Останнім часом ситуація на ринку криптовалют досить цікава — з одного боку, тиск з боку глобальної стисненості ліквідності викликає коливання ринкових настроїв; з іншого — з’являється явище, яке варто відзначити: резерви Ethereum на біржах вже опустилися до найнижчого рівня за останні вісім років. Ще цікавіше те, що великі власники активів тихо входять у ринок і починають розміщувати свої позиції. Що ж це може означати?

Спершу розглянемо суть даних. Зниження резервів на біржах означає, що активи перетікають — з активної торгівлі у потоці, у руки довгострокових тримачів. Переглядаючи історичні дані, можна помітити закономірність: кожного разу, коли резерви бірж швидко зменшуються у такому масштабі, через 3-6 місяців зазвичай настає ключовий поворот у ціні. Причина досить проста — кількість активів, які можна швидко продати, зменшується, і при вході нових коштів виникає дисбаланс між попитом і пропозицією, що є базовим законом ринку.

Однак слід визнати, що нинішня ситуація дійсно ускладнена. Очікування підвищення ставок у Японії, стиснення ліквідності центральних банків — все це створює невизначеність. У короткостроковій перспективі волатильність ринку може продовжити зростати, і навіть корекція з «зачисткою» не буде дивною. Адже зараз ринкові настрої дуже вразливі, будь-який поштовх може викликати паніку. Але саме через це великі гравці, які все ще розміщують свої позиції у песимістичних настроях, виглядають особливо цікаво — вони демонструють, що таке мислення «проти течії».