Йєн突然 знецінюється, ринок облігацій зазнає значних коливань — усе це вказує на найрішучіше за 30 років рішення Банку Японії щодо підвищення ставки.

Нещодавно Банк Японії оголосив про підвищення облікової ставки з 0,5% до 0,75%, встановивши новий рекорд з 1995 року. Початковий план був стандартним — підвищити ставку для стабілізації національної валюти. Але реакція ринку була зовсім протилежною: йена не лише не зміцнилася, а й почала знецінюватися, один раз опустившись нижче позначки 157.

Ще більш драматично — це підвищення ставки спричинило стрімке зростання доходності довгострокових японських облігацій. Доходність 10-річних японських облігацій прорвала позначку 2%, досягнувши найвищого рівня з серпня 1999 року. Що це означає? Традиційна логіка фінансових ринків починає руйнуватися.

Голова Банку Японії Уедзі Кадзуо відкрито заявив на прес-конференції — якщо зараз не підвищити ставку рішуче, майбутні коригування можуть бути "надзвичайно значними", і саме це стане справжнім шоком. За цим рішенням стоїть тиск через понад 44 місяці інфляції, що перевищує ціль у 2%, а також пасивний вибір у епоху глобальної диференціації монетарної політики.

Здається, що це класична політична операція, але вона створює зовсім протилежний ефект на ринку. Саме в момент, коли глобальний фінансовий порядок зазнає сильних тріщин, відкривається нове вікно можливостей — нарратив децентралізованих фінансів (DeFi) і стабільних монет, що отримують додаткову увагу саме через цю невизначеність. Неуспіх традиційної монетарної політики став новим рушієм для активів на блокчейні.