Centrifuge чому подолала обмеження у розумінні DeFi: з історії ETF — зараз

DeFi正处於 історичної поворотної точки. Це не просто суб’єктивна думка окремого фахівця, а спокійна оцінка досвідчених професіоналів, які понад 20 років працюють у сфері традиційних фінансів. Новий головний операційний директор Centrifuge Юрген Блумберг провів цікаву аналогію — DeFi схоже на ETF початку 90-х років минулого століття: з вигляду ризиковано, але насправді містить у собі силу змінити всю фінансову систему.

Неправильне розуміння DeFi: шукаємо відповіді у історії

Яке уявлення мають багато представників традиційних фінансів про DeFi? Висока волатильність, великі ризики, ненадійність. Але наскільки ця оцінка справедлива?

Досвід Блумберга дає змогу сформувати цілісне уявлення. Він був свідком переходу ETF з периферії до центру фінансової системи — від Goldman Sachs, Invesco до BlackRock, він бачив, як цей новий інструмент за 15 років обігнав пайові фонди і став домінуючим у глобальних капітальних ринках. На початку ETF також зазнавали критики: розподілені торги, складний механізм, важко контролювати ризики — ці зауваження були поширеними.

Чи не схоже зараз на DeFi? Помилки щодо P2P-кредитування та інших DeFi-продуктів здебільшого виникають через нерозуміння нових механізмів. Хтось каже, що ціни токенів дуже волатильні, але ігнорує зростання TVL (загальної заблокованої вартості). Інші стверджують, що DeFi недостатньо прозорий, але не бачать повної аудитуємості даних у блокчейні.

Вирішення неправильних уявлень про P2P-кредитування та DeFi

Глибше аналізуючи роботу DeFi, можна побачити, що вона базується на тих самих принципах, що й традиційні фінанси. Ліквідність-пули — це торгові майданчики, деривативи у DeFi існують так само, просто назви інші. Концепції TVL і AUM (обсяг активів під управлінням) співвідносяться, а механізми управління ризиками — теж досить строгі, просто змінюється роль учасників.

“Круглодобовий безперервний доступ до ринку, прозорі та контрольовані витрати — це не маркетинговий хід, а справжня структурна перевага,” — зазначає Блумберг. Це і є головний міф про DeFi — його сприйняття як незнайомого опонента традиційних фінансів, а не як еволюційної їх версії.

Ієрархія токенізації: не всі токени однакові

Ще один важливий міф — різниця у якості токенізованих продуктів. Як і на початку ринку ETF, тут є різні рівні якості: деривативні структури (з ризиками) і повністю забезпечені фонди (з прямим відображенням активів).

Centrifuge обрав другий шлях — токенізація реальних активів (RWA), що повністю підтримуються реальними активами. Це означає, що власники отримують безпосереднє право на базовий актив, а не якийсь фінансовий дериватив. Ця різниця дуже важлива, але її часто плутають.

Регуляторна гонка та геополітичний ландшафт DeFi

Глобально регуляторна ситуація змінюється. США залишаються лідером, але Європа не відстає — Люксембург, рамки MiCA ЄС, Швейцарія — всі прагнуть зайняти провідні позиції у регулюванні інновацій. Азія, зокрема Гонконг і Сінгапур, рухаються обережно, але цілеспрямовано.

Ця конкуренція за “контрольовані інновації” посилає сигнал: DeFi вже перетворився з об’єкта під підозрою регуляторів у перспективну галузь, яку прагнуть розвивати. Для платформ на кшталт Centrifuge це створює безпрецедентні можливості для розширення.

Дані говорять: зростання Centrifuge

Реальні дані підтверджують цю оптимістичну картину. Centrifuge наближається до 1 мільярда доларів TVL, токен CFG зараз торгується за $0.13, а ринкова капіталізація — $75.15M. Ще важливіше — незабаром запустять співпрацю з такими організаціями, як S&P Global, що свідчить про входження у гру великих традиційних гравців.

З цієї точки зору, перехід Блумберга з традиційних фінансів у DeFi — це не азартна гра, а обґрунтований вибір на історичному повороті. Справжні революційні інновації зазвичай виходять із стартап-екосистем, а не від тих, хто вже має вигоду.

Час “ETF” для DeFi вже настав, і багато міфів навколо нього руйнуються під натиском реальності.