Експерти заявили про найсерйозніший кризис прибутку в біткойн-майнінгу

01.12.2025 Роман Петров
Добувачі першої криптовалюти опинилися в найбільш жорстких умовах прибутковості роботи за всю історію. До такого висновку прийшли в TheMinerMag.

Експерти галузевого видання зазначили в тижневому огляді, що третій квартал індустрія починала з хешпрайсом приблизно $55 за PH/s на добу. Після різкої корекції біткоїна в листопаді метрика рентабельності майнінгу впала до «структурного мінімуму» в $35 за PH/s.

«На цьому рівні стрес від зниження прибутковості вже не теоретичний, а системний», — констатували аналітики.

За даними фінансових звітів великих публічних майнерів, медіанна «вартість хеша» у них становить приблизно $44 за PH/s. Цифра включає операційні витрати на обладнання, корпоративні витрати та обслуговування фінансування. Значення сигналізує, що навіть оператори з ефективним парком установок та конкурентоспроможними тарифами на електроенергію балансують на межі беззбитковості.

зображення
«Вартість хеша» у найбільших публічних майнерів. Джерело: TheMinerMag.
Термін окупності установок останнього покоління вже перевищив 1000 днів — значно більше, ніж приблизно 850 днів, що залишилися до наступного халвінгу. Запрограмована подія скоротить винагороду за блок з поточних 3,125 BTC до 1,5625 BTC.

Компанії реагують на ситуацію заходами з оздоровлення балансів, звернули увагу експерти. CleanSpark вирішила повністю погасити забезпечену біткоїнами кредитну лінію від Coinbase всього через кілька тижнів після залучення більше $1 млрд через розміщення конвертованих облігацій. Крок ілюструє, як швидко майнери переходять до зниження боргового навантаження та збереження ліквідності.

Картина підтверджується динамікою фінансування в третьому кварталі. Компанії індустрії зібрали близько $3,5 млрд через конвертовані облігації з майже нульовим купоном. Ще $1,4 млрд фінансування надійшло у вигляді акціонерного капіталу.

На початку четвертого кварталу ситуація змінилася. Майнери почали залучати кошти через дорожчі старші забезпечені облігації з дохідністю близько 7%. Тільки Cipher Mining і Terawulf таким чином отримали сумарно майже $5 млрд на розширення ІІ-послуг. Тренд сигналізує, що період може виявитися рекордним за залученням індустрією позикових коштів.

«Це піднімає незручне питання: чи зможуть доходи від високопродуктивних обчислень та ШІ масштабуватися достатньо швидко, щоб компенсувати як обвал хешрейту, так і збільшення заборгованості? Попередні дані показують зростання, але поки що недостатнє для того, щоб сектор зміг пережити кілька кварталів застою в економіці майнінгу. Поки що все вказує на одне: індустрія вступає в фазу перебудови», — підсумували аналітики.

У CryptoSlate підрахували, що на початок листопада сім з 10 найбільших за хешрейтом майнерів повідомили про отримання доходу від діяльності в галузі ШІ або високопродуктивних обчислень. Решта трьох планують наслідувати їхній приклад.

Нагадаємо, Bitfarms оголосила про поетапне згортання операцій з видобутку біткоїнів до 2027 року та перехід на розвиток ІІ-інфраструктури.

Підписуйтеся на ForkLog у соціальних мережах

Telegram (основний канал) Facebook X
#бизнес#Майнінг

Матеріали по темі

Біткоїн-майнер часів Сатоші «прокинувся» через 15 років

Огляд Heleket: криптоплатежі для бізнесу та віртуальні картки

Tether припинила майнінг біткоїна в Уругваї

Туркменістан легалізував майнінг біткоїна

S&P знизило до мінімуму оцінку стабільності Tether

Майнер CleanSpark подвоїв дохід після зміни фокусу на ШІ

Exodus використовує біткойн-кредит для поглинання Baanx та Monavate

Частка Китаю в майнінгу біткоїна перевищила 14%

Прихильник біткоїна Роберт Кійосакі продав монети на $2,25 млн

ForkLog — культовий журнал про біткоїн, технології блокчейн та цифрову економіку. Щодня постачаємо новини та аналітику по ринку криптовалют з 2014 року.
Всі опубліковані матеріали належать ForkLog. Ви можете перепечатувати наші матеріали тільки після погодження з редакцією та з вказівкою активного посилання на ForkLog.
Новини
Подкасти
Лонгриди
Крипторіум
ШІ
Дайджест місяця
Телеграм (AI) Ютуб Facebook X
Політика конфіденційності
Умови використання
Про нас
Реклама
ForkLog ©2014 — 2025#SharingMy100xToken #GIGGLEAndPIPPINSurge #GIGGLEAndPIPPINSurge

Ми використовуємо файли cookie для покращення якості роботи. Користуючись сайтом, ви#GIGGLEAndPIPPINSurge