Індекс страху Уолл-стріт досягає 31 через побоювання щодо постачання в Ормузській протоці та шоку цін на нафту

Індекс волатильності CBOE закрився на рівні 31.05 у п’ятницю, що є приростом на 13.16% за одну сесію, який підвищив показник страху на Уолл-стріт до найвищого закриття з кінця 2025 року. Тим часом золото трималося на рівні близько $4,491 за унцію, а срібло відновилося до $69.82, обидва підтримуються геополітичною тривогою, пов’язаною з конфліктом на Близькому Сході.

VIX стрибає до найвищого закриття з 2025 року

VIX, що базується на цінах опціонів S&P 500, вимірює очікувану волатильність протягом наступних 30 днів. Читання вище 30 сигналізує про те, що трейдери оцінюють значну близьку волатильність. Закриття у п’ятницю на рівні 31.05, що на 3.61 пункти вище, слідує за чотирма послідовними тижневими закриттями вище 25, що є найдовшим таким періодом з 2022 року.

Ринки опціонів демонструють підвищений відкритий інтерес і перекоси, що відображають попит на захист від зниження на квітень. Ф’ючерси VIX залишаються в контанго, що означає, що трейдери очікують, що волатильність залишиться, а не зменшиться. Контракти на квітень 2026 року відображають цю обережність.

Індекс волатильності CBOE через tradingview.com.
Основним фактором стресу є триваючий конфлікт на Близькому Сході. Військові операції США та Ізраїлю проти Ірану, які посилилися наприкінці лютого та на початку березня 2026 року, викликали занепокоєння щодо постачання навколо Ормузської протоки, шляху, через який проходить близько 20% світових поставок нафти.

Брент і WTI торгувалися в діапазоні від $99 до $115 за барель у останніх сесіях, знизившись з попередніх максимумів понад $120, але все ще залишаючись на досить високому рівні. Судноплавні маршрути за останні кілька днів виявили значну відсутність активності транспортування.

Вищі витрати на енергію впливають на транспорт, виробництво та споживчі ціни. Дані про інфляцію в США показали зростання, зумовлене енергією, що ускладнює подальші дії Федеральної резервної системи. Менше зниження ставок тепер закладається на 2026 рік, а в нещодавньому звіті стратеги JPMorgan зберігають базовий сценарій лише з одного зниження на 0.25 процентного пункту до кінця року.

Фед має чітку проблему. Інфляція, зумовлена нафтою, може вимагати, щоб ставки залишалися високими довше, що історично підвищує доходність і створює змішане середовище для золота; попит на безпечні активи тягне в один бік, вищі витрати на можливості тягнуть в інший. Наразі попит на безпечні активи виграє.

Золото торгувалося в діапазоні від $4,400 до $4,600 наприкінці березня, тримаючись близько цільового рівня $5,000, який встановила Citigroup у січні 2026 року. У цьому прогнозі Citigroup вказала на постійний попит на безпечні активи, обмеження постачання та геополітичні ризики як каталізатори. Ціль для золота ще не була досягнута, але умови, що її підтримують, залишаються на місці.

Срібло відстає. Після досягнення рекордів близько $90 до $100 за унцію на початку року, срібло знизилося до приблизно $69.82. Чутливість промислового попиту та фіксація прибутків вплинули на ціни. Прогноз Citigroup щодо срібла на рівні $100 до кінця Q1 не справдився, хоча метал стабілізувався в нинішньому ризиковому середовищі.

JPMorgan описує свій поточний прогноз як “чекати і бачити” та “вищі протягом тривалого часу”. Інфляція знизилася до 2.4%, що вище цільового рівня Фед у 2%, тоді як ринок праці залишається в режимі низьких наймів і звільнень. Новий голова Фед, Кевін Уорш, вступає на посаду в травні, і його стиль спілкування та сигнали політики вплинуть на те, як ринки облігацій реагують на високі ціни на нафту.

Інвестори з фіксованим доходом вже коригують свої стратегії. Плоска кривина доходності та зростаючі рівні безризикової інфляції свідчать про те, що ринок облігацій закладає тривалий період вищих ставок, навіть якщо Фед намагається утримувати поступову політику пом’якшення. Випуски стратегічного нафтового резерву забезпечили певне короткострокове полегшення цін на нафту, але не вирішили основні проблеми постачання.

Ринки акцій поглинули кілька раундів продажів у березні 2026 року. Модель переходу до якості, коли гроші переміщуються в державні облігації, золото та еквіваленти готівки, відображає попередні періоди ризикового зниження, включаючи волатильність тарифів 2025 року. Внутрішньоденні максимуми VIX близько 28 до 35 на початку березня передували закриттю в п’ятницю, що вказує на те, що сплеск формувався з часом, а не з’явився в ізоляції.

Історично, сплески VIX вище 30 є короткочасними, коли спонукальний фактор швидко вирішується. Якщо дипломатичні переговори між США та Іраном просунуться або трафік у Ормузській протоці нормалізується, волатильність може різко знизитися. Якщо порушення триватиме до Q2, прогнози зростання на 2026 рік зазнають зниження, а вищі ставки стануть базовим сценарієм, а не ризиком.

Інвестори стежать за даними про потоки нафти, комунікаціями Федерального резерву та будь-якими подіями щодо термінів відкриття Ормуза. Дорогоцінні метали та хеджування волатильності залишаються в попиті, поки ці питання залишаються відкритими.

FAQ 🔎

• Що означає показник VIX вище 30? VIX вище 30 сигналізує про те, що трейдери опціонів оцінюють значну очікувану волатильність в S&P 500 протягом наступних 30 днів.
• Чому золото біля $4,500 у березні 2026 року? Золото тримається на рівні близько $4,491 за унцію через попит на безпечні активи, зумовлений конфліктом на Близькому Сході, стресом цін на нафту та занепокоєнням щодо інфляції.
• Чи знизить Федеральний резерв ставки у 2026 році? JPMorgan наразі прогнозує одне зниження ставки на 0.25 процентного пункту до кінця року, хоча інфляція, зумовлена нафтою, може затримати цей крок.
• Як Ормузська протока впливає на інфляцію в США? Приблизно 20% світових постачань нафти проходять через Ормузську протоку, тому порушення там підвищують ціни на енергію та впливають на споживчі ціни в США.