Чи справді інфляція повернулася до низьких рівнів? З погляду середньої лінії березня — можливості зниження ставки ФРС

【比推】Білий дімський економічний радник нещодавно у медіаінтерв’ю захищав оцінку інфляції президента, що викликало цікаву дискусію. За звичайною річною порівняльною статистикою дійсно важко зробити висновок про низький рівень інфляції, але він запропонував інший підхід — використання тримісячної ковзної середньої для аналізу цінового тиску.

Що змінює цей підхід? З цієї точки зору, поточний рівень інфляції становить приблизно 1.6%, і фактично вже опустився нижче цільового рівня Федеральної резервної системи у 2%. Основна інфляція також перебуває на рівні цілі або нижче.

Якщо це тлумачення правильне, то Федеральна резервна система отримує більш широкий простір для коригування політики. Іншими словами, умови для зниження ставки вже накопичуються.

Однак очевидні й проблеми: громадська думка та більшість економістів мають кардинально різні погляди на інфляцію. Чи це різниця у методах оцінки, чи вибіркове тлумачення даних? Ринок і інвестори мають самостійно робити висновки. Якщо фактична політика ФРС відхилиться від такого оцінювання, це може спричинити ланцюгову реакцію на цінні активи.