Мікростратегії продовжує бліц з Біткоїном: додано 430 BTC, загальні активи перевищили 629К

Майкл Сейлор та його MicroStrategy щойно продемонстрували свою прихильність до Біткоїна ще одним стратегічним кроком. Компанія оголосила про нову покупку біткоїнів у період з 11 по 17 серпня 2025 року: 430 BTC придбані на суму $51.4 мільйони, що становить приблизно $119,666 за монету. Це доводить загальні резерви компанії до вражаючих 629,376 BTC станом на середину серпня. Що робить цей крок особливим, так це не лише розмір — а й послідовність. Сейлор продовжує купувати навіть при зростанні цін, що є сигналом інституційної впевненості у довгостроковій тезі щодо Біткоїна.

Реальна історія: купівля на піку

Ось де стає цікаво. Загальна вартість усіх покупок біткоїнів MicroStrategy становить $46.15 мільярдів, з середнім показником $73,320 за монету історично. Купівля в серпні біля $120K репрезентує значну премію до цієї середньої за весь період. Однак компанія не вагається. Це свідчить про свідомий підхід: накопичувати Біткоїн у сприятливі моменти, зберігаючи впевненість у тому, що багатократне зростання вартості виправдає час. Це стратегія “став на все” (bet-the-farm), яка відрізняє MicroStrategy від пасивних холдерів.

Фінансові показники підтверджують це. MicroStrategy повідомила про дохідність у 25.1% від Біткоїна за період з початку 2025 року, демонструючи, як вплив балансового звіту посилив прибутковість під час цьогорічного бичого тренду. Для публічної компанії використання резервів та фінансового інжинірингу для нарощування позиції у Біткоїні є незвичним — але ефективним.

Механізм ATM: фінансування без розмивання (Типу)

За лаштунками MicroStrategy вдосконалює використання своєї програми акцій (ATM). Ця структура вводить чіткий тригер: коли (змінна чиста вартість активів) (mNAV) опускається нижче 2.5×, компанія може тактично випускати акції MSTR для покриття трьох пріоритетів:

• Обслуговування боргу та відсоткові зобов’язання
• Дивіденди за привілейованими акціями
• Стратегічне розміщення капіталу за сприятливих умов

Це не випадкове розмивання — це система на основі правил, яка дає керівництву гнучкість управляти ліквідністю та захищати баланс. Коли ринковий тиск досягає певного рівня, ATM стає клапаном для зняття напруги.

Чому інвестори платять премію за MSTR

Недавно Сейлор пояснив у X, чому акції MSTR мають премію над простою експозицією до Біткоїна. Його аргументація зосереджена на чотирьох структурних перевагах:

Кредитне підсилення — здатність компанії випускати борг і використовувати свої активи у Біткоїні для підсилення доходів понад те, що дає пряме володіння.

Перевага опціонів — корпоративна структура відкриває деривативні та хеджингові стратегії, недоступні для простих власників Біткоїна.

Пасивні потоки — MSTR приваблює інституційний капітал, який віддає перевагу ринкам акцій перед прямим інвестуванням у криптовалюту.

Переважний доступ для інституцій — структура акцій забезпечує зберігання, податкові та регуляторні переваги для великих інституцій.

Ці фактори пояснюють, чому іноді MSTR торгується дорожче за свою чисту вартість у Біткоїнах.

Підсумок

Покупка у серпні підтверджує довгострокову стратегію Сейлора: використовувати корпоративне фінансування як множник для накопичення Біткоїна. З уточненими правилами ATM і прозорою практикою розкриття компанія сигналізує, що продовжить додавати позиції вибірково. Чи то за $88K (поточним курсом BTC наприкінці 2025 року), чи вище, послідовність залишається незмінною: роль Біткоїна у корпоративних резервах — це не торгівля, а позиція.