Розуміння Маркетмейкерів та Тейкерів у торгівлі

TL;DR Кожна біржа включає два типи учасників: маркетмейкери, які розміщують ордери, що чекають на виконання (, як-от встановлення лімітного ордера на продаж Біткойна за $15,000), та маркеттейкери, які виконують негайні угоди за поточними ринковими цінами. Мейкери забезпечують ліквідність, підтримуючи доступність ринку; тейкери споживають її, заповнюючи існуючі ордери. Різниця між ролями мейкера та тейкера є фундаментальною для роботи торгових платформ і структури комісій.

Чому це розмежування має значення

Будь-яка торгова платформа — будь то криптовалюта, акції чи форекс — з'єднує покупців з продавцями. Без цієї системи трейдери змушені шукати контрагентів через соціальні мережі, сподіваючись, що хтось захоче обміняти свій Біткойн на Ефіріум. Розуміння динаміки Мейкер проти Тейкера є важливим, оскільки воно визначає вашу структуру комісій, швидкість виконання та роль на біржі. Більшість активних трейдерів перемикаються між обома ролями протягом своїх торгових сесій.

Фонд: Що таке ліквідність ринку?

Перед тим, як зрозуміти різницю між мейкером і тейкером, нам потрібно зрозуміти ліквідність — як легко актив можна конвертувати в готівку за розумною ціною. Золотий злиток є високоліквідним; велика бронзова статуя крипто-генерального директора — не дуже. Та ж концепція стосується ліквідності ринку, яка означає, як швидко ви можете купити або продати активи за справедливими ринковими цінами.

У ліквідному ринку існує значна пропозиція та попит. Покупці та продавці швидко досягають рівноваги, що означає, що найнижча ціна пропозиції тісно співпадає з найвищою ціною запиту. Різниця між ними — спред між запитом та пропозицією — залишається вузькою.

Неліквідний ринок показує протилежне. Продавці намагаються продати активи за справедливими цінами через слабкий попит, що призводить до широких спредів між купівлею та продажем. Тут роль учасників ринку стає суттєвою.

Розбирання Мейкера та Тейкера: Як вони працюють

Маркетмейкери: Учасники книги ордерів

Маркетмейкери розміщують ордери у ордерній книзі — центральному списку всіх намірів купівлі та продажу на біржі. Наприклад, ви можете ввести: Купити 1,000 Ефірів за $2,500. Цей ордер чекає в книзі, поки ринкова ціна не досягне вашої мети.

Подаючи такі ордери, ви “робите” ринок. Ви подібні до постачальника, який поповнює запаси в роздрібному магазині. Великі трейдери та інституції (особливо компанії з високоочікувальною торгівлею)часто беруть на себе роль мейкера. Менші трейдери також можуть, особливо використовуючи лімітні ордери або вибираючи опцію “Тільки публікація”, щоб забезпечити, що ордер потрапляє в книгу перед виконанням.

Критична точка: не всі лімітні ордери гарантують статус мейкера. Щоб зафіксувати обробку мейкера, явно виберіть “Тільки пост” під час подання (, доступного на веб- та десктопних платформах).

Трейдери: Споживачі ліквідності

Тейкер — це клієнт, який купує цей запас. Замість того, щоб чекати на зміну цін, тейкери використовують ринкові ордери — інструкції купити або продати негайно за існуючими ринковими цінами. Це миттєво заповнює існуючі ордери з книги ордерів.

Кожного разу, коли ви виконували ринковий ордер на криптовалютній біржі, ви діяли як тейкер. Однак лімітні ордери також можуть призвести до статусу тейкера, якщо ваш ордер заповнює існуючий ордер когось іншого.

Відмінність проста: ви є тейкером щоразу, коли заповнюєте ордер іншого трейдера, споживаючи ліквідність, яку вони надали.

Наслідки зборів: економіка Мейкерів та Тейкерів

Біржі монетизують торгівлю через комісійні збори, і структура зборів часто відображає різницю мейкер проти тейкера.

Мейкери зазвичай отримують знижки на комісії або rebates тому, що вони впроваджують ліквідність у платформу. Вища ліквідність приваблює трейдерів—вони прагнуть до місць, де ордери виконуються безперешкодно. Це приносить користь біржі та її загальній екосистемі.

Тейкери зазвичай стикаються з вищими зборами оскільки вони використовують (, а не забезпечують ) ліквідність. Різні платформи реалізують різні графіки зборів; деякі пропонують багаторівневі структури, що базуються на обсязі торгівлі та статусі рахунку.

Зводячи це разом

Фреймворк мейкерів проти тейкерів є основоположним для сучасної торгівлі. Мейкери створюють ордери та чекають; тейкери заповнюють ці ордери негайно. Основна ідея: маркетмейкери є постачальниками ліквідності. Без їхніх ордерів, що заповнюють книгу, ринки б не мали глибини та ефективності.

Біржі, які використовують модель збору зборів мейкер-тейкер, заохочують мейкерів шляхом зниження витрат, забезпечуючи привабливість платформ як торгових напрямків. Тейкери отримують вигоду з цієї ліквідності, але сплачують премію за зручність. Обидві ролі є життєво важливими—одна постачає ринок, інша вимагає від нього.