Ринок криптовалют впав у обсягах до рівня ведмежого ринку 2022 року, обсяги торгів ETH знизились більше, ніж BTC, а комісії за Gas досягли історичного мінімуму.

Крипто ринок тижневий середній обсяг торгів знизився до 90 мільярдів доларів, що на 7% нижче середнього рівня, повертаючись до рівнів ведмежого ринку 2022 року; ефір демонструє гірші результати, плата за Gas впала до історичного мінімуму 0,12 Gwei.
(Передісторія: MicroStrategy впала на 44% з піку! 10x Research: наративи про важелі Bitcoin затихають, три ключові фактори визначають курс BTC цього року)
(Додаткова інформація: плата за Gas ефіру досягла 5-річного мінімуму, аналітики: передбачає сильний відскок ETH)

Зміст статті

Toggle

• Тижневий обсяг торгів по всьому ринку знизився, BTC та ETH обидва нижче середнього рівня
• Ефір заслуговує більшої уваги: плата за Gas впала до історичного мінімуму
• Вартість капіталу зросла, але база залишається занадто низькою, квантиль все ще низький

Обсяг торгів на крипто ринку зменшується помітними темпами. 10x Research на платформі X повідомляє, що нинішній обсяг торгів на ринку криптовалют досяг найнижчого рівня з 2022 року, загальна ринкова капіталізація залишилася на рівні 2,3 трильйона доларів, що на 1,7% нижче, ніж минулого тижня. Це число саме по собі не є особливо вражаючим, але в поєднанні зі значним скороченням обсягів торгів сигнал стає чітким — активність на ринку зменшується з темпами ведмежого ринку 2022 року.

Тижневий обсяг торгів по всьому ринку знизився, BTC та ETH обидва нижче середнього рівня

Цього тижня середній обсяг торгів на всьому ринку становив 90 мільярдів доларів, що на 7% нижче історичного середнього рівня. Уважно розглянувши дві основні активи, обсяг торгів Bitcoin склав 38,2 мільярда доларів, що на 5% нижче середнього; обсяг торгів Ethereum склав 18,3 мільярда доларів, що на 18% нижче середнього, з помітно більшим падінням.

З більш тривалої перспективи, станом на 22 березня, великі крипто біржі обробили цього місяця 652 мільярди доларів в торгівлі, що на 58% менше, ніж у той же період минулого року. Загальний обсяг спотових торгів у березні оцінюється приблизно в 9200 мільярдів доларів, загальний обсяг за перший квартал 2026 року приблизно 3,2 трильйона доларів, що на 45% нижче, ніж у першому кварталі 2025 року. У порівнянні з першим кварталом 2022 року, коли обсяг становив приблизно 4 трильйони доларів, на даний момент він все ще нижчий приблизно на 20% — іншими словами, навіть у порівнянні з тим періодом, який загалом вважається ведмежим, нинішня активність на ринку залишається нижчою.

Ефір заслуговує більшої уваги: плата за Gas впала до історичного мінімуму

Якщо падіння обсягів торгів лише відображає охолодження торгових намірів, то динаміка плати за мережу Ethereum безпосередньо демонструє стан використання на ланцюгу. Цього тижня плата за Gas в Ethereum становила 0,12 Gwei, перебуваючи на 17% квантилі минулої історичної розподілу — тобто більшу частину часу плата за мережу була вищою, ніж зараз. Це свідчить не лише про слабку торгівлю ETH, а й про одночасне скорочення всіх ланцюгових активностей в екосистемі Ethereum, зменшення взаємодії DApp, операцій DeFi та продажів NFT.

У порівнянні з Bitcoin, ситуація з Ethereum є більш очевидною: обсяг торгів BTC нижчий за середній на 5%, тоді як ETH нижчий на 18%, що перевищує триразову різницю. Це структурно означає, що холодність ринку альткоїнів значно перевищує те, що показує основна наратив. Коли навіть Ethereum, який є другим за капіталізацією активом, демонструє таку значну втрату обсягу, про динаміку сектора не може бути й мови.

Вартість капіталу зросла, але база залишається занадто низькою, квантиль все ще низький

Індикатори на ринку деривативів виглядають дещо суперечливо. Вартість капіталу Bitcoin цього тижня зросла на 4,1% до 1,5%, але це число все ще перебуває на 13% квантилі за останні 12 місяців; обсяг відкритих контрактів на ф’ючерси зріс на 100 мільйонів доларів до 21,5 мільярда доларів, що є незначним розширенням. Щодо Ethereum, вартість капіталу цього тижня зросла на 3,7% до 2,8%, також перебуваючи на 12% квантилі за 12 місяців; обсяг відкритих контрактів зріс на 100 мільйонів доларів до 11,8 мільярда доларів.

Зростання вартості та невелике збільшення відкритих контрактів, за логікою, повинні свідчити про деяке підвищення настроїв. Але саме квантиль є ключовим посиланням — 13% і 12% означають, що протягом минулого року на ринку були значно активніші бикові ставки. Зростання вартості з дуже низьких рівнів не означає, що ринок переходить у бік бика; це просто говорить про те, що ринок не є таким вже песимістичним.

Спостереження 10x Research вказує на одне узгоджене висновок: обсяги досягли найнижчого рівня за багато років, використання на ланцюгу залишається низьким, вартість капіталу хоча й зросла, але все ще коливається на історично низькому квантилі. Стан ринку наразі ближчий до очікування, ніж до підготовки. До появи чітких каталізаторів така тиша, ймовірно, триватиме.