Три основні протоколи міжланцюгового зв'язку ведуть битву: домінування LayerZero та капітальна фортеця Ethereum у 2025 році у війнах мостів

Екосистема міжланцюгових мостів переживає безпрецедентне зростання, причому основні гравці беруть участь у жорсткій конкуренції, яка виходить далеко за межі простих метрик обсягу транзакцій. Хоча LayerZero зберігає свою домінуючу позицію, справжня історія полягає в тому, як різні протоколи прагнуть до диференційованих стратегій для захоплення частки ринку в все більш складному ландшафті.

Зміни динаміки міжланцюгової активності

Ринок мостів увійшов у драматичну фазу зростання наприкінці 2024 року. Обсяг міжланцюгових транзакцій вибухнув з $18,6 мільярдів у вересні 2024 до $50 мільярдів у листопаді, що становить приголомшливий приріст на 188%. Цей імпульс прискорився у 2025 році, причому липень ознаменувався піком у $56,1 мільярдів у місячному обсязі.

Однак під цими вражаючими заголовками прихована важлива розгадка: цей вибух зумовлений переважно китами та інституційними гравцями, а не роздрібним обсягом. Середній розмір транзакції майже потроївся з $1,051 у травні 2024 до $3,489 у листопаді 2024 — приріст на 231%. Тим часом кількість місячних транзакцій залишалася відносно стабільною близько 14-15 мільйонів. Це розходження сигналізує про фундаментальну зміну у структурі ринку, оскільки менші роздрібні учасники відступили, а великі капітальні потоки домінують у міжланцюговій екосистемі.

Ethereum несподівано закріпив свою позицію як беззаперечний капітальний центр, накопичивши за цей рік $10,1 мільярдів чистих приток — майже вісім разів більше, ніж будь-який інший блокчейн. Це домінування відображає неперевершену ліквідність Ethereum і довіру інституцій, позиціонуючи його як основне місце для розгортання міжланцюгового капіталу.

Три гіганти: диференційовані стратегії у конкуренції мостів

Хоча застосунки, такі як Hyperliquid і USDT0, лідирують за обсягом транзакцій, справжнім полем бою є основні протоколи: Across, Stargate і deBridge.

LayerZero домінує у інфраструктурі

LayerZero залишається явним лідером ринку, обробляючи $4,965 мільярдів у місячних міжланцюгових транзакціях — майже половина всього обсягу мостів. Його домінування відображає роль протоколу як базового рівня повідомлень, що підтримує більшу частину екосистеми. Circle CCTP посідає друге місце з $3,8 мільярда, тоді як Wormhole і Hyperlane завершують топ-рейтинги.

Across прагне інтеграції з DEX

Across створив унікальну нішу, інтегруючи міжланцюгову функціональність безпосередньо у провідні децентралізовані обміни. З обсягом $1,4 мільярда у місяць і приблизно 20 000 транзакцій, Across позиціонує себе як мостик вибору для трейдерів. Стратегічні партнерства з PancakeSwap і KyberSwap, а також агресивне розширення ланцюгів через оновлення V4 (, яке зменшило час інтеграції нових ланцюгів з тижнів до годин), демонструють цілеспрямованість стати безшовним компонентом обміну, а не окремою службою.

Stargate бореться за багатоланцюгову універсальність

Stargate — протокол старої гвардії, що стикається з важкими часами. Побудований на базі LayerZero, він обробля приблизно $990 мільйонів у місяць, підтримуючи вражаючі 80 ланцюгів. Однак його токен управління STG показує низькі результати, що спричинило суперечливу пропозицію LayerZero Foundation у серпні 2025 — купівлю за $110 мільйонів. Ця стратегія “повернення додому” передбачає розпуск DAO Stargate і обмін STG на токен ZRO LayerZero у фіксованому співвідношенні, хоча ця пропозиція стикнулася з опором спільноти через питання оцінки. Випробування протоколу міжланцюгової транзитної системи полягає у доведенні, що багатоланцюгова широта може перетворитися на стійку конкурентну перевагу.

deBridge максимізує потоки доходів

deBridge вирізняється як чемпіон прибутковості серед протоколів мостів. З місячним обсягом $814 мільйонів і загальним розрахунком $13,4 мільярдів, протокол заробив $2,96 мільйонів у Q1 2025 і $2,06 мільйонів у Q2, що дає підстави для потенційних річних зборів понад $19 мільйонів. Оголошення у липні 2025 про механізм викупу токенів на основі доходів викликало значний ентузіазм на ринку для DBR, хоча цей ентузіазм був волатильним, що підкреслює труднощі у перетворенні економіки протоколу у стійку цінність токена.

Структура ринку: концентрація капіталу понад зростання користувачів

Ландшафт мостів 2025 року демонструє індустрію у транзиті. Макроіндикатори сяють яскраво — рекордні обсяги транзакцій, масивні зсуви ліквідності, інституційний капітал, що вливається. Однак мікроекономіка розповідає іншу історію. Кількість транзакцій застигла, тоді як середні значення зросли, що свідчить про те, що бум зосереджений навколо досвідчених гравців, а не є ознакою широкомасштабного впровадження.

Надмірна привабливість Ethereum для капіталу відображає глибшу істину: у міжланцюговій екосистемі блокчейн-мережі з найглибшою ліквідністю та найміцнішою інституційною підтримкою виступають у ролі гравітаційних центрів капіталу. Інші ланцюги бачать активність, але Ethereum захоплює потоки.

Для інвесторів і розробників протоколів послання ясне. Переможець у міжланцюговій інфраструктурі не обов’язково визначатиметься обсягом транзакцій або кількістю ланцюгів. Це буде протокол, який найкраще вирішує конкретні кейси використання — чи то інтеграція DEX (Across), прибутковість (deBridge), чи всебічність екосистеми. Це диференціювання свідчить про те, що ринок дозріває, відходячи від динаміки “перемагає один” до більш нюансованої екосистеми, де кілька протоколів процвітають, обслуговуючи різні потреби.