Демітифікація фіатних грошей: від теорій до економічної реальності

Як насправді працює сучасна грошова система

Сьогодні, коли ми йдемо до магазину або здійснюємо онлайн-транзакцію, ми не думаємо про те, що гроші в гаманці не підтримуються нічим фізичним. Фіатна валюта є просто формою оплати, визнаною законом, чия вартість залежить від довіри, яку ми маємо до емітуючої установи – зазвичай, держави та центрального банку. Влада уряду оголошувати щось законними грошима є основою цієї системи. У всьому світі сучасні країни звернулися до цієї форми монетаризму, щоб полегшити покупки, інвестиції та заощадження.

Звідки виникла ця ідея?

Сюрпризом для багатьох є те, що фіатні гроші не є сучасним винаходом. Їхнє походження знаходиться в Китаї династії Сун, а провінція Сичуань вперше експериментувала з паперовими банкнотами в XI столітті – спочатку конвертованими в шовк, золото та срібло. Справжня зміна відбулася за часів Хана Кублаї в XIII столітті, коли було встановлено чисту систему фіатних грошей. Історики відзначають тривожну кореляцію: надмірна емісія грошей і подальша гіперінфляція суттєво сприяли занепаду Монгольської імперії.

В Європі експерименти були так само нестабільними. Іспанія, Швеція та Нідерланди прийняли системи фіатної валюти в XVII столітті, але Швеція швидко відмовилася, повернувшись до срібного стандарту. Коли американські колонії, а потім США намагалися впровадити це, результати були змішаними. До XX століття Америка повернулася до версії стандарту, що базується на товарах. Лише після 1933 року, коли конвертованість долара в золото була скасована, і особливо після 1972 року під президентом Ніксоном, коли США повністю припинили зв'язок із золотом, фіатна валюта стала домінуючою на глобальному рівні.

Золота система: чому світ від неї відмовився?

Золотий стандарт працював на простій передумові: кожна паперова банкнота могла бути конвертована в золото, а уряди могли вводити нові гроші лише якщо мали еквівалентні запаси золота. Це був спосіб обмежити владу урядів в створенні штучних грошей і контролюванні інфляції. Однак це також обмежувало гнучкість у відповідь на економічні кризи.

З фіатною валютою гроші не можуть бути конвертовані в фізичне золото. Натомість, влада має прямий контроль над вартістю і може коригувати монетарну політику відповідно до економічних умов. Центральні банки можуть застосовувати інструменти, такі як процентна ставка, кількісне пом'якшення або створення фракційних резервів. Це забезпечує адаптивність у ситуаціях економічної надзвичайності.

Прихильники золотого стандарту стверджують, що система, заснована на товарах, є більш стабільною завдяки фізичній підтримці. Захисники фіатних грошей заперечують, що сам золото зазнавало коливань цін. Реальність полягає в тому, що обидві системи можуть зазнавати волатильності, але фіатна валюта дозволяє більш швидке втручання з боку влади.

Переваги та ризики фіатної валюти в сучасну епоху

Переваги:

• Безмежне багатство: не пов'язане з наявністю фізичного ресурсу
• Ефективне виробництво: дешевше ніж видобуток та обробка золота
• Економічна агілність: дозволяє капітальні вливання та антикризові заходи
• Глобальне прийняття: використовується рівномірно для міжнародних транзакцій
• Практична зручність: не вимагає дорогого зберігання, охорони або фізичного моніторингу

Недоліки:

• Відсутність внутрішньої вартості: відкриває двері для створення грошей з нічого та ризику гіперінфляції
• Тривожний історичний прецедент: численні фінансові колапси, пов'язані з впровадженням фіатних грошей
• Залежний від довіри: якщо кредитоспроможність установ знижується, система стає нестабільною

Фіатні гроші та криптовалюти: суперники чи доповнення?

На перший погляд, фіатні гроші та криптовалюти – такі як Біткойн – здаються схожими: жодна з них не забезпечена фізичним товаром. Але порівняння на цьому закінчується.

Фіатні гроші є централізованими, контрольованими державами та центральними банками. Криптовалюти функціонують на децентралізованій архітектурі блокчейну, розподіленому цифровому реєстрі, який не залежить від єдиного органу. Це є критично важливою різницею.

Генерація грошей радикально відрізняється. Bitcoin та більшість криптовалют мають суворе і обмежене постачання, закодоване в протоколі. На контраст, центральні банки можуть випускати фіатні гроші в кількостях, визначених їхнім судженням про економічні потреби.

Криптовалюти, будучи цифровими та безмежними, полегшують глобальні трансакції більш плавно, ніж традиційні системи. Трансакції є незворотними, і їх відстеження значно складніше в порівнянні з потоками фіатних грошей. З іншого боку, ринок криптовалют є набагато меншим і набагато більш волатильним, ніж усталені фінансові ринки. Це частково пояснює, чому вони ще не прийняті універсально, хоча з розвитком криптоекосистеми волатильність, ймовірно, зменшиться.

Куди прямує монетарна система?

Майбутнє залишається невизначеним. Криптовалюти все ще мають суттєві виклики, які потрібно вирішити, але історія фіатних грошей показує вразливості системи. Це мотивує все більше людей досліджувати криптоальтернативи для частини своїх фінансових транзакцій.

Біткоїн та інші криптовалюти були створені на основі ідеї децентралізованої мережі економіки однорангових учасників – конструкції, що принципово відрізняється. Хоча Біткоїн, ймовірно, не замінить повністю фіатну валюту у найближчому майбутньому, він може запропонувати додатковий шар фінансової інфраструктури. Існування альтернативної системи грошей, побудованої на децентралізованих принципах, відкриває перспективи для більш різноманітного та стійкого фінансового суспільства.