Гонконг не досяг березневої цілі для перших ліцензій на стейблкоїни, оскільки HKMA продовжує розгляд

Гонконгський монетарний орган (HKMA) не видав очікувану першу партію ліцензій на стейблкоїни до кінця березня 2026 року, пропустивши узгоджений раніше офіційними особами цільовий термін. Регулятор зазначив лише, що процес ліцензування просувається, а додаткові деталі буде оголошено згодом.

Публічний реєстр, який веде HKMA, станом на 2 квітня 2026 року не показував жодних ліцензованих емітентів стейблкоїнів, тоді як, за повідомленнями, регулятори спонукають заявників уточнювати ключові аспекти своїх заяв, зокрема розкриття інформації про резервні активи, заходи протидії відмиванню грошей та механізми погашення.

HKMA ЗАТРИМУЄ ВИДАЧУ ЛІЦЕНЗІЙ, ОСКІЛЬКИ РЕГУЛЯТОРИ ЗОСЕРЕДЖУЮТЬСЯ НА ДЕТАЛЯХ ЗАЯВОК

Березневий графік видачі ліцензій на стейблкоїни раніше був викладений генеральним директором HKMA Ідді Її (Eddie Yue), який, як повідомлялося, у лютому говорив законодавцям, що на початковому етапі буде схвалено лише дуже невелику кількість емітентів, а перевірки зосередяться на сценаріях використання, управлінні ризиками, заходах протидії відмиванню грошей та активах, що лежать в основі. За даними місцевого новинного джерела Caixin, затримки пов’язані з тим, що регулятори штовхають потенційних емітентів уточнювати ключові частини їхніх заяв, зокрема те, як вони працюватимуть у сценаріях екстремального стресу.

HKMA отримав 36 заявок у межах режиму стейблкоїнів, який набрав чинності в серпні 2025 року і вимагає, щоб будь-яка компанія, що випускає стейблкоїни в Гонконзі, спочатку отримала ліцензію. Представник HKMA повідомив Cointelegraph, що орган «активно просуває питання ліцензування та оголосить додаткові деталі згодом», не надавши оновленого графіка.

Рамкова модель стейблкоїнів Гонконгу вимагає, щоб емітенти повністю забезпечували токени високоякісними ліквідними резервами, обробляли погашення протягом одного робочого дня та підтримували фізичну присутність у Гонконзі, а також ширші контролі Know Your Customer (Знай свого клієнта) і моніторинг транзакцій. Строгий режим відображає обережний підхід міста до регулювання цифрових активів.

МАЙОРНІ БАНКИ ОЧІКУЮТЬСЯ У ПЕРШІЙ ХВИЛІ, ПОКИ ЗАЯВНИКИ ДРУГОГО РІВНЯ ГОТУЮТЬСЯ

Світові банківські гіганти HSBC та спільне підприємство, підтримане Standard Chartered, Animoca Brands і Hong Kong Telecommunications (HKT), широко розглядались як фаворити для перших схвалень. Підприємство, підтримане Standard Chartered, було серед перших, хто заявив про намір подати заявку, коли рамкову модель було введено в дію.

За даними Caixin, друга хвиля заявників уже рухається, і такі компанії, як Futu Securities та OSL Group — перша офіційно ліцензована криптобіржа Гонконгу — вважаються сильними кандидатами на пізніші раунди. У повідомленні зазначалося, що очікування щодо того, що великі банки стануть «якорем» першої хвилі, залишаються незмінними, незважаючи на відсутність оновленого графіка.

Затримане впровадження узгоджується з історичним підходом Гонконгу до регулювання криптовалют та цифрових активів. З моменту запуску режиму ліцензування у 2020 році було видано лише дванадцять ліцензій на криптобіржі, а схвалення надходили хвилями, а не всі одразу. Лише одна платформа отримала ліцензію станом на 2026 рік.

ОБЕРЕЖНИЙ ПІДХІД ГОНКОНГУ СФОРМОВАНО МИНУЛИМИ ЗАХОДАМИ ПРИТЯГНЕННЯ ДО ВІДПОВІДАЛЬНОСТІ

Обережність Гонконгу під час видачі ліцензій на стейблкоїни була сформована впливом попередніх епізодів примусового виконання, зокрема наслідками справи JPEX у 2023 році, яка спричинила понад 1 600 скарг від користувачів із коштами на суму HK$1.19 мільярда (приблизно $150 мільйонів) у активах. Місто розмістило регулювання стейблкоїнів у центрі своєї стратегії стати глобальним хабом для криптовалют і фінтеху.

У жовтні 2025 року Financial Times повідомила, що Ant Group і JD.com призупинили свої плани щодо стейблкоїнів у Гонконзі після того, як регулятори на материковому Китаї, включно з Народним банком Китаю та Адміністрацією кіберпростору Китаю, висловили занепокоєння щодо приватно контрольованих цифрових валют. Провідні фінтехгравці, включно з Ant International, раніше вже сигналізували про наміри звертатися за ліцензіями на стейблкоїни у Гонконзі, поки місто впроваджувало свій новий режим.

Пропущений березневий дедлайн збігається з тим, що Гонконг продовжує розробляти свою нормативно-регуляторну рамку для цифрових активів, а посадовці раніше вказували, що першу партію ліцензій буде видано до кінця першого кварталу 2026 року.

FAQ

Чому Гонконг не досяг березневої цілі щодо ліцензій на стейблкоїни?

HKMA не надав конкретної причини затримки, але повідомлення вказують, що регулятори спонукають заявників уточнювати ключові аспекти їхніх заяв, зокрема розкриття інформації про резервні активи, заходи протидії відмиванню грошей, механізми погашення та сценарії стрес-тестування. HKMA заявив, що «активно просуває питання ліцензування та оголосить деталі згодом».

Які установи, як очікується, отримають перші ліцензії на стейблкоїни у Гонконзі?

HSBC і спільне підприємство, підтримане Standard Chartered, Animoca Brands і Hong Kong Telecommunications (HKT), широко вважаються фаворитами для перших схвалень. Очікується, що за ними у наступних раундах піде друга хвиля заявників, включно з Futu Securities та OSL Group.

Скільки заявок HKMA отримав на ліцензії на стейблкоїни?

HKMA отримав 36 заявок у межах режиму стейблкоїнів, який набрав чинності в серпні 2025 року. Регулятор не розкрив, які заявники залишаються на активному розгляді, або скільки ліцензій буде видано в першій партії.