Побоювання щодо спекуляцій із стабільнокриптовалютами: колишній керівник Народного банку Китаю попереджає про вразливості ринку

Огляд: Колишній голова PBoC Чжоу Сяочуан підняв критичні небезпеки, пов’язані з прийняттям стабільних монет, зокрема щодо спекулятивної діяльності та недостатніх регуляторних заходів безпеки. Його заяви вказують на системні ризики, які вимагають негайної уваги фінансових органів усього світу.

Спекулятивний ризик у центрі ринків стабільних монет

Під час приватного семінару, організованого China Finance 40 Forum у середині липня, Чжоу Сяочуан висловив серйозні побоювання щодо того, як стабільні монети сприяють надмірній спекуляції. Колишній керівник центрального банку наголосив, що спекулятивний ризик становить фундаментальну загрозу для ширших фінансових систем, особливо коли регуляторні рамки залишаються неповними у різних юрисдикціях.

Основна аргументація Чжоу зводиться до простого питання: стабільні монети, спочатку створені як інструменти з стабільною ціною, все більше функціонують як засоби для спекулятивної торгівлі. Це неправильне використання створює вразливості для системної нестабільності та шахрайських дій. За словами Чжоу, відсутність міцних вимог до забезпечення активами на міжнародному рівні дозволяє зловмисникам використовувати ці інструменти для маніпуляцій ринком.

“Спекуляція активами через канали стабільних монет є критичною вразливістю. Недостатній контроль може спричинити фінансову падіння та підривати цілісність системи,” попередив колишній голова на форумі.

Дані ринку відображають стабільність попри регуляторну невизначеність

Поточні ринкові показники пропонують цікаву контраргументацію до побоювань Чжоу. Tether USDt (USDT), найбільша стабільна монета за ринковою капіталізацією, наразі торгується за цільовий курс $1.00 з ринковою капіталізацією 167,24 мільярда. За останні 24 години обсяг торгів зменшився на 5,24%, тоді як за сім днів показник зріс незначно на 1,64%.

Ці цифри свідчать, що попри зростаючий регуляторний нагляд і попередження щодо спекулятивного ризику, стабільні монети зберігають відносну цінову стабільність — принаймні тимчасово. Однак попередження Чжоу вказують на можливу майбутню волатильність, якщо спекулятивна поведінка посилиться без відповідних регуляторних заходів.

Очікується посилення регулювання у кількох юрисдикціях

Заяви Чжоу свідчать про те, що фінансові регулятори у світі ймовірно посилять контроль за платформами та протоколами стабільних монет. Колишній чиновник PBoC підкреслив, що жорсткіші вимоги до ліквідності та перевірки активів мають стати базовими вимогами, а не додатковими рекомендаціями.

Історичний досвід підтверджує цю перспективу. Коли Китай заборонив торгівлю та майнінг криптовалют у 2021 році, учасники ринку переключилися на децентралізовані альтернативи та трансграничні канали. Аналогічно, посилене регулювання стабільних монет може змусити учасників адаптуватися, що потенційно призведе до фрагментації ліквідності на кількох платформах і ускладнить міждержавні розрахунки.

Що це означає для учасників ринку

Злиття регуляторного тиску та попереджень щодо спекулятивного ризику свідчить про можливі значні зміни у моделях використання стабільних монет. Протоколи з недостатньою прозорістю щодо забезпечення активами можуть зазнати обмежень, тоді як ті, що демонструють відповідність вимогам, можуть захопити частку ринку.

Для трейдерів та інституційних учасників коментарі Чжоу підкреслюють важливість моніторингу регуляторних змін. У міру посилення контролю екосистеми стабільних монет можуть зазнати тимчасових збоїв, але базова інфраструктура для торгівлі цифровими активами, ймовірно, зміцниться через посилені механізми нагляду.

ДИСКЛЕЙМЕР: Цей аналіз надається виключно для інформаційних цілей і не є інвестиційною порадою. Перед прийняттям фінансових рішень проведіть детальне незалежне дослідження.