Коли Біткоїн і Золото рухаються разом: чому одночасний відтік капіталу ставить під сумнів стратегії диверсифікації

Зазвичай Bitcoin і золото функціонують як протилежні активи у інвестиційних портфелях. Однак останні дані ринку свідчать про яскраву відмінність від цієї моделі. За аналізом CryptoSlate за серпень, обидва класи активів одночасно зазнали значних відтоків капіталу — явище, яке кардинально ставить під сумнів традиційну думку про те, чи варто купувати золото за допомогою біткоїна як хедж-стратегію.

Числа розповідають тривожну історію

Відхилення від історичної кореляції стало очевидним завдяки конкретним метрикам. Виведення ETF на Bitcoin тривало протягом шести послідовних торгових днів наприкінці серпня, з приблизно $2 мільярдами доларів чистих виведень лише за цей період. Одночасно, основні інвестиційні інструменти у золото, такі як GLDM, зазнали схожих відтоків капіталу, втративши $449 мільйонів протягом семи днів. Цей спільний вихід капіталу є рідкісним явищем у історії ринку, коли традиційні активи-укриття та цифрові валюти одночасно зазнають тиску з боку інвесторів.

Розуміння синхронізованого відступу

Що пояснює цю незвичайну синхронізацію? Основним чинником є макроекономічна невизначеність і зміни у комунікації Федеральної резервної системи. Коли і акції, і криптовалюти стикаються з труднощами, інвестори не обов’язково перерозподіляють капітал у традиційні метали. Натомість, переважає ширше зниження ризиків у портфелі. Рішення купувати золото за допомогою біткоїна — або зберігати позиції в обох — стає другорядним порівняно з головною метою — збільшення готівки та зменшення загальної експозиції.

Це середовище відображає тривогу інвесторів щодо напрямку монетарної політики. Поки Федеральна резервна система не надасть чіткіших вказівок щодо траєкторії процентних ставок, обидві категорії активів ймовірно залишатимуться під тиском через ліквідацію портфелів, а не через масовий перехід у безпечні активи, що зазвичай підтримує дорогоцінні метали під час стресу на ринку акцій.

Висновок

Одночасні відтоки з ETF на Bitcoin і золото свідчать про те, що традиційні зв’язки диверсифікації є гнучкими. Учасники ринку наразі надають перевагу збереженню капіталу через вибіркову ліквідацію, а не стратегічне перерозподілення між активами.