Аналіз коливань обсягу торгів Raydium: від лідерства до спаду, що саме сталося?

Згідно з останніми даними на блокчейні, станом на 19 грудня 2025 року обсяг торгів Raydium за останні 24 години склав приблизно 470 мільйонів доларів США, що є значним зниженням у порівнянні з піковим значенням у січні минулого року — 2,28 мільярда доларів США. У порівнянні з провідним DEX за обсягом торгів — Uniswap (близько 2,5 мільярда доларів), обсяг торгів Raydium має суттєвий розрив.

Чому колись лідируючий за обсягом торгів Raydium зазнав значного спаду? За цим стоять як зміни у галузевому середовищі, так і внутрішня логіка розвитку платформи.

У цій статті ми розглянемо базову позицію Raydium, проаналізуємо фактори, що вплинули на зміну обсягу торгів, порівняємо з іншими основними DEX та окреслимо перспективи майбутнього розвитку Raydium.

01 Що таке Raydium? Основний механізм та екосистемна позиція

Raydium — децентралізована біржа (DEX) та платформа автоматизованого маркет-мейкінгу (AMM), побудована на екосистемі Solana. На відміну від ранніх AMM, заснованих на Ethereum, ключові особливості Raydium полягають у:

• Використанні високопродуктивної мережі Solana: завдяки високій пропускній здатності TPS та дуже низьким комісіям, Raydium підтримує частіші транзакції та низькі витрати;
• Інтеграції з централізованим книгами ордерів Serum: Raydium не лише пропонує традиційний пул ліквідності AMM, а й ділиться ліквідністю з централізованим книгами Serum у екосистемі Solana, що підвищує глибину ринку та швидкість виконання;
• Багатофункціональні можливості: включаючи агрегацію доходів, фермерство (Yield Farming), стимули пулів, стейкінг тощо, що виходить за межі простого обміну.

За рік швидкого розвитку екосистеми Solana Raydium один раз посів провідні позиції за обсягом торгів у DEX завдяки низьким комісіям, багатофункціональності та високій активності.

02 Чому обсяг торгів Raydium значно знизився?

Від пікового значення у 2,28 мільярда доларів у січні 2025 року до 470 мільйонів доларів у грудні 2025 року — обсяг торгів Raydium зазнав суттєвого скорочення. Причини цього явища багатофакторні:

Загальний спад популярності DeFi

Протягом 2025 року активність ринку DeFi та ліквідність значно зменшилися у порівнянні з початковими етапами. Коливання цін Bitcoin та Ethereum сповільнилися, основні активи зазнали коливань, що зменшило загальний обсяг торгів. У контексті зниження інтересу до торгівлі DEX обсяг природно зменшився.

Внутрішні коливання екосистеми Solana вплинули на біржі

Головна перевага Raydium — екосистема Solana, але сама мережа зазнавала періодів нестабільності, включаючи затримки у блокуванні, міграцію капіталу, зміну ринкових нарративів, що спричинило розподіл ліквідності та торгових активностей.

Посилення конкуренції у галузі

З появою міжланцюгових DEX (наприклад, Uniswap, що працює на кількох Layer2 та Sidechain), мультиланцюгових агрегаторів та більш високопродуктивних платформ AMM, Raydium відчуває зростаючий тиск у сферах “глибини ринку” та “залучення міжланцюгових коштів”. Конкуренція сприяє розподілу торгової активності, яка раніше концентрувалася у Solana.

Зміни у системі стимулів

На початкових етапах Raydium пропонував щедрі стимули ліквідності, що заохочувало LP та трейдерів до участі у хедж-арбітражі та фермерстві. Однак із послабленням або оптимізацією стимулів короткостроковий обсяг торгів міг зменшитися.

03 Порівняння Raydium з іншими основними платформами DEX

Нижче наведено порівняння Raydium з кількома провідними DEX за ключовими показниками:

Raydium vs Uniswap

Коментар: Uniswap має широку глибину ринку та підтримує кілька екосистем, тоді як Raydium переважно фокусується на активностях у межах Solana.

04 Переваги та виклики Raydium

Основні переваги Raydium

• Низькі витрати та швидкість: технологічні особливості Solana забезпечують низькі витрати та швидке підтвердження транзакцій;
• Механізм Serum: інтеграція з книгами ордерів Serum дозволяє досягати більшої глибини ринку та гнучкості у торгівлі;
• Багатофункціональність: торгівля, стейкінг, фермерство та стимули залучили перших користувачів;
• Стимулювання ліквідності та закриття позицій: приваблює стабільних інвесторів.

Виклики Raydium

• Залежність від Solana: надмірна концентрація ризиків у межах однієї мережі;
• Розподіл ліквідності та зростання конкуренції: появи міжланцюгових агрегаторів та мульти-ланцюгових DEX;
• Зниження стимулів: ефект “стимулювання” з часом слабшає, що може знизити активність;
• Труднощі масштабування: хоча Raydium — один із лідерів у Solana DEX, вихід за межі екосистеми вимагає технічних та колабораційних зусиль.

05 Перспективи розвитку Raydium

Хоча обсяг торгів зменшився, це не означає вичерпання потенціалу Raydium. Майбутні напрямки розвитку можуть включати:

Углиблення міжланцюгових можливостей

З розвитком мостів та міжланцюгових AMM, Raydium може реалізувати більш зрілі механізми переміщення активів та маршрутизації торгів, що дозволить подолати обмеження одного ланцюга та залучити більше капіталу.

Посилення інтеграції екосистем

Співпраця з іншими проектами у Solana та Layer2, а також з інфраструктурними сервісами, може підвищити глибину ліквідності та активність торгів.

Вихід на нові цінові рівні через події

З оновленнями платформи, партнерськими анонсами або активностями екосистеми Raydium може повернути короткостроковий інтерес та залучення користувачів.

Інновації у продуктах

Впровадження більш гнучких стратегій, агрегаторів ліквідності, маршрутизаторів або навіть локальних деривативних ринків може покращити досвід користувачів.

Висновок

Обсяг торгів Raydium з лідера у січні 2025 року до нинішнього зниження відображає коливання активності у ринку DeFi та посилення конкуренції у межах однієї мережі. Порівняно з мульти-ланцюговими платформами, такими як Uniswap, Raydium має переваги у високій ефективності та унікальній механіці ліквідності у межах Solana, але стикається з викликами через диверсифікацію екосистем та відтік капіталу.

Майбутнє Raydium залежить від здатності розвивати міжланцюгові рішення, інновацій у продуктах та співпраці з екосистемою. Для користувачів важливо розуміти ключову цінність платформи та виклики, щоб раціонально брати участь у DeFi.