Пауелл готується "боротися" з надіями ринку на зниження ставок на Джексон-Хоул

Минулого тижня були оприлюднені суперечливі економічні сигнали, які тримали інвесторів у здогадах щодо наступного кроку Федеральної резервної системи. Споживчий настрій несподівано послабшав — вперше з квітня — тоді як очікування інфляції зросли, що спричинило нову хвилю спекуляцій про можливий поворот ФРС у бік послаблення монетарної політики. Ця невизначеність спричинила падіння індексу долара вже другий тиждень поспіль, опустившись нижче 98, навіть попри зростання доходності казначейських облігацій США через побоювання щодо інфляції, при цьому 10-річна доходність досягла найвищого рівня за два тижні.

Виступ Пауелла на Jackson Hole Займає Центральне Місце

Наступного тижня справжню увагу приверне виступ голови Федеральної резервної системи Пауелла на щорічній зустрічі глобальних центральних банків у Jackson Hole у п’ятницю о 22:00. Учасники ринку очікують, що Пауелл “боротиметься” з агресивними очікуваннями швидкого зниження ставок, можливо, натякаючи на більш терпиму позицію щодо коригувань політики. Його зауваження або заспокоять м’який настрій, або підтвердять, що ФРС вважає за необхідне подальше посилення перед переходом до більш сприятливої політики.

Основні Події, Що Формують Очікування Ринку

Наступний тиждень стане важливим випробуванням меседжингу ФРС. У середу о 23:00 губернатор Федеральної резервної системи Воллер виступить на семінарі з блокчейну у Вайомінгу, надаючи перші сигнали щодо політичних намірів. Четвер обіцяє бути насиченим: у 2:00 буде оприлюднено протокол засідання з монетарної політики, а о 3:00 президент Федерального резерву Атланти Бостік виступить із доповіддю про економічний прогноз (Бостік має голос у FOMC до 2027 року). У четвер о 20:30 буде оприлюднено дані про початкові заявки на допомогу по безробіттю за тиждень, що закінчився 16 серпня, що дасть нові уявлення про стійкість ринку праці.

Вплив Тарифів на Економічне Здоров’я

Не менш важливо, як взаємні тарифи Трампа змінять економічне зростання. Дані PMI Європи та Америки наступного тижня дадуть перше суттєве вікно для оцінки впливу тарифів на ділову активність. Аналітики HSBC у нещодавніх коментарях підкреслили, що “з введенням взаємних тарифів, компонент витрат у опитуваннях PMI — особливо в США — має почати відображати ціновий вплив підвищених тарифів.” Це може показати, чи вже зростання витрат тисне на ділений настрій і цінові рішення у обох регіонах.