Чому ETH коливається навколо 3000 доларів? Обсяг пропозиції на біржах досяг історичного мінімуму, що свідчить про готівковий зростання

Ключові положення

• Обсяг ETH на біржах опустився до історичного мінімуму 8.8%, формуючи середовище жорсткої ліквідності
• Оновлення Fusaka через PeerDAS розширило доступність даних у восьмикратному обсязі, звільняючи простір для зростання другого рівня мережі
• Великі гравці з високим кредитним плечем поблизу ключової підтримки Fibonacci на рівні 3020 доларів викликали коливання ринку

Криза пропозиції під час консолідації ринку: від дефіциту до зростання

Ethereum останнім часом повільно коливається в діапазоні 2950–3050 доларів, з добовою зміною -0.80%, за останні 7 днів показник знизився на 7.63%. Але за цим коригуванням приховано ігнорований сигнал, що мерехтить.

Запаси ETH на біржах знизилися до 8.8%, що є рекордно низьким рівнем з 2015 року. З липня обсяг виведення ETH з бірж склав усього 43%. Що означає ця цифра? Аналізаторські організації стверджують, що понад 43% ETH зараз заблоковано у стейкінгу, DeFi-контрактах, циклах повторного стейкінгу, довгостроковому самостійному зберіганні та у казначействах інституцій.

Ця структурна скорочення пропозиції вже відбувалася перед бичачим ринком ETH у 2021 році. Тоді дефіцит пропозиції та активний попит спричинили зростання понад 300%. Подібність історії має насторожити учасників ринку.

Оновлення Fusaka: від вузьких місць до перетворення мережі

Оновлення Fusaka, запущене 3 грудня, відкриває нові можливості для масштабованості Ethereum. PeerDAS (пірінгова вибірка доступності даних) розширила доступність даних другого рівня у 8 разів, одночасно знизивши навантаження на зберігання вузлів і транзакційні витрати.

Дані активності в мережі вже відображають цю зміну — зростає кількість нових розробників і користувачів. Історичний досвід показує, що подібні оновлення, як Dencun (2024), зазвичай сприяють сильному циклу зростання після покращення ефективності мережі.

Щоб справді оцінити довгострокову силу цього оновлення, важливо стежити за пропускною здатністю другого рівня. До 2026 року досягнення понад 12000 TPS може кардинально змінити позицію Ethereum у конкурентному середовищі.

Гра китів: вразливість ринку через кредитне плече

Дії великих гравців виявляють напруженість і розбіжності на ринку. Один із провідних трейдерів відкрив довгу позицію на 20000 ETH за ціною 3040 доларів із рівнем ліквідації на 1190 доларів — це сигнал агресивного зростання. Але інший кит зазнав збитків у 164000 доларів у позиції на 7925 ETH.

Ризики, пов’язані з кредитним плечем, залишаються високими. За останні 24 години у всьому криптовалютному ринку було ліквідовано на суму 295 мільйонів доларів. Це робить буфер у діапазоні 3036–3020 доларів особливо вразливим. Особливо, коли 3020 доларів збігається з рівнем відкату Fibonacci 61.8%, що перетворює його на “життєву лінію”.

Підрив цієї зони може спричинити ланцюгову хвилю ліквідацій, тоді як утримання вище цієї межі зміцнює впевненість у бичачій структурі.

Прихована сила ланцюгових сигналів: прорив OBV вказує на підтвердження дна

Хоча цінова динаміка виглядає коливною, ланцюгові індикатори передають іншу інформацію. Індекс обсягу балансу (OBV) нещодавно прорвав попередній рівень опору, що створює технічне розходження з ціною.

Аналітики вважають OBV “одним із найнадійніших індикаторів попередження”. Таке розходження зазвичай передбачає накопичення покупців під поверхнею. З урахуванням поточної цінової поведінки структура залишається конструктивною, і можливість відскоку до вищих цін ще зберігається — перед більш глибоким коригуванням.

Протиріччя у потоках капіталу

Настрій ринку явно розділений. Фондові біржові фонди ETH зафіксували чистий відтік у 75.2 мільйонів доларів, що продовжує тенденцію масштабного виведення понад 140 мільйонів доларів з листопада. Інтелектуальні трейдери на ланцюгу, згідно з даними Nansen, займають чисто короткі позиції на 21 мільйон доларів, додавши ще 2.8 мільйона доларів у короткі за останні 24 години.

У той час як корпоративний сектор продовжує накопичувати ETH. Найбільший у світі корпоративний власник ETH — BitMine — за два дні збільшив свої позиції на 199 мільйонів доларів і контролює 3.08% загального обсягу пропозиції. За останній місяць компанія інвестувала усього 2.13 мільярда доларів, що значно перевищує середні обсяги активності у цифрових активів за цей період.

Тиск і розрядка технічних середніх

Ethereum наразі коливається біля короткострокових середніх, але середньострокові та довгострокові MA все ще чинять тиск. EMA100 знаходиться на рівні 3528 доларів, SMA200 — на 3540.5 доларів. Торгівля ETH нижче цих ключових середніх свідчить про стадію стиснення, а не односторонній тренд.

Такий стиснений стан зазвичай є передвісником великого прориву. Як тільки з’явиться новий каталізатор, ринок зможе звільнити накопичену енергію.

Ключові точки для спостереження цього тижня

Ethereum поєднує структурні переваги та короткострокову обережність:

Фактори підтримки зростання

• Історична вразливість запасів на біржах, що закладає перевагу ліквідності
• Переваги масштабованості від Fusaka

Фактори ризику

• Постійний відтік з біржових ETF і короткі позиції “розумних грошей”
• Високий рівень відкритих контрактів у деривативному ринку
• Чутливість ринку до ключової підтримки Fibonacci на рівні 3020 доларів

Залишання стабільним вище 3020 доларів зберігатиме очікування зростання у першому кварталі 2026 року. Порушення цієї межі може поступово посилити процес зняття левериджу і посилити вразливість ринку.