Третя година ночі, Токіо. Коли Банк Японії натиснув на кнопку, яка була запилена 17 років, почався відлік до кінця епохи.

За останні два десятиліття відбувся глобальний «арбітражний карнавал»: позичати єну майже без вартості, обмінювати її на долари та євро, а потім шукати золото — акції США, американські облігації, біткоїн, ефіріум, розбиваючи там, де дохідність була високою. Ця система «арбітражу єн» давно стала невидимою великою рукою останнього раунду крипто-бичачого ринку. І тепер рука відпускає.

Чому саме зараз підвищують відсоткові ставки? Просто і грубо: Японія цього не витримає. Дефляційний привид закріпився понад 30 років, і тепер він нарешті ось-ось розсіяється, а ціни почали стрибати зростати. Щоб зберегти довіру до єни та заблокувати відтік капіталу, Банк Японії змушений перекрити «дешевий грошовий кран», що тече у світ.

Для крипторинку це не просто короткострокова ведмежа криза. Що це означає? Жива вода єни, яка колись піднімала різні активи, поступово виснажується. Ринок має скотитися до кінцевої точки «акційної гри» або навіть «скорочення боротьби» з бенкету ліквідності «зростання припливів».

Приплив відступив, чи достатньо сильний твій човен?