Розуміння шахрайств: як крипто проекти зникають з інвестиційними фондами

У криптовалютному просторі, особливо в екосистемах децентралізованих фінансів, “rug pull” (вибірка килима) є однією з найруйнівніших форм шахрайства. Це трапляється, коли розробники проєкту або творці токенів раптово виходять з гри, ліквідуючи всю доступну ліквідність і залишаючи інвесторів не в змозі продати свої активи. Термін отримання походить від метафори “потягування килима”, що символізує раптове припинення підтримки та ресурсів.

Чому проекти DeFi вразливі до Rug Pulls

Децентралізовані фінанси стали гарячою точкою для цих шахрайств через те, як токени запускаються та торгуються. На відміну від традиційних бірж з регуляторним наглядом, токени DeFi зазвичай дебютують виключно на децентралізованих біржах (DEXs), де їм бракує захисних бар'єрів централізованих платформ. Проекти створюють свої токени, вносячи ліквідність у пули — часто поєднуючи свій токен з усталеними активами, такими як ETH або BNB — або через первинні DEX пропозиції (IDOs), де інвестори вносять капітал, очікуючи, що він буде заблокований на заздалегідь визначений термін.

Основна вразливість полягає в самій децентралізованій природі. Створення токена вимагає мінімальних зусиль, а його розміщення на DEX практично не передбачає жодних механізмів Gatekeeping, таких як KYC (Знай свого клієнта) або AML (Боротьба з відмиванням грошей). Ця доступність, хоча й демократизує фінанси, одночасно дозволяє поганим акторам запускати на перший погляд легітимні проекти з шахрайськими намірами.

Механіка атаки Rug Pull

Коли ентузіазм інвесторів досягає піку і достатній капітал накопичується в ліквідному пулі, недобросовісні учасники реалізують свою стратегію виходу через два основних методи. Перший полягає у продажу своїх токенів за завищеними цінами, одночасно вилучаючи всю ліквідність з пулу. Другий, більш складний підхід, використовує бекдори смарт-контрактів для безпосереднього викачування інвесторських коштів.

Наслідки створюють кризу ліквідності. Без достатньої кількості торгових пар у ліквідному пулі інвестори стикаються з неможливою ситуацією: вони не можуть вийти зі своїх позицій за розумними цінами. Ця цінова дисфункція виникає з механізму Автоматизованого Ринкового Мейкера (AMM), який розраховує значення токенів на основі співвідношення між двома активами в пулі. Коли ліквідність зникла, навіть охочі продавці повинні прийняти катастрофічні втрати або виявитися неспроможними продати за будь-якою ціною.

Червоні прапори, що сигналізують про ризик rug pull

Захист вашого капіталу вимагає пильної уваги. Слідкуйте за токенами, які демонструють вибухові збільшення цін за короткий проміжок часу без жодних механізмів захисту ліквідності. Якщо розробники проєкту зберігають можливість негайного виведення коштів після запуску, існує вікно для шахрайства. Крім того, надмірна рекламна активність у Twitter, Telegram та інших соціальних каналах, часто поєднана з анонімністю команди розробників, створює ідеальні умови для шахрайських виходів.

Належна перевірка як ваша основна оборона

Щоб мінімізувати ризик виведення коштів, проведіть ретельне дослідження, вивчаючи кілька вимірів: матеріальність і зрілість продукту, модель токеноміки, методологія розподілу токенів, глибину ліквідності та прозорість команди. Пріоритетом є проекти, де ці елементи не лише прозорі, але й незалежно перевіряються. Анонімні команди представляють собою суттєво вищий ризик, оскільки творці стикаються з мінімальними наслідками за залишення проектів. Додаткова зусилля, витрачене на перевірку, може стати різницею між захистом вашої інвестиції та її повною втратою.