Біткойн ETF завершилися сьомою поспіль червоною сесією, тиск на ціну біткойна знову з’явився

Американський спотовий ETF на біткоїн після семи поспіль торгових днів чистого припливу перейшов у стан відтоку: 18-го числа зафіксовано відтік у розмірі 163,5 млн доларів США, 19-го — ще 51,9 млн доларів США. Водночас біткоїн відкотився від максимумів цього тижня, навіть ненадовго опустившись нижче 70 000 доларів США, що свідчить про одночасне ослаблення як ліквідності, так і цінового тренду. Цього тижня біткоїн ETF демонструє явний перелом. Після того, як у період з 9 по 17 березня за сім торгових днів було залучено приблизно 1,162 млрд доларів США, з 18-го числа інвестиційний потік почав змінювати напрямок: у один день — чистий відтік у розмірі 163,5 млн доларів США, а 19-го — ще 51,9 млн доларів США, що завершило попередню хвилю з семи «червоних» днів. Спочатку ринок сподівався на продовження ETF-покупок, які мали б підтримати біткоїн і допомогти йому утриматися вище 70 000 доларів США, але на тлі більш яструбиних сигналів Федеральної резервної системи, зростання цін на нафту та підвищення геополітичних ризиків, напрям руху капіталу став значно обережнішим. Згідно з даними, 16-го і 17-го числа біткоїн ETF зафіксував чисті припливи відповідно 199,4 млн доларів США та 199,4 млн доларів США, продовжуючи тенденцію залучення коштів, яка тривала з попереднього тижня, але 18-го і 19-го числа показав відтік. Якщо враховувати вже оприлюднені дані цього тижня, то з 16 по 19 березня за чотири торгові дні все ще був чистий приплив у розмірі 183,4 млн доларів США, але за трендом вже спостерігається перехід від «стабільного залучення коштів» до «прискореного просідання». З точки зору продуктів, цей тиск на ослаблення переважно походить від провідних продуктів, що повертають капітал. 18 березня IBIT від BlackRock зафіксував денний відтік у розмірі 33,9 млн доларів США, FBTC від Fidelity — відтік 103,8 млн доларів США, а GBTC від Grayscale — відтік 18,8 млн доларів США; 19 березня FBTC знову зазнав відтоку — 26 млн доларів США, а BITB, ARKB і GBTC також показали синхронний відтік. Це свідчить, що корекція цього раунду є не короткочасною коливанням одного продукту, а ознакою більш широкого охолодження інституційних ризикових уподобань. Біткоїн: після пробиття 70 000 доларів США він ще не набрав справжньої стабільності Згідно з даними Binance, на момент підготовки цього матеріалу біткоїн торгувався приблизно за 70 756,93 доларів США; протягом 24 годин мінімум опускався до 68 805,52 доларів США, максимум — до 71 227,75 доларів США. За останні 24 години ціна знизилася приблизно на 0,75%, а за останні 7 днів — ще на 0,8%. Хоча ціни ще не демонструють такого різкого «скидання», як на початку лютого, рівень у 70 000 доларів США знову був випробуваний ринком, і низька точка вже чітко опустилася нижче цього цілого числа як рівня підтримки. Це дуже важливо. Адже роль ETF зазвичай не полягає у прямому визначенні напрямку ціни, а у посиленні вже існуючого тренду: коли ціна зростає, приплив у ETF підсилює оптимізм ринку; коли ціна слабшає, відтік з ETF посилює інтерпретацію того, що «інституційні покупки сповільнюються». Саме тому цього тижня ціна біткоїна особливо важлива: він щойно відскочив до рівня близько 74 000 доларів США, а тепер знову опустився до межі 70 000 доларів — ніби сигналізуючи ринку, що цей відскок, хоча й був підштовхнутий коштами, ще не має достатньої фундаментальної основи. Адже грошові потоки ETF — це в кінцевому підсумку запізнілий сигнал, тоді як ціна є найоперативнішою реакцією ринку на загальні умови. Падіння біткоїна з максимумів цього тижня пояснюється не лише тим, що ETF перейшли з припливу у відтік; більш суттєво, що макросередовище швидко погіршилося. Після засідання Федеральної резервної системи ринок знову почав перетравлювати очікування «триваліше високих ставок», до цього додалося загострення ситуації на Близькому Сході, що підвищує ціни на нафту, і через це інвестори помітно скорочують апетит до ризикових активів. Трейдери відклали очікування зниження ставок у США приблизно до середини 2027 року, і це безсумнівно створює тиск на криптоактиви, які й так дуже залежать від ліквідності та схильності до ризику. Сім поспіль «зелених» днів ETF створювали оптимістичну атмосферу, ніби «інституційний капітал знову повертається», але справжнім чинником, що визначає ціну цього тижня, залишаються макроперемінні, а не просто потоки коштів. Коли позиція Федеральної резервної системи більш яструбина, енергетичні ціни різко зростають, а геополітичні ризики зростають, навіть якщо в біткоїна ще є часткова підтримка з боку ETF, він навряд чи зможе повністю відійти від спільної системи ціноутворення глобальних ризикових активів. Це також пояснює, чому в першій половині цього тижня ETF ще були у припливі, але ціна біткоїна так і не змогла ефективно закріпитися на вищих рівнях. З погляду технічних і емоційних аспектів, рівень у 70 000 доларів США знову став короткостроковим вододілом між «биками» і «ведмедями» З технічної та емоційної точки зору важливість рівня у 70 000 доларів США знову була підсилена. Це не лише психологічний рівень цілого числа, а й індикатор ринкової впевненості у тому, чи зможе цей відскок продовжитися. Дані Binance: за останні 30 днів біткоїн ще зріс приблизно на 4,63%, але за 60 днів — знизився на 23,64%, а за 90 днів — на 19,75%; це свідчить про те, що середньострокова структура ще не повністю відновлена. Іншими словами, відкат цін цього тижня — не ізольоване явище, а швидше відскок, що зупинився після короткострокової слабкості.