Гірка правда Бюро статистики США: за 2.6% CPI приховується фальсифікація статистики та новий спалах інфляції товарів!

Щойно опублікований індекс споживчих цін (CPI) за листопад із річним показником 2.7% (ядро 2.6%) короткочасно викликав радість на ринку, ніби ФРС здобула велику перемогу. Але не обманюйтеся цим «гарним числом»! Диявол ховається в деталях: лівою рукою статистична служба «штучно фальсифікує» дані, щоб згладити інфляцію орендної плати, а правою рукою реальна інфляція товарів тихо зростає. Ядро товарної інфляції за 6 місяців вже досягло 1.9% — до пандемії це було майже 0%, це найвищий показник з середини 2023 року! Як тільки статистична помилка буде виправлена + корекція даних по орендній платі, CPI може різко відскочити — почнеться новий сплеск інфляції.

Як з’явився цей «гарний» 2.6% — ілюзія «розрахунку»

Ядрова інфляція різко знизилася до 12-місячного мінімуму, здається, що ФРС перемогла. Але правда у статистичній помилці:

Це не справжне охолодження економіки, а «фальсифікація статистики»! Світло-блакитна лінія (3-місячна річна) різко падає — по суті, штучна «фальшива» лінія.

Ігнорована правда: інфляція товарів стрімко зростає всупереч тренду

Коли ви знімаєте «маску» фальсифікації орендної плати і дивитеся на реальні ціни товарів, з’являються тривожні сигнали:

За відчуттями: у супермаркеті, при купівлі одягу, автомобіля — ціни не знизилися, а зросли! Інфляція товарів важко сфальсифікувати — це найреальніший сигнал реальної економіки.

Найнебезпечніша комбінація: вже запалюється спалах повторної інфляції

Поточна картина дуже розділена:

• Інфляція у сфері послуг (оренда) штучно «згладжена» статистикою, що знижує загальний індекс
• Інфляція товарів навпаки зростає (через напруженість у ланцюгах постачання + очікування митних тарифів + відновлення попиту)

Це найнебезпечніший ранній сигнал «повторної інфляції» (Reflation): вогонь спалахує спочатку у товарній сфері, і якщо він пошириться:

• Після корекції статистичних помилок, ціни орендної плати знову зростуть
• Зростання цін на товари підніметься з 1.9% до понад 2.5%
• Загальний CPI різко підскочить, інфляційні очікування знову активізуються

«Перемога» ФРС може виявитися порожньою балаканиною, шлях до зниження ставок доведеться переглянути.

Аналіз ринку та попередження

Короткостроково: ринок радіє «фальшивому охолодженню», активи з високим ризиком відновлюються. Середньостроково: розкриття правди у статистиці + тривале зростання інфляції товарів змінює інфляційні очікування. Довгостроково: якщо повторна інфляція вийде з-під контролю, високі ставки триватимуть довше, а високоризикові активи — зростаючі оцінки знову піддадуться зниженню.

Не дозволяйте красивому числу 2.6% обманути вас — диявол у деталях, реальна інфляція тихо зростає з товарного сектору. Історія «м’якого приземлення» ФРС — далеко не така проста.

Як ви вважаєте, що означає цей CPI? Обговорюйте у коментарях~ A. Статистична фальсифікація, інфляція знову зросте B. Реальне охолодження, зниження ставок продовжиться C. Зростання товарів — норма, без особливих проблем D. Ще спостерігаємо за даними

Робіть крок за кроком — деталі визначають успіх!