Sterling цілиться на 1.3600, оскільки слабкість долара прискорюється

GBP/USD проривається понад 1.3500 на широкому продажу долара США – Долар продовжує падіння до багатотижневих мінімумів у очікуванні вихідних у День праці – Технічна ситуація вказує на потенційний прорив до 1.3600 і вище

Британський фунт рухається на хвилі сильного імпульсу, оскільки трейдери використовують широку відмову від долара США. Оскільки відкриття американських фінансових ринків у понеділок було припинено через святкування Дня праці, відсутність важливих даних дозволила посилитися тиску на долар, що підняло GBP/USD міцно вище порогу 1.3500. Індекс долара (DXY) впав до рівнів, яких не було з кінця липня, пробивши нижче критичний рівень підтримки 98.00, що продовжує підсилювати попит на британську валюту.

Технічні перешкоди та потенціал зростання

Пара тепер дивиться на максимум 14 серпня на рівні 1.3594, при цьому бичачі трейдери все більше впевнені, що прорив вище цього рівня може прокласти шлях до піку 2025 року на рівні 1.3788 з 1 липня. Якщо імпульс збережеться і кабель подолає обидва ці бар’єри, наступний значний опір з’явиться біля максимуму жовтня 2021 року на рівні 1.3834. Навпаки, захист знизу залишається цілісним із тижневим мінімумом на рівні 1.3390, що слугує першим рівнем підтримки, тоді як глибші рівні знаходяться на рівні мінімуму 1 серпня 2021 року на 1.3141 і базі 12 травня на 1.3139.

Дані з ринку праці США займають центральне місце

Незважаючи на закриття у День праці, цього тижня зростає увага до динаміки ринку праці США, оскільки інвестори готуються до важливих звітів про зайнятість. Останнє сигналізування Федеральної резервної системи про можливе зниження процентних ставок пізніше у 2024 році продовжує тиснути на долар, оскільки учасники ринку оцінюють, чи набуде такого зниження поширення за поточних економічних умов. Цей фон потенційних знижень ставок залишається ключовим чинником, що чинить опір позиціям USD.

Банк Англії сигналізує терпіння

По той бік Атлантики, Банк Англії широко очікується утримає ставки на рівні, прийняті 18 вересня, що відображає більш обережний підхід у порівнянні з потенційним зниженням ставок ФРС. Поточне ціноутворення на ринку відображає приблизно 25 базисних пунктів кумулятивного зниження до березня 2026 року, що свідчить про поступову нормалізацію політики, а не агресивні зниження. Наступне засідання Комітету з казначейських цінних паперів із представниками Банку Англії цього тижня може дати уявлення про графік майбутніх коригувань і будь-які зміни у стратегії кількісного посилення.

Огляд економіки Великої Британії

Останні дані демонструють змішану картину для економіки Великої Британії. Ціни на житло за даними Nationwide зменшилися незначно на 0.1% у серпні, хоча затвердження іпотечних кредитів зросли до 65.35 тисяч у липні. Грошова маса M4 зросла на 0.1% місяць до місяця у липні, тоді як PMI виробництва S&P Global за серпень склав 47.0, що свідчить про подальше ослаблення сектору. Ці дані, ймовірно, матимуть важливе значення у дискусіях між учасниками ринку та політиками.

Розуміння динаміки доходності гільтів

Доходність державних облігацій Великої Британії, або Gilt, відображає річний дохід інвесторів від утримання цих цінних паперів. Хоча купони на гільти залишаються фіксованими при випуску, розрахунок доходності постійно коригується відповідно до руху цін — наприклад, якщо 100-фунтовий гільт із купоном 5.0% падає до 98 фунтів, доходність зростає до 5.102%. На ці доходності впливають кілька змінних, але основними драйверами є очікування щодо процентних ставок і сили фунта.

Політика щодо процентних ставок є найважливішим фактором, оскільки вищі ставки збільшують купони на нові гільти, створюючи попит, що підтримує ціни на гільти, водночас зменшуючи попит на старі випуски. Інфляція також суттєво впливає на доходність, оскільки зростання цін зменшує реальну цінність майбутніх грошових потоків від облігацій. Іноземні інвестори, що володіють гільтами, стикаються з валютним ризиком, оскільки ці облігації номіновані у фунтах стерлінгів — сильний фунт підсилює доходи, тоді як слабкий зменшує їх. Тісна кореляція між доходністю гільтів і курсом фунта створює важливі зворотні механізми, які трейдери уважно відстежують.