Структурні обмеження Bitcoin можуть відкрити шлях для зростання Ethereum, — каже аналітик

Структурні обмеження Bitcoin можуть уповільнити адаптацію, в той час як модель Ethereum підтримує більш сильну позицію в довгостроковій перспективі.

Bitcoin стикається зі структурним тертям, яке може поступово змістити довгострокові стимули на користь Ethereum, згідно з коментарем ринку Джона Гальта. Він стверджує, що модель оновлення Bitcoin, структура постачання та економіка безпеки в довгостроковій перспективі залишають його більш вразливим в умовах нових загроз і обмежень. Тим часом, дизайн та процес управління Ethereum можуть справлятися з цими тисками з меншими ризиками координації.

Модель ітеративного оновлення Ethereum вважається перевагою над жорстким підходом Bitcoin

Галт зазначає, що Bitcoin не має формального шару координації для системних криптографічних переходів. Без структурованого шляху переконати всю мережу прийняти зміни, стійкі до квантових атак, може зайняти більше часу, ніж очікувалося, особливо в періоди високої невизначеності.

Bitcoin стикається з трьома основними проблемами, які Ethereum вже вирішив.

Квантове оновлення: у Bitcoin немає центрального суб’єкта для координації квантового оновлення. Більш того, культура Bitcoin є надзвичайно консервативною, що означає, що великі зміни соціально є дуже складними.

Недоступні…

— Джон Галт (@lurkaroundfind) 28 березня 2026 року

Аналітики ринку також вказали на консервативну культуру Bitcoin. Він зазначив, що прихильники часто вважають повільні зміни ознакою безпеки. Однак такий же темперамент може затримати реакції, коли час стає критичним. Великі технічні повороти можуть спровокувати опір і сповільнити консенсус, особливо якщо загроза спочатку залишається гіпотетичною.

Натомість Ethereum продемонстрував зразок ітеративних оновлень. Його екосистема координувала великі зміни, включаючи перехід на доказ частки. Цей досвід свідчить про те, що Ethereum може проходити критичні оновлення з чіткішим плануванням і більш стиснутими ритмами реалізації.

Сплячі активи Bitcoin вважаються потенційною слабкою ланкою в сценарії квантової загрози

Оцінки свідчать про те, що назавжди недоступні Bitcoin становлять приблизно 1.5–1.7 мільйона BTC. За словами Гальта, ці сплячі активи можуть стати мішенню, якщо квантові атаки зрештою скомпрометують ключові припущення.

У таких випадках мережа може зіткнутися з складними виборами, які можуть призвести до конфлікту. Вона або повинна буде терпіти потенційне експлуатацію, або втрутитися таким чином, що це може заморозити або перепризначити кошти. Галт зазначає, що такий стрес в управлінні може розколоти громади, відлунюючи раніше спори, такі як суперечка про розмір блоку.

Ethereum стикається з меншими ускладненнями від неактивних залишків, в основному тому, що відносна масштабність недоступних активів виглядає меншою. Ця різниця може полегшити вирішення крайніх випадків Ethereum через управлінські рішення, а не екстрені компроміси.

Довгострокова безпека також змінюється, оскільки халвінги Bitcoin зменшують субсидії блоків. Галт стверджує, що Bitcoin все більше покладається на комісійні збори для фінансування видобутку та забезпечення мережі. Однак генерування зборів зазвичай залишається непостійним поза сплесками завантаження.

Ця непостійність може залишити аналітиків стурбованими щодо того, чи зможуть збори самі по собі підтримувати передбачуваний бюджет безпеки протягом циклів.

Економічна модель Ethereum привертає увагу, оскільки BTC стикається з довгостроковою невизначеністю зборів

Згідно з даними, за останні 30 днів було зібрано близько 92.7 мільйона доларів США в комісіях, з щоденним доходом близько 1.33 мільйона доларів. Дані свідчать про постійне використання, а не про попит, який з’являється лише під час рідкісних стресових подій.

_Джерело зображення: _DeFiLlama

Ethereum також змінює саму течію грошей. Завдяки EIP-1559 частина комісій знищується. Вищий попит може означати зменшення чистого випуску, навіть дефляційні умови, що безпосередньо пов’язує економічну безпеку з активністю користувачів.

Модель Bitcoin більше залежить від того, чи зможе зростання зборів наздогнати, оскільки субсидії зменшуються. Модель Ethereum вже показує, як активність зборів може впливати на динаміку постачання.

Культурні фактори також можуть впливати на капітал. Галт стверджує, що екосистема Bitcoin приваблює більше макронаративів і інституційної уваги, з такими особами, як Майкл Сейлор, які формують громадську думку. Він позиціонує Bitcoin як актив для зберігання вартості.

Ethereum зберігає інший акцент. Він все ще зосереджується на програмованості, децентралізації та ітеративних дизайнерських рішеннях, закорінених в його кіберпанкових витоках. З часом ця дивергенція може сформувати очікування інвесторів для кожного ланцюга в міру посилення структурних тисків.

Як каже Галт, “проблеми” Bitcoin створюють як ризики, так і повільніший шлях до адаптації. Таким чином, це надає Ethereum більше простору для отримання частки, оскільки ринок починає враховувати переваги довгострокової безпеки та координації.