FDV—інтерпретація прихованої вартості шифрувальних проектів

Основне значення FDV

Коли оцінюється криптовалютний проект, повністю розбавлена оцінка (FDV) є показником, який не можна ігнорувати. FDV означає, що в разі, якщо всі потенційно випущені токени проекту вже потрапили на ринок, то яка буде загальна капіталізація цього проекту. Метод обчислення дуже простий: потрібно помножити поточну ціну токена на максимальну кількість токенів проекту.

Приклад: якщо ціна токена становить 5 доларів, а максимальна пропозиція проекту становить 100 мільйонів монет, тоді FDV цього проекту становитиме 500 мільйонів доларів. Це число може допомогти інвесторам оцінити ціновий діапазон проекту в умовах повної розводки.

FDV та ринкова капіталізація: зрозуміти різницю між ними

Багато нових інвесторів легко плутають FDV і ринкову капіталізацію (börsvärde), насправді обидва ці показники вимірюють зовсім різні виміри:

Капіталізація зосереджена на поточному стані — вона просто обчислює кількість токенів, які зараз торгуються, помножену на ціну. Якщо проект має 10 мільйонів токенів в обігу, а ціна одиниці становить 5 доларів, то капіталізація складе 50 мільйонів доларів.

FDV оглядає майбутнє — він припускає, що всі токени в кінцевому підсумку потраплять на ринок. Той же проект, якщо максимальна пропозиція становить 100 мільйонів монет, FDV стрибає до 500 мільйонів доларів.

Що часто натякає на величезну прірву між цими двома цифрами? Значна кількість токенів все ще заблокована, чекаючи на певний момент у майбутньому для розблокування. Як тільки ці токени потраплять на ринок, це може сильно вплинути на ціну.

Чому варто звернути увагу на механізм випуску FDV

Спосіб розблокування токена визначає фактичне значення цього показника FDV. Деякі проекти використовують поступову стратегію розблокування, повільно розподіляючи токени через винагороди за стейкінг або плани вестингу для членів команди. Але також є проекти, які можуть розблокувати велику кількість токенів за короткий проміжок часу, що може суттєво вплинути на ціну.

Інвестори повинні глибоко зрозуміти:

• Скільки токенів буде розблоковано кожного кварталу або місяця
• Чи зосереджено розблокування в певний момент часу
• Чи існує механізм захисту ціни для боротьби з ефектом розмивання?

Попередження про ризики при використанні FDV

FDV має суттєві обмеження і не повинен розглядатися як єдиний інструмент оцінки. Найважливіша припущення полягає в тому, що: постачання токенів збільшується, а ціна залишається незмінною. Але реальність крипторинку, навпаки, — ціни часто коливаються.

Інша поширена пастка – ігнорування фундаментальних аспектів проєкту. Навіть якщо FDV виглядає розумним, якщо проєкт не має реальної бази користувачів, інноваційних можливостей чи чітких сценаріїв застосування, високий FDV може свідчити про ризик. Особливо для мем-коінів з надзвичайно великим обсягом постачання, референтна цінність показника FDV є практично нульовою.

Більш практичний підхід полягає в тому, щоб спостерігати, чи проект постійно розширює попит користувачів під час нових поставок токенів. Лише зростання попиту може компенсувати негативний вплив розмивання постачання, що дозволяє підтримувати довгострокову вартість проекту.

Комплексна оцінка правильного становища проекту

FDV є лише інструментом у наборі інструментів для оцінки. Повна оцінка проекту також повинна включати:

• Сила команди та фон: Досвід засновників та ключових учасників у галузі
• Дизайн токеноміки: чи є механізм стимулювання науково обґрунтованим і раціональним
• Гарячість угод: фактична участь та ліквідність на ринку
• Екологічний додаток: токен в реальних сценаріях використання в екосистемі проекту

Порівняйте FDV з ринковою капіталізацією, а також поєднайте ці фактори для комплексного оцінювання, щоб більш точно оцінити реальну інвестиційну вартість криптопроєкту.