Переговори США та Ірану: правда чи вигадка – принаймні Волл-стріт уже отримав чіткий сигнал

Автор: Хе Хао, Huá’ěrjiē Jiànwén

У понеділок, лише кілька хвилин після того, як Трамп у Truth Social заявив про припинення бомбардування енергетичної інфраструктури Ірану, ціни на нафту різко впали на 14%, доходність американських облігацій суттєво знизилася, а передторговельний ринок США різко виріс.

（Ф’ючерси на брент-нефть один раз знизилися на 14%）

Хоча менш ніж за годину Іран спростував слова Трампа про ведення переговорів, це не змінило загальної тенденції ринку в понеділок.

Аналіз показує, що така поведінка ринку зумовлена чітким сигналом: принаймні сам Трамп дуже прагне покінчити з цією війною, яку він розпочав понад три тижні тому і яка ставить під загрозу глобальну економіку.

Деякі аналітики стверджують, що, якщо протягом 7-10 днів проблему не вирішити, ми можемо побачити глобальну економічну зупинку, подібну до пандемійної. Сьогоднішні заяви свідчать, що Трамп усвідомлює ризик “різкого падіння” реальної економіки.

Дії Трампа викликали сильну реакцію зростання приблизно на п’ять хвилин, що стало найбурхливішим торговим днем на Уолл-стріт з початку конфлікту між США та Іраном. Це нагадує минулорічний квітень, коли Трамп запровадив “американську протидію глобалізації” через мита, що майже зруйнувало світові фінансові ринки, але потім швидко змінилося.

Згідно з повідомленнями, поінформовані джерела стверджують, що, як і раніше, частина його заяв була спрямована на заспокоєння тривожних інвесторів, які нервують через ринкову нестабільність, щоб уникнути нової хвилі різких продажів на початку тижня.

Після відкриття торгів у понеділок індекс S&P 500 зріс до 2,2%, що є найбільшим зростанням з травня, доходність дволітніх американських облігацій впала на 22 базисні пункти до 3,79%, ціна брент-нефти впала нижче 100 доларів за барель, долар послабшав, а європейські фондові та облігаційні ринки перейшли від падіння до зростання і закрилися в плюсі.

Однак, під поверхнею, ринок все ще сумнівається, чи зможе Трамп легко завершити конфлікт. Це сприяє тому, що ранкові зростання активів поступово зменшуються. Інвестори вважають, що заяви Трампа в понеділок — це швидше короткострокові заходи для стабілізації ринку. До закриття торгів індекс S&P 500 зменшив свій приріст до приблизно 1,2%, а ринок облігацій також почав повертатися до попередніх рівнів.

(Порівняння внутрішньоденних рухів американських акцій, облігацій і нафти)

Ця ситуація підкреслює, що лише словесні заспокоєння не здатні переконати тих інвесторів, які вже готуються до тривалої нестабільності на Близькому Сході. Деякі побоюються, що ситуація вже не залежить виключно від Трампа, на відміну від мит, які можна скасувати будь-коли, і що ті, хто покладався на його реакцію, можуть помилитися.

У перший рік повернення Трампа до Білого дому трейдери почали формувати очікування: якщо політика спричиняє різке падіння ринку, він швидко змінює курс. Це явище отримало назву “TACO-трейдинг” (Трамп завжди відступає), і сприяло формуванню стратегії “купувати на зниження” — незалежно від того, чи йдеться про торговельні війни, пропозиції щодо захоплення Гренландії чи критику ФРС.

Однак війна з Іраном послабила цю віру. Останні кілька тижнів конфлікт загострювався: Трамп то проголошував перемогу, то звинувачував союзників у відсутності підтримки; Іран залишався стабільним, закривши Ормузький пролив і перервавши ключові поставки енергоносіїв.

Вплив конфлікту на Близькому Сході став очевидним минулого тижня. Зростання цін на енергоносії спричинило новий інфляційний шок, трейдери почали робити ставки на те, що центральні банки світу будуть змушені підвищити ставки ще більше. Це посилило ризик “стагфляції” — слабкого зростання та зростання інфляції, що призвело до знищення понад 2,5 трильйонів доларів у глобальному ринковому капіталі за цей місяць, що може стати найзначнішим місячним падінням за понад три роки.

Це також підкреслює, що війна впливає на інші цілі політики Трампа — зниження ставок за іпотекою, зниження цін на нафту та демонстрацію стабільної економіки перед проміжними виборами в США цього року.

Хоча Трамп неодноразово критикував голову ФРС Джерома Пауелла за неспроможність знизити ставки, станом на минулий п’ятницю доходність дволітніх облігацій зросла більш ніж на 0,5 процентних пункту з початку конфлікту з Іраном, що свідчить про побоювання ринку щодо обмежень монетарної політики через інфляцію.

Деякі аналітики вважають, що хоча Трамп явно намагається стримати ціну на нафту, можливо, знову саме ринок облігацій змушує його йти на поступки.

Після падіння ринку минулої п’ятниці і найтривалішого за рік тижневого зниження S&P 500, Трамп у соцмережах заявив, що “дуже близький” до досягнення цілей і розглядає можливість скорочення військових дій у Близькому Сході.

Пізніше він погрожував, що якщо Іран не відкриє Ормузький пролив за 48 годин, то буде атаковано його електростанції. Але до понеділка він оголосив про паузу на п’ять днів і заявив, що переговори просуваються — цю інформацію Іран спростував.

Багато хто вважає, що коливання позицій Трампа і неточні заяви послаблюють його довіру на фінансових ринках, що вже серйозно порушує баланс ринкових позицій. Аналітики прямо кажуть:

Найважче передбачити не саму війну, а спосіб комунікації Білого дому і реакцію ринку на неї. Ринок не може визначити, чи це справжній сигнал завершення, чи ще одна майже реалізована заява.

Істина залежить від сприйняття, а непередбачуваність Трампа ускладнює ситуацію, оскільки вона додає невизначеності до невизначеності, що обмежує здатність впливати на ринок навіть тих, хто був впевнений у падінні. Такі коливання дають ринку час і одночасно стримують надмірну впевненість — як у хорошому, так і в поганому.