段永平 сказав одну фразу, яку я завжди вважаю особливо цінною:

«Я завжди припускаю, що ринок у більшості випадків дуже розумний,
крім випадків, коли я дійсно вважаю, що ринок помиляється.»

З першого погляду ця фраза здається дуже скромною,
насправді вона дуже смілива.

Бо її передумова така:
ти повинен мати здатність визначити: коли ринок дійсно помиляється.

Більшість людей мають зовсім іншу проблему:
зазвичай, коли вони втрачають гроші, вони автоматично вважають:
Ринок дурний,
Маніпулятори погані,
Світ проти мене.

А справжні довгострокові заробітчани,
їх перша реакція завжди:
Може, я неправильно зрозумів?

Ринок — це результат спільної гри безлічі розумних людей,
інституцій, капіталу, інформації, емоцій.

Якщо ви просто вважаєте, що він «помилився»,
найімовірніше, це не ринок помилився,
а ви стоїте занизько.

Тому суть цієї фрази段永平 не в «слухняності ринку»,
а в тому:
перед відсутністю надзвичайно високої впевненості,
ви повинні зберігати повагу до ринку.

Лише коли ви:
• маєте явно більше інформації, ніж ринок
• логіка очевидно міцніша, ніж у ринку
• часовий цикл значно довший, ніж у ринку

ви маєте право сказати:
«Цього разу ринок помилився.»

І такі можливості
можливо трапляються лише кілька разів у житті.

Саме тому,
справжні майстри не часто входять у ринок.
Вони краще довго дивитись і чекати,
ніж щодня ставити на ставку проти ринку.

Отже, ця фраза має практичне значення:
• у більшості випадків не слід бути надто розумним
• у рідкісних випадках — наважитись на великий обсяг
• у дуже рідкісних — йти «все» (All in)

Це не обережність,
це тверезе розуміння ймовірностей і межі сприйняття.

Ринок ніколи не винагороджує емоції,
він винагороджує тих,
хто в потрібний час,
у потрібному місці,
зробив правильні речі.