть розумне значення кредитного плеча

Високий рівень кредитного плеча здається привабливим, але ризики зростають експоненційно. При 10-кратному кредитному плечі коливання ціни на 1% призводить до втрати 10% вашого капіталу. При 100-кратному кредитному плечі коливання на 0,1% може стати фатальним.

Більшість бірж обмежують максимальне значення кредитного плеча для новачків не для того, щоб мучити вас, а з метою захисту. Якщо ви новачок, дотримуйтесь використання кредитного плеча від 3 до 5 разів, це буде безпечніше.

Використовуйте стоп-лосс та тейк-профіт максимально ефективно

Стоп-лосс (Stop Loss) може автоматично закрити позицію, коли ринок працює проти вас, запобігаючи безмежному розширенню втрат.

Тейк-профіт (Take Profit) автоматично закриває позицію, коли досягається очікуваний прибуток, уникаючи жадібності та можливих втрат.

Ці два інструменти виглядають простими, але можуть врятувати ваш рахунок. На жаль, багато трейдерів через лінь або удачу взагалі не використовують ці запобіжні заходи.

Постійний моніторинг стану рахунку

Важливо підтримувати баланс забезпечення вище рівня попередження. Біржа видасть попередження перед ліквідацією, але не можна повністю покладатися на систему для нагадування, потрібно самостійно стежити за станом позицій.

Ринок нестабільний, особливо ринок криптовалют. Як тільки починається торгівля з використанням кредитного плече, результати можуть змінитися за кілька хвилин. Активний моніторинг завжди безпечніший, ніж пасивне реагування.

Останнє слово

Кредитне плече - це гострий ніж, який, якщо ним правильно користуватися, може суттєво підвищити прибуток, а якщо ні - призвести до великих втрат. Ключ не у самому кредитному плечі, а в тому, чи справді ви його зрозуміли та поважаєте.

Торгуя криптовалютою, завжди пам'ятайте — використовуйте лише ті кошти, які можете собі дозволити втратити. Якщо немає впевненості, не використовуйте високий кредитний плечо. Ринок завжди буде, можливості не зникнуть, але якщо ваш капітал зникне, все закінчиться.

Системний ризик, ринковий ризик, операційний ризик — всі ці ризики посилюються при торгівлі з кредитним плечем. Перед тим, як вперше зробити ставку реальними коштами, витратьте більше часу на навчання та симуляційні тренування; це не витрата часу, а необхідна підготовка.