2025 рік: великий лікнеп про стейблкоїни: який з чотирьох типів вибрати?

Хочете інвестувати в стейблкоїн, але заплуталися в різних типах? Ця стаття допоможе вам розібратися.

Як популярні стейблкоїни зараз?

Станом на грудень, загальна капіталізація стейблкоїнів перевищила 2120 мільярдів доларів. Лише на платформі Coinmarketcap представлено майже 200 видів, і це лише верхівка айсберга. Згідно з даними блокчейну, активність торгівлею стейблкоїнів лише поступається BTC та ETH, і вони вже стали інфраструктурним інструментом крипторинку.

Що таке стейблкоїн?

Простими словами: це монета, ціна якої не коливається. Завдяки прив'язці до долара, золота або інших активів, ви маєте “безпечний острів” на крипторинку. Не потрібно хвилюватися про те, що сьогодні заробите 10%, а завтра втратите 50%.

Основна логіка полягає в 1:1 забезпеченні — за кожен випущений стейблкоїн має бути 1 реальний актив у резерві. Таким чином, користувачі можуть у будь-який момент обміняти його на готівку.

Як використовувати стейблкоїн?

Хеджування угод: швидкий перехід позицій на біржах монет, без необхідності проходити через фіатні розрахунки, економлячи час і комісії.

Міжнародний переказ: трансакції через кордон, зарахування протягом кількох хвилин, комісія може бути меншою за 1% від традиційних банків. Особливо зручно для тих, хто працює за кордоном і надсилає гроші додому.

DeFi екосистема: виступає як заставне забезпечення, ліквідні кошти, контрагент з кредитування. DAI та sUSD використовуються тут найчастіше.

Безбанківські фінанси: управління активами можливе лише за допомогою Інтернету та мобільного телефону, без необхідності відкриття банківського рахунку. Це має велике значення для регіонів з поганою фінансовою інфраструктурою.

Інструмент хеджування: коли ринок падає, перехід на стейблкоїн може захистити капітал, щоб потім знову увійти в ринок, коли з'явиться можливість.

Чотири основні типи стейблкоїнів, кожен зі своїми прийомами

1️⃣ Фіатна заставна (найбезпечніша і найцентралізованіша)

Механізм: 1 долар США = 1 стейблкоїн, кошти зберігаються в регульованому банку.

Типовий представник：

• USDT: Найстаріший, має найбільшу ліквідність. Tether стверджує, що має резерви в 14 мільярдів доларів, кількість користувацьких гаманців перевищує 100 мільйонів. У перші три квартали 2024 року заробив 7,7 мільярда доларів.
• USDC: Запущений спільно компаніями Circle та Coinbase, акцентує увагу на дотриманні нормативних вимог. Капіталізація 42 мільярди, широко приймається інституційними інвесторами.
• RLUSD: новий продукт Ripple, який вийде в грудні 2024 року. Кажуть, що він абсолютно прозорий, з тримісячним аудитом. Хоча він зайняв 53 мільйони капіталізації всього через тиждень після запуску, чи зможе він утриматися на цьому рівні, ще треба подивитися.

Ризик: потрібно довіряти емітенту, що у нього дійсно є стільки грошей. Як тільки стане відомо про недостатність резервів, вся монета може зруйнуватися. Регулювання також є змінною, різниця в політиках різних країн значна.

2️⃣ Товарна застава (з підтвердженням реальних активів)

Механізм: Підтримка фізичних активів, таких як золото, нафта тощо. Кожна монета представляє певну кількість грамів золота або барелів нафти.

Типовий представник：

• PAX Gold: 1 PAXG = 1 тройська унція чистого золота, що зберігається в сховищі.
• Tether Gold: стейблкоїн золота з тим же концептом.

Ризик: ліквідності може бути недостатньо. Якщо ви хочете обміняти на реальні гроші, комісії та процедури можуть бути дуже складними. Ціни на товари також можуть непрямо впливати на ціну монети.

3️⃣ Крипто-забезпечена (висока децентралізація, але потребує надмірного забезпечення)

Механізм: використовувати інші криптоактиви як забезпечення. Наприклад, якщо ви хочете випустити 100 доларів стейблкоїн, можливо, вам потрібно заблокувати 150 доларів ETH або інших монет як заставу.

Типовий представник：

• DAI: Зірковий продукт MakerDAO. Капіталізація 5,3 мільярда. Обов'язковий для корінних жителів DeFi.
• sUSD: Продукт екосистеми Synthetix.

Ризик: надмірна заставка марнує капітальну ефективність. Помилка в смарт-контракті може призвести до вибуху. Різке падіння ціни застави може викликати примусове ліквідування, що може призвести до відв'язки стейблкоїна. Падіння UST (алгоритмічний стейблкоїн) у 2022 році є негативним прикладом.

4️⃣ Алгоритмічний (найінноваційніший і найвразливіший)

Механізм: не залежить від реальних активів, повністю покладається на алгоритм для автоматичного регулювання обсягу постачання для стабілізації ціни. Якщо ціна завищена, випускаються більше монет, якщо знижена - вилучаються монети.

Типовий представник：

• Ampleforth: автоматично коригує обсяги постачання щодня.
• Frax: змішаний режим, що переходить до повної застави.

Ризик: Ця річ найвразливіша. UST у 2022 році в одну ніч обвалився, інвестори зазнали величезних збитків. Без реальної підтримки активів, як тільки довіра до ринку зруйнується, алгоритм не допоможе. Категорично не рекомендується новачкам торкатися.

Огляд найпопулярніших стейблкоїнів на ринку

Три основні ризики стейблкоїнів, які ви повинні знати

Сектор регулювання: Глобальне ставлення до стейблкоїнів змінюється. США, ЄС, Сінгапур розробляють правила, і якщо політика різко зміниться, деякі монети можуть бути зняті з торгівлі.

Технічні вразливості: помилки коду смарт-контрактів, атаки на мережу, арбітраж з використанням миттєвих кредитів — все це може призвести до відв'язки стейблкоїнів.

Чорний лебідь ринку: недостатність резервів, маніпуляції, виснаження ліквідності… Це вже сталося неодноразово в історії. Під час UST це безпосередньо знищило одну екосистему.

Останні поради

Новачкам найкраще обратиUSDT або USDC—добра ліквідність, широко визнані. Для досвіду в DeFi використовуйтеDAI. Якщо є потреба в доході, можна спробуватиUSDe або USD0, але слід добре підготуватися.

Ніколи не торкайтеся алгоритмічних стейблкоїнів, якщо ви дійсно не розумієте ризиків і не готові втратити гроші. Початкова мета стейблкоїнів - захистити капітал, не використовуйте їх як інструмент спекуляції.