Відгуки Pantera Capital 2025: зміни в крипто-політиці США та структурний прогрес на тлі скромних цінових зростань

Коротко

Pantera Capital повідомила, що 2025 рік ознаменувався структурним та регуляторним прогресом на ринку криптовалют США, з політичними реформами, інституційним впровадженням та законодавчими здобутками, що заклали основу для довгострокового зростання.

Інституційний менеджер активів, що спеціалізується на технології блокчейн, Pantera Capital опублікував огляд подій 2025 року, описуючи цей рік як один із винятковим структурним прогресом, незважаючи на більш скромну, ніж очікувалося, цінову динаміку.

Компанія зазначила, що хоча здобутки Bitcoin після виборів не відповідали попередньому оптимізму ринку, цей період ознаменував собою рішучий зсув у політичних та регуляторних умовах. За словами Pantera Capital, появи прор-криптовалютної адміністрації США, зміни керівництва у ключових регуляторах, скасування обмежувальних рекомендацій щодо зберігання, створення національного резерву цифрових активів та звільнення від великих справ про правопорушення колективно переформатували операційне середовище.

Огляд також підкреслив законодавчі здобутки щодо стабільних монет та структури ринку, зростаючий інституційний доступ через біржові фонди (ETFs) та публічні лістинги, збільшення токенізації реальних активів (RWAs) та розширення пропозиції стабільних монет. Pantera охарактеризувала 2025 рік як базовий, що заклав регуляторну та ринкову інфраструктуру для довгострокового зростання, а додатковий аналіз цих політичних змін надав головний юридичний директор компанії.

Зміни у регулюванні криптовалют у США у напрямку ясності та підтримки з прогресом політичних реформ у 2025 році

У 2025 році політика США щодо криптовалют зазнала значних змін, ознаменованих більш підтримуючою регуляторною позицією за адміністрації Дональда Трампа. На початку року указ створив Президентську робочу групу з цифрових активних ринків для перегляду існуючих правил і рекомендацій щодо реформ, що призвело до підготовки всеохоплюючого звіту, який пропонував більш чіткі розмежування між цінними паперами та нецінними паперами і окреслював широкі політичні зміни у структурі ринку, стабільних монетах, банківській справі, оподаткуванні та боротьбі з нелегальним фінансуванням.

Регулятори почали впроваджувати цей новий напрямок, з SEC створенням спеціальної групи з криптовалют та подальшим сигналом, що більшість цифрових активів не є цінними паперами. Агентство окреслило оновлену структуру, яка класифікує криптовалютні активи як цифрові товари, колекційні предмети, токени з утилітарною метою та токенізовані цінні папери, одночасно скасовуючи кілька високопрофільних справ про правопорушення проти ключових учасників галузі. Інструкції, видані протягом року, уточнили, що певні стабільні монети, мемкоіни та активності з делегування не підпадають під закони про цінні папери.

Регуляторне середовище також розвивалося у суміжних сферах, включаючи зростаюче визнання ринків прогнозів та інтерес до токенізації реальних активів, при цьому традиційні фінансові установи досліджували блокчейн-базовані формати. У законодавчій сфері Конгрес ухвалив закон GENIUS, що встановлює перший федеральний каркас для платіжних стабільних монет, тоді як ширша законодавча ініціатива щодо структури ринку просувалася вперед, але залишається на розгляді.

Загалом, 2025 рік заклав основу для більш визначеного та ліберального регуляторного каркасу США щодо криптовалют, з очікуваннями, що подальша консолідація та всеохоплюючі правила можуть з’явитися у 2026 році.

Огляд прогнозів щодо криптовалют 2025 року показує змішані результати ринку та сильний регуляторний прогрес

Огляд восьми прогнозів щодо ринку криптовалют на 2025 рік показав змішану точність у різних секторах. Зростання токенізованих RWAs продовжувалося, але не виправдало очікувань, залишаючись скромною часткою ончейн-вартості, тоді як фінансова активність на основі Bitcoin перевищила прогнози, оскільки зростаюча частка пропозиції використовувалася для делегування, позик та пов’язаних сервісів. Платформи фінансових технологій стали основними точками доступу до криптовалют, перевищуючи менші біржі за обсягами активів, тоді як Unichain не досягла передбаченого домінування серед мереж другого рівня.

Використання NFT розширилося у сферах ігор, квитків та цифрової ідентичності, хоча загалом рівень впровадження залишався обмеженим. Протоколи повторного делегування запускалися вибірково і часто диверсифікувалися за межами своїх первинних задумів, що обмежувало їхній вплив. Технології нульових знань для перенесення даних з поза-ланцюга в ланцюг отримали сильне поширення та кілька активних запусків. Регуляторні умови у США змінилися у більш сприятливий напрямок, з послабленням правопорушень, більш ясними класифікаціями активів у Конгресі та частковим прогресом у податкових та звітних рекомендаціях, що разом створює більш підтримуюче середовище для цифрових активів.