Як насправді працює диверсифікація портфеля – Огляд криптоактивів

Чому активне розподілення означає більше, ніж ви думаєте

Коли ви інвестуєте, справа не лише у виборі найкращих активів – важливо також скільки ви вкладаєте в кожну категорію. Активна алокація в основному означає стратегічний розподіл ваших грошей між різними інвестиційними категоріями для балансування доходності та ризику. Цей принцип значно старший за сучасні фінансові ринки; він використовувався тисячі років досвідченими управителями капіталу.

Ризик ніколи не може бути повністю усунений з інвестицій. Грошова позиція повільно еродує через інфляцію, тоді як будь-яка активна інвестиція має потенціал для збитків. Отже, центральним питанням стає: Як структурувати портфель, щоб ризик відповідав вашим особистим цілям і часовим горизонтам?

Активна алокація проти диверсифікації – У чому різниця?

Ці терміни часто використовуються як синоніми, але є важливий нюанс. Активне розподілення відноситься до того, як ви розподіляєте капітал між основними категоріями (акції, облігації, готівка, альтернативні активи). Диверсифікація, з іншого боку, стосується того, як ви розподіляєте кошти всередині кожної категорії.

Уявіть, що ви вирішили, що 20% вашого портфеля повинні бути інвестовані в криптоактиви. Це розподіл активів. Потім ви вирішуєте, що з цих 20% 70% мають бути біткойн, 15% - криптовалюти великої капіталізації та 5% - криптовалюти малої капіталізації. Це диверсифікація.

Основною метою обох стратегій є максимізація потенційного прибутку при одночасному мінімізації ризику. Основна ідея може бути просто підсумована: не ставте все на одну карту.

Сучасна теорія портфеля – математична рамка

У 1952 році економіст Гаррі Марковіц формалізував ці принципи через математичну модель, яка пізніше зробила його лауреатом Нобелівської премії. Теорія сучасного портфоліо (MPT) базується на центральному спостереженні: різні класи активів рухаються різними шляхами.

Коли ринкові умови сприяють акціям, облігації можуть показувати погані результати – і навпаки. Якщо ви тримали б лише акції, то криза на фондовому ринку була б катастрофічною. Але якщо у вас також є облігації, їхня стабільність може компенсувати падіння акцій.

MPT показує математично, що:

• Волатильність портфеля можна зменшити, комбінуючи некорельовані активи
• Це покращує ризиковану віддачу
• Портфелі з однаковим ризиком можуть давати дуже різні доходи

Коротко кажучи: інтелектуальні комбінації перевершують індивідуальний вибір.

Які клас активів ви можете вибрати?

Традиційні активи: Акції, облігації та готівка – класика.

Альтернативні активи: Нерухомість, сировина, криптоактиви, деривативи та інші інструменти. Ця категорія значно розширилася в останні роки.

Дві основні стратегії

Стратегічне розміщення активів — це пасивний підхід. Ви встановлюєте свої цільові розміщення на основі терпимості до ризику та часових рамок, і ви коригуєте лише тоді, коли ці основні фактори змінюються. Це вимагає дисципліни, але мінімальної щоденної активності.

Тактичне активне алокування призначене для більш активних інвесторів. Ви концентруєте портфель навколо активів, які показують найкращі результати, виходячи з віри в те, що перевага може зберігатися. Це пропонує більше гнучкості, але вимагає більшого контролю.

Конкретний приклад

Припустимо, що ви створюєте портфель з наступними цільовими розподілами:

• 40% акцій
• 30% облігацій
• 20% криптоактивів
• 10% готівки

У розділі криптоактивів ( ви можете розподілити 20%) наступним чином:

• 70% біткойнів
• 15% більші альткоїни
• 10% середніх проектів
• 5% менш спекулятивна експозиція

Коли структура вже встановлена, ви моніторите результати. Якщо алокації змінюються (наприклад, якщо біткойн зростає до 75% вартості портфеля), ви можете “перебалансувати”, продавши частину біткойнів і купивши інші активи назад до цільових пропорцій.

Особливий виклик з криптоактивами

Тут стає більш складно. Крипторинок має сильну кореляцію – коли біткойн падає, більшість альткойнів також падає. Це робить традиційне розподілення менш ефективним.

Деякі специфічні альткоїни періодично демонструють зменшену кореляцію з біткоїном, і досвідчені трейдери можуть використовувати ці вікна. Але це значно менш послідовно, ніж спред на традиційних ринках.

У міру зрілості крипторинку, існує потенціал для більшої систематичної диверсифікації. Сьогодні інвестори в криптоактиви повинні бути реалістами щодо меж ефективності розподілу в секторі.

Що може піти не так?

Навіть добра теорія стикається з практикою. Деяким інвесторам важко дотримуватися свого плану, коли ринки стають волатильними. Емоційні реакції можуть підривати ефективність портфеля.

Крім того, заздалегідь важко оцінити, скільки ризику людина справді може витримати. Лише коли результати починають надходити, інвестор може усвідомити, що він насправді хотів би мати менше ( або більше ) ризику, ніж спочатку планувалося.

Завершальні думки

Активне розподілення означає бути стратегічним і цілеспрямованим у тому, як ви розподіляєте гроші. Це одне з основних понять фінансового світу – використовується як професійними, так і приватними інвесторами.

Розподіл ризику між класами активів покращує ефективність портфеля. Для криптоактивів діють ті ж принципи, але з важливими застереженнями щодо кореляції. Добре диверсифікований портфель, адаптований до ваших особистих обставин, є інструментом для балансування амбіцій з реаліями.